一、三季度业绩不佳

泽宝母公司星徽股份还没有走出亏损的泥潭。

日前，星徽股份公布了2024年第三季度业绩报告。报告显示，第三季度公司营收3.85亿元，同比下降4.07%；归母净亏损5272.14万元，同比减少81.53%。营收能力减弱、盈利能力上升，这直接影响了星徽股份前三季度的业绩表现。

第三季度业绩报告 来源：星徽股份

根据星徽股份的三季报，今年前三季度，公司总营收11.86亿元，同比下降5.12%；归母净利润亏损从去年同期的4966.05万元减少至4337.28万元，同比下降12.66%；经营活动产生现金流量净额为3872.16万元，去年同期为-2507.2万元。

对于营收下降的原因，星徽股份主要归结于公司电商板块业务下降。不过好在该公司另一主要业务——精密五金板块在大力开拓国内外市场的基础上，发展状况良好，今年前三季度实现营收76240.82万元，同比增长26.95%。

客观来讲，星徽股份这份财报并不算好看。一方面，公司营收能力一直在下滑，并不是个好兆头。另一方面，尽管亏损状态正逐步改善，但星徽股份离完全盈利还有很长的距离。

而在过去几年，星徽股份一直都过得很难受。仅在去年一年，公司总营收仅为16.26亿元，同比大幅下降30.85%；年度亏损更是高达7410.13万元。昔日跨境大卖，如今正面临重重挑战，前路未卜。

近几年营收不断下滑 来源：天眼查

二、并购“后遗症”

不得不说的是，星徽股份走到现在这一步，与子公司泽宝有很大关系。

2018年，星徽股份以15.3亿元收购了彼时如日中天的泽宝，并与泽宝原创始人团队孙才金等人签订了对赌协议。但殊不知，该团队为了实现业绩承诺，在亚马逊上违规刷单、疯狂铺货，由此埋下巨大隐患。

在2021年亚马逊那场令人“闻风丧胆”的封号潮中，泽宝被封店铺累计367个，被冻结的店铺资金约3223.01万元。失去了亚马逊这个主要收入来源，泽宝业绩暴跌，从此几乎一蹶不振。

更令人头疼的是，泽宝还留下了一堆烂账等着“擦屁股”。去年到今年，星徽股份子公司STK、SKL相继收到美国、意大利税务部门的税款缴款通知书，而涉税年度为2016年至2021年，前者税金及罚金累计达到237.84万美元，后者更是超642.44万欧元。

去年年底，星徽股份又因为合同纠纷，接连被佛山市芮妍日用品有限公司、广东科高电器有限公司、东莞志丰电子有限公司三家公司告上法庭，可谓是官司缠身，这些涉案金额加在一起共有2105.85万元，占该公司当时净资产的13.71%。

三度成为被告 来源：星徽股份

这还没算完，为了挽回损失，星徽股份在2022年就起诉了泽宝技术原股东孙才金、朱佳佳等人，要求被告返还近10亿元的公司收购金。但根据最新的一审判决，深圳市中级人民法院驳回了星徽股份的全部诉讼请求，这对星徽股份的打击还是比较大的。

星徽股份一审败诉 来源：星徽股份

一堆烂账收不回，公司官司缠身，泽宝业绩难回昔日的荣光，星徽股份自然受到拖累。为了尽快摆脱亏损窘境，该公司今年6月低价转让了泽宝子公司SKL，同时也在不断优化业务发展。至于星徽股份最后结果如何，一切都还未可知。

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