赚麻了

1、阿里系电商公司通过De-SPAC在香港上市

10月30日，由阿里投资的东南亚电商公司Synagistics在香港通过De-SPAC形式成功上市，这是2022港交所设立SPAC机制以来的第一家借壳上市公司。开盘股价20港元/股，当天最高股价50港元/股，截至发稿日，已回落至17.82港元/股。

来源：百度股市通

早在2020年，Synagistics旗下Synagie平台就把电子商务业务就卖给了由阿里、戈壁创投基金及三位创始人共同出资的团体，售价6170万美元。

据招股书显示，2021到2023年期间，Synagistics营收分别为0.86亿新元、1.13亿新元和1.27亿新元，对应毛利率分别为27.6%、27.2%和25.1%。

来源：狮腾控股招标书

并购完成前，阿里就是单一最大股东，三位创始人占股30.6%，戈壁创投与阿里分别持股22.17%、47.22%。

2024年7月1日，汇德收购在港交所提交与Synagistics的并购交易申请，合并后，Synagistics将作为主体于联交所上市。

10月25日，汇德收购在内部股东大会上达成一致，同意收购Synagistics，双方约定于10月30日上午8时完成交割，股份以每手买卖500股进行交易。

收购它的香港汇德收购公司（SPAC），由香港金管局前总裁陈德霖及渣打银行前大中华区主席曾璟璇发起，汇德收购公司于2022年8月在港交所上市，募资约10亿港元。

来源：香港文汇报

上市后，汇德收购改名为狮腾控股。

此次并购交易中，Synagistics的估值约35亿港元，另外从第三方投资者募集到6.01亿港元。并购完成后，新公司估值约50亿港元。

与此同时，戈壁创投基金减持至13%，三位创始人共计持股22.35%，阿里巴巴持股减持至27.89%，仍是单一最大股东。

所谓SPAC，指由发起人成立“现金空壳公司”通过证券市场上市，利用IPO筹集资金，在约定时间内寻找有潜力的目标公司，使其成为上市公司的流程。SPAC适合具有高成长潜力、希望避免复杂监管流程、寻求快速上市及需要资金支持的公司。

根据公开资料显示，2023年Synagistics的收益在东南亚所有的数字商务解决方案平台中，市场占比3%。业务覆盖东南亚六国：新加坡、马来西亚、泰国、越南、印尼以及菲律宾。

东南亚作为全球增长最快的电商市场之一，阿里控股Synagistics是为了扩大其在东南亚的市场渠道和业务布局，Synagistics则试图借助阿里的全球拓展能力，走出东南亚，冲向欧美。

2、从新加坡走出的电商公司    

Synagistics成立于2014年的新加坡，由李叙平、戴可欣、李育三位在零售、营销及商业领域有超过15年的创始人组成，主营业务为品牌代运营服务。

公司成立初期，彼时东南亚市场还是Lazada的天下，Shopee刚刚成立，当Synagistics首次推出主营婴幼儿和美容品类的线上零售网站时，Lazada已经实现了10亿美元的GMV。

来源：tmo group

2016年，Synagistics拓宽代运营服务，向品牌提供电商和物流配送服务，同年，阿里投资10亿美元控股Lazada，布局东南亚电商业务。

2017年，Synagistics进军马来西亚市场，阿里继续向Lazada增资10亿美元，占股83%。

2018年，Synagistics在新加坡交易所上市，市值7100万美元，2年后，阿里联合戈壁创投，实现了对Synagistics近68%的股权控制。

与Lazada、Shopee不同，Synagistics采取的是品牌代运营路线，主营D2B和D2C两种模式。D2B为品牌提供全面的电商解决方案，包括线上店铺运营、供应链和履约、质检售后、数据分析等；D2C指平台向品牌方购买产品，再通过自己或第三方平台销售给C端消费者。

目前，Synagistics服务品牌超600个，一半以上是国际品牌，包括三星、耐克、雅诗兰黛、Lululemon等，品类涵盖时尚服装、高端美容保健以及高端生活方式。

同时Synagistics与东南亚几乎所有主要数字商务渠道都有建立合作关系，包括Lazada、Shopee、TikTok Shop等一线电商平台都是它的客户。阿里看中了Synagistics的品牌及其本地化的运营服务。投资Synagistics，一部分原因是希望借助其本地化服务来推动Lazada的发展，从而持续加强阿里在东南亚市场的影响力。

有意思的是，尽管Synagistics一直声称自己是一家代运营公司，D2C的线上零售收入却占到公司营收的80%，单Lazada这一个营销渠道，就贡献了超80%的零售收入。

零售收入比例高利润薄，这不仅是Synagistics的困扰，整个东南亚市场的代运营公司，都是如此。线上零售的毛利率仅13.8%，远低于代运营70%的毛利率。

尽管过去三年，Synagistics的大客户收入从760万新元增长至1470万新元。但公司净亏损仍在扩大。从2021年到2023年，分别是1101.2万、1312.7万和1731.0万新元。到2023年年底，公司现金仅剩约1300万新币（7200人民币）。

此次上市，为公司注入了急需的资金，约15亿港元（2.55亿新币）。

3、全球化，多领域布局

最近，阿里的日子不好过。核心电商业务增速放缓，市场竞争加剧、史上最大组织架构（1+6+N）调整、主动放缓阿里云、菜鸟、盒马的上市计划......

以吴泳铭为代表的新一代管理层做出一系列的调整，包括确立用户为先，AI驱动的战略，把电商和云列为核心业务；退出17亿美元的非核心资产；派发股息40亿元提升股东回报等。

目前，阿里及旗下上市公司包括阿里巴巴集团、阿里健康、阿里影业、高鑫零售、狮腾控股等。覆盖了电商、云服务、物流、本地生活、大文娱、健康、新零售、跨境电商等多领域。

来源：柒闻网

根据阿里财报显示，2025Q1（截至2024年6月30日）收入2432.36亿元，同比增长4%，净利润240.22亿，同比下降27%。

从业务板块来看，核心业务淘天集团收入1133.73亿，同比下降1%，云智能集团，同比增长6%，国际数字商业集团同比增长32%，菜鸟集团同比增长16%,本地生活集团，同比增长12%，大文娱集团同比增长4%，其他业务同比增长3%。

来源：阿里巴巴官网

增长速度最快的，是国际数字商业集团，包括海外跨境平台以及国内进出口平台业务。

值得注意的是，阿里国际旗下B2C零售平台收入同比增长56%，包括速卖通、Lazada、Trendyol和Daraz等跨境平台，其中增长动力主要来源于速卖通。

去年3月，速卖通推出Choice服务，采取全托管模式运作，主打高性价比产品，并联合菜鸟，在20多个市场推出免运费、免退货服务，上线一年，choice订单占比超过速卖通总订单的70%。

来源：阿里足迹

速卖通将每月1-3日定为Choice Day，带有Choice标签的商品可享受一系列折扣优惠，部分地区实现最快5日达。

与此同时，其他区域跨境平台情况也在陆续向好，今年7月东南亚电商平台Lazada扭亏为盈，实现盈利；土耳其及中东电商平台Trendyol在第一季度，订单增长46%，第二季度继续实现两位数订单增长，目前正积极扩张海湾地区市场；南亚电商平台Daraz虽然还未盈利，但超5亿人口的南亚市场潜力仍被看好。

阿里巴巴CEO吴泳铭表示，淘宝天猫，在未来三年内，将以“用户为先”，坚持做消费分级；阿里云将坚持“AI驱动、公共云优先”。未来，阿里云将坚持做好两件事：一是打造“AI时代最开放的云”，为全行业提供稳定高效的AI基础设施；二是创建开放繁荣的AI生态。

来源：阿里足迹

同时阿里公布第一批战略级创新业务—1688，闲鱼，钉钉，夸克将以独立子公司方式运营，将以3-5年为周期持续投入。

狮腾控股成功上市，标志着阿里对资本市场的一次创新尝试，也向市场传达出阿里坚定不移实现全球化战略的决心。今年以来，阿里斥资近100亿美元，回购股份超10亿股，充分展示公司对未来发展的信心。

在面对拼多多、抖音、快手等新兴电商快速增长，国内电商市场流量见顶的当下，阿里仍在主动求变，寻找新的增长可能性。

正如阿里对股东的信中写道：“阿里巴巴永远关注未来。在接下来的10年里，我们将视自己为一家初创企业，坚守‘让天下没有难做的生意’的使命初心，以创业的精神持续创新。”

那个“让天下没有难做生意”的阿里，似乎正在归来。

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