财富的天花板，被他捅穿了。

三十年河东，三十年河西。

这句话用来形容张一鸣的过往经历，再合适不过。

2010年8月14日，正在创业的张一鸣在网上抱怨，他的iPhone 1代响应实在太慢，耽误事。

他想换安卓，但心疼已经购买的软件，而最新款的iPhone 4，他又觉得太贵，迟迟下不了手。

那时的他，大概也没想到，自己不仅很快就能实现“iPhone自由”，更会在短短几年内，创办字节跳动，推出今日头条，再凭抖音和TikTok席卷全球，改写移动互联网的格局。

而他也因此，站上了中国财富之巅。

日前，新财富500创富榜发榜，张一鸣再次登顶中国首富。

来源：新财富杂志

新财富500创富榜显示，张一鸣以5439亿元持股估值登顶，比去年还多了六百多亿。他不仅蝉联了冠军，还刷新了这个榜单发布以来的最高纪录。

榜单前十全是熟面孔，钟睒睒以4416亿排第二，马化腾以4332亿排第三，黄峥以3409亿排第五，马云以2490亿排第七。

所有人的财富都在涨，但差距已经拉开了。

如果放在几年前，这几乎是不可想象的。

毕竟，农夫山泉/万泰生物、腾讯控股、拼多多、阿里巴巴等公司都已上市，字节跳动并未上市。

再者，张一鸣早已退居幕后，不再过问日常事务。

这种情况下，他的身家依然在以惊人的速度攀升，持续刷新外界的认知。

这一看似矛盾的局面，看着有些不可思议，可张一鸣偏偏把它变成了现实。

他是怎么做到的？

李响认为，主要有两个方面，一是字节跳动拥有极为广泛的商业根基，二是其在AI领域押下了面向未来的关键底牌。

先说商业布局。

在国内，抖音早已不是简单的短视频App。

数据显示，抖音App日活稳定在8亿量级，它包揽了大批用户每天打开手机的一大半时间，他们在上面刷视频、看直播、买东西、订外卖、买团购券……

抖音电商的体量同样惊人，抖音电商2025年GMV突破4万亿。双11期间，抖音电商的销售额排到了全行业第三，仅次于天猫和京东。

来源：抖音App

此外，抖音本地生活服务2025年支付GMV超过8500亿元。动销门店接近1520万家。我们在街上随便看到的一家餐厅，很可能已经在抖音上挂了团购链接。

来源：抖音App

在海外，TikTok的扩张速度更为夸张。

Sensor Tower数据显示，TikTok去年的海外月活就已突破10亿。

Momentum Works联合Tabcut发布的报告还显示，2025年TikTok Shop覆盖了全球16个市场，全年GMV达到643亿美元（约合人民币4444亿元），同比暴涨94%。

来源：墨腾创投

其中，东南亚是最稳的大后方，全年GMV 456亿美元，实现翻倍增长，而美国市场也干了151亿美元。

抖音和TikTok这套打法有一个核心逻辑，就是把内容和交易揉在一起。传统电商是人找货，用户搜完就走。

以抖音电商为例，它是货找人，刷着视频看到感兴趣的东西，顺手就下单了。

这种模式的转化效率很高，因为消费决策是在内容消费的过程中自然发生的，不需要用户单独产生购物意图。

直播电商和跨境电商又是两条不同的变现通道。直播电商靠的是实时互动和信任感，主播讲解、试穿、答疑，用户在直播间里完成从种草到下单的整个流程。

TikTok Shop则是把国内这套成熟的供应链和运营能力复制到海外，用同样的内容驱动交易的逻辑去抢全球市场的蛋糕。

字节这套打法在国内国外同时跑，而且都跑通了。

国内验证模式，国外放大规模。抖音和TikTok就像两个互相配合的引擎，一个提供稳定的现金流和模式迭代的试验场，一个提供更大的用户盘子。

两条腿走路，步伐比单腿要稳得多。

由此可见，张一鸣的商业底盘相当厚实、稳固，并且还在扩张。

但真正让张一鸣身家持续增长的，不是抖音，也不是TikTok。

是AI。

据Sacra研究机构数据，2025年字节营收1860亿美元，净利润预估480亿美元。光靠电商和广告，它已经是一家极其赚钱的公司了。

今年年初，字节跳动估值飙到5500亿美元，半年涨了66%。资本市场给字节的定价逻辑已经生变，他们估的似乎不再是流量的价值，而是技术的价值。

这背后，资本市场的定价逻辑已发生根本性转变，人们不再按流量规模给字节估值，而是按技术厚度重新衡量它的身价。

换句话说，这5500亿美元中，相当大的一部分，是市场在为字节的AI未来提前下注。

字节的AI产品矩阵已经很完整了。豆包、Seedance、扣子、火山方舟、TRAE，从底层模型到应用层，链条是齐的。

豆包在国内AI应用市场是断层式领先。2026年春节过后，日活达到2亿。月活逼近3.5亿。除夕期间，豆包AI总互动达到19亿次。国内所有AI应用里，它是独一档的存在。

B端更猛。火山引擎在国内公用云市场占了49.5%的份额。每两个tokens调用，就有大约一个来自字节。

来源：火山引擎

据晚点LatePost透露，仅Seedance 2.0这一款视频生成模型，目前的年度经常性收入（ARR）就已达到20亿美元，折合人民币约143亿元，单月收入稳定在10亿元以上。

与此同时，字节还在往AI里疯狂砸钱。

来源：火山引擎

有消息称，2026年AI基建预算已调高至2000亿元以上。

彭博社更曝出，字节内部曾讨论将资本开支猛增至700亿美元，相当于其2025年利润的60%。

这场AI的较量早已不是技术之争，而是赤裸裸的资产对决。

需要注意的是，除了埋头砸钱，字节还甩出多个大动作。

近日，字节宣布要开原动力大会。豆包大模型、Seedance视频大模型都会有较大更新。

商业化路径也会进一步明确。

字节发力AI的逻辑和它做抖音、做TikTok的逻辑有点像，先圈住大量用户，再考虑变现。

豆包此前宣布付费也是这个逻辑。

从今日头条到抖音，再到豆包，这套打法屡试不爽。

或许资本市场看中的，就是字节从技术到商业化的这条完整路径。它不再是一家靠广告吃饭的内容公司，而是一家同时握着海量用户和底层AI技术的科技公司。

这种双重身份，让它的估值天花板比传统互联网公司高得多。

张一鸣登顶首富，不只是一个人的胜利。它标志着一个时代的财富逻辑彻底换了轨道。

过去二十年，中国富豪榜是房地产商和互联网平台的天下。

王健林的财富来自土地，马云、马化腾的财富来自流量，这些本质上都是模式驱动的游戏，靠的是人口红利和垄断资源。

可如今再看，地产大佬已经从榜首滑落，互联网平台的估值也到了涨不动的阶段，新上来的基本都是AI、芯片、新能源、全球化科技公司。

新财富500创富榜显示，TMT（互联网、AI 、芯片、算力）行业共有114人上榜，持股市值4.6万亿元，占了整个榜单总财富的26.9%，达到历史极值。

来源：新财富杂志

很显然，现在最能造富的赛道无非就是AI大模型、芯片、光模块和具身智能，越来越多财富在从连接型公司向创造型公司大规模迁移。

说回字节，其估值5500亿美元，已逼近部分城市全年GDP。

它靠的不是占用用户时长，而是重塑生产效率。

放眼全球，如出一辙。路透社透露，OpenAI估值预计达到8300亿。

就目前看来，基础模型、算法和算力这三张牌，谁抓在手里，谁就是这场造富游戏的最大赢家。

或许风口会变化，红利会消散，但技术代差一旦拉开，后面的人往往只能看前面的人越走越远。

2017年，张一鸣在新财富榜单上的位置是第300名开外，身家不足百亿。

九年后，这个数字变成了5439亿，而他的名字已出现在榜首，且不是第一次。

AI时代，造富的列车已经换了轨道。它不再沿着老路线跑，而是朝着智能的方向往前冲。

一切，都变了方向。

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