宇树科技上市在即，美团成为幕后赢家。

证监会网站发布消息，同意宇树科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市的注册申请。此次获批标志着这家“具身智能第一股”距离正式登陆A股仅一步之遥，发行后估值约420亿元。

宇树科技此次IPO拟融资42.02亿元，其中20.2亿元将投入智能机器人模型研发项目；11.1亿元投入机器人本体研发项目；4.5亿元投入新型智能机器人产品开发项目；6.2亿元投入智能机器人制造基地建设项目。

值得一提的是，美团系通过三家关联主体（汉海信息、Galaxy Z、成都龙珠），合计持有宇树科技9.65%股份，是宇树最大的外部机构股东，仅次于宇树创始人王兴兴。此外，雷军的顺为系资本持股4.42%，腾讯、阿里、蚂蚁集团也分别持股0.60%、0.45%和0.22%。

来源：中国证监会官网

财务业绩方面，根据招股书，2023年至2025年，宇树科技营业收入分别为1.59亿元、3.92亿元、16.99亿元，净利润分别为-1114.51万元、9450.18万元、2.78亿元。在高投入的高性能通用机器人行业中，是全球少数实现规模化销售与盈利的机器人公司。

2026年第一季度，宇树科技实现营业收入4.23亿元，同比增幅由上年度的332.64%回落至68.49%，同时因研发费用、销售费用等期间费用大幅增加，扣非后净利润由上年同期的8483.65万元降至4025.36万元，同比下降幅度为52.55%。

宇树科技预计，2026年上半年营业收入约为10.52亿元至11.28亿元，同比增幅约为35.62%至45.41%，亦因研发投入等期间费用快速增加；扣非后净利润预计约为2.36亿元至2.83亿元，较上年同期下降约21.97%至6.43%，较2026年第一季度同比降幅将有明显缩小回升。

来源：宇树科技招股书（上会稿）

美团对宇树科技的投资还要追溯到数年前，2023年，王兴兴曾亲自向美团团队演示人形机器人原型，当时，美团战投团队（含美团龙珠）判断具身智能产业进入商业化“拐点”，决定出手投资。2024年2月，‌美团选择领投宇树科技近10亿元B2轮融资，同年9月加码B3轮。

截至2026年3月，美团已累计投资至少43家硬科技企业，其中10家已成为估值过10亿的独角兽。在底层算力赛道，美团投资了摩尔线程、沐曦股份等GPU公司，其中摩尔线程上市首日市值突破3000亿元，沐曦股份上市首日市值也超3000亿。

在AI大模型赛道，美团是智谱AI早期投资方，持有约4%股份，浮盈已超200亿港元；同时领投月之暗面A1轮融资，月之暗面D轮融资后估值已超200亿美元。

在具身智能赛道，美团至少投了16家企业。除宇树科技外，美团天使轮领投银的河通用机器人，估值已经到了210亿。在自动驾驶赛道，美团B轮投资禾赛科技，其激光雷达已成为美团无人机、无人配送车的标配传感器，累计出货超10万台。

在上周举办的美团股东周年大会上，美团CEO王兴表示，过去几年公司股价不理想，对此深感责任重大。他表示，“我们一方面会积极应对经营好公司，另一方面呼吁整个行业更理性发展。”美团也会通过其他措施尽量给市场更多信心，例如美团在外部有一些不错的投资，可能上市就会获得好的回报，美团会考虑在合适的情况下积极退出。

来源：微博

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