美团发布2025年第四季度及全年财报。

2025年第四季度，美团营收为921亿元，同比增长4.1%；期内亏损为151亿元，而2024年则为盈利62亿元。

2025年全年，美团营收为3649亿元，同比增长8.1%；年内亏损为234亿元，而2024年则为盈利358亿元；经调整EBITDA为-138亿元；经调整溢利净额为-186亿元。其中，核心本地商业分部的经营溢利同比大幅下降，转为经营亏损69亿元。由于对海外业务的投资增加，新业务分部的经营亏损同比扩大至101亿元，分部经营溢利总额由溢利451亿元同比下降至亏损170亿元。

来源：美团2025年第四季度及全年财报

分业务来看，2025年第四季度，美团核心本地商业分部收入同比减少1.1%至648亿元；经营亏损为100亿元，而2024年同期的经营溢利为129亿元；经营亏损率为15.5%，而2024年同期的经营利润率为19.7%。

经营溢利及经营利润率转为负数，主要由于毛利率下降，以及由于为在激烈的竞争中提升用户交易活跃度与黏性以及加强品牌影响力而不断调整业务策略导致与用户激励、推广及广告相关的开支增加。核心本地商业分部的年度购买频次及不同业务间的交叉销售的持续增长，推动交易笔数及交易金额的稳健增长。

尽管受到关停美团优选的影响，新业务分部的收入同比增长18.9%至273亿元，经营亏损由2024年同期的22亿元增加至46亿元，经营亏损率由9.5%同比增长至17.1%。经营亏损及经营亏损率均有所增加主要由于海外业务投资增加，部分被改善食杂零售业务的运营效率所抵销。

2025年全年，美团核心本地商业分部的收入同比增长4.2%至2025年的2,608亿元；经营亏损为69亿元，而2024年的经营溢利为524亿元；经营亏损率为2.6%，而2024年的经营利润率为20.9%。其中，配送服务收入略有下降，主要是因为加强营销及推广力度以提升品牌影响力及价格竞争力，从而持续提高用户交易活跃度与黏性以应对激烈竞争，使得于收入中扣除的补贴增加。

新业务分部的收入同比增长19.1%至1,040亿元；经营亏损由2024年的73亿元增加至101亿元，经营亏损率由8.3%同比增长至9.7%。

来源：美团2025年第四季度及全年财报

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