本文来源：时代周报 作者：郭鹏

1月16日，金种子酒（600199.SH）发布2024年业绩预亏公告。公告显示，金种子酒预计2024 年净利润为-2.91亿元到-2.01亿元，扣非净利润为-3亿元到-2.1亿元。

相较2023年，金种子酒2024年亏损幅度有所增大。2023年，该公司净利润为-2206.96万元。此外，金种子酒或创造上市以来最大亏损纪录，2019年公司净利润为-2.05亿元

公告显示，公司收入下降原因为底盘产品销量下降，公司三月份对底盘系列产品涨价、减少促销等业务举措，未充分考虑消费者对底盘产品价格敏感度，导致柔和等品种终端接货意愿下降或观望，其中皖北、皖中、阜阳等市场影响明显。

此外，2024年，金种子酒还增加了销售相关费用，也对净利润产生影响。公告显示，公司馥合香系列产品自 23 年六月份重塑上市后，品牌打造及宣传活动投入加大；消费者的培育持续加大投入；核心终端建设方面投入加大，全年达成近万家 TOP 烟酒店深度合作；加大经销商能力提升的硬件投入，以及馥合香客户的相关支持、激励等。

金种子酒表示，上述费用的投入，对当期损益造成较大影响，但为公司品牌打造和未来市场的增长奠定了较好的基础。

针对产品涨价对于金种子酒业绩影响，时代周报记者致电金种子酒投资者联络部门，该公司工作人员表示，2024年3月公司对于底盘产品提价后，发现产品销量受到影响，公司已做出相应调整。未来，底盘产品会继续与馥合香、醉三秋一同并列为公司三大产品。

提价影响低端产品收入

金种子酒底盘产品包括特贡、祥和、柔和等产品。底盘产品主要是金种子酒低端产品，售价低于100元/瓶。

低端酒是金种子酒的主力产品。据其2023年年报，低端酒营收达6.99亿元，占酒类业务营收比例为71.11%。

在金种子酒2023年业绩会上，金种子酒总经理何秀侠介绍，2023年4月，该公司对低端酒产品进行提价，特贡产品价格从18-20元/瓶提升到20-22元/瓶，祥和产品价格从32上升到35元/瓶，柔和产品价格涨到55-60元/瓶。

受益于商品售价提高， 2023年，金种子酒低端酒产品营收迎来大幅增长。据其2023年年报，低端酒营收比2022年增长81.51%，毛利率增加15个百分点。

但在2024年3月，金种子酒再次提高低端酒价格后，却受到了市场冷遇。

2024年，各大酒厂进军低端酒市场，金种子酒面临较大竞争。在2024年半年度业绩会上，何秀侠表示，目前很多酒企都在大众价位下沉操作，金种子确实受到一定的挑战，终端出货相比上年同期受到一定影响。“大众价位消费者对价格的敏感度很高，比如特贡到25元，消费者的意愿也受一定影响，40元到60元价位的酒，都是这个状况。”

同时，在会上何秀侠还表示，现在已经停止了特贡、柔和等老品的价格提升，特贡恢复22元左右一瓶，柔和为50到55元一瓶，“不再进行提价了。”

虽然金种子酒暂停低端酒提价，但是低端酒产品业绩表现仍不佳。据金种子酒2024年第三季度经营数据，2024年1-9月，其低端酒营收为4.33亿元，同比下降16.89%。2023年1-9月，该公司低端酒营收达5.21亿元。

2024年10月30日，在金种子酒2024年第三季度业绩说明会上，金种子酒更是坦陈，业务操作层面，表现为底盘产品“柔和、祥和”价值链优势在下降，公司基于费用考虑没有及时调整，导致终端进货意愿不足，销量下降。

重回皖酒第一阵营或充满坎坷

金种子酒想重回皖酒第一阵营，前路或较为坎坷。

金种子酒曾经是安徽知名白酒品牌，与古井贡酒、口子窖、迎驾贡酒并称为“徽酒四朵金花”。2012年，金种子酒达到上市以来的巅峰，营收达22.94亿元。

但自此之后，金种子酒业绩开始走下坡路。2019年，该公司营收跌破10亿元，为9.14亿元，也是四家酒企中唯一一家亏损的企业。2021年-2023年，金种子酒更是连续三年亏损。

2023年，古井贡酒营收首次超过200亿元，达202.5亿元，当年迎驾贡酒营收67.20亿元，口子窖营收59.62亿元，而金种子酒营收只有14.69亿元，远远落后于其他三家企业。

2022年2月，华润入股金种子酒控股股东安徽金种子集团有限公司，持有其49%股份。此后，华润开始对金种子酒进行改组，向其派驻管理层。据Wind，金种子酒董事会中，何秀侠、魏强、赵伟三位董事均拥有在华润任职的经历。在金种子酒高管名单中，华润出身的何秀侠担任金种子酒总经理，何武勇、杨云、刘辅弼担任副总经理，金昊担任财务总监。

此外，华润为金种子酒制定了回归安徽白酒第一阵营的目标。华润缩减了金种子酒产品线数量，构建了“一体两翼”品牌战略，即以金种子馥合香为体、醉三秋高端文化白酒、头号种子酒和柔和种子酒等中低端产品为两翼的产品架构。

何秀侠在2023年业绩会上表示，馥合香是金种子酒一体两翼战略里最重要的品牌，从2023年6月开始到2023年12月，半年时间实现两个多亿的销售收入，达到了的预期。在2024年春节，该品牌也贡献了一个多亿的收入。其中金种子馥合香馥7已经上升成为金种子酒的第二大单品。

2023年，该公司大幅减亏。据其2023年年报，该公司净利润为-0.22亿元，扣非净利润为-0.58亿元。而其2022年净利润为-1.87亿元，扣非净利润为-2.06亿元。

同时，金种子酒还聚焦白酒主业，出售旗下医药业务。2024年6月，金种子酒出售旗下医药业务安徽金太阳生化药业有限公司（以下简称“金太阳”）。金太阳曾是金种子酒重要的业务，2023年，该公司净利润达2950.79万元。

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