在爆品“酱香拿铁”和“每周9.9元咖啡”的双重加持下，瑞幸三季度业绩再创新高，但大打“价格战”也导致其利润率再度下滑。

近日，瑞幸咖啡（下称“瑞幸”）发布最新一季财报，第三季度净收入72亿元，同比增长84.9%，创历史新高。

新开门店数量猛增

业绩说明会上，瑞幸表示，这主要得益于产品销售量、门店数量以及月交易客户数量的上升。

2023年6月，瑞幸宣布达成“万店规模”。其中，三季度新开门店2437家，创单季新高。

在竞争对手库迪咖啡快速扩店的影响下，瑞幸今年放开部分城市加盟，扩张门店的速度“狂飙”。2023年一、二、三季度报告期末，瑞幸门店数量分别为9351家、10836家、13273家，而2022年其单季度门店新增数量仅在600家左右。

2023年9月，瑞幸与茅台联名推出的酱香拿铁，一度带动全网刷屏，现象级产品带动门店新客流增长。第三季度瑞幸月均交易客户达到了5850万，较去年同期的2510万翻番。

水芙蓉摄

“价格战”影响盈利

有爆款、有业绩，门店和交易客户数量创新高，瑞幸也在业绩会上对这一季度表示很满意。

但是，这份财报里也暗藏隐忧——在“价格战”的影响下，连瑞幸的钱都“不那么好赚”了。

在美国会计准则（GAAP）下，瑞幸第三季度营业利润为9.62亿元，营业利润率为13.4%，同比下滑1.6个百分点。环比下滑则更为明显，今年第二季度，瑞幸GAAP营业利润11.73亿元，营业利润率为18.9%。

具体来看，第三季度营销费用增至3.8亿元，较去年同期的1.6亿元增长137%；并且由于延续了“9.9元咖啡”促销活动，产品平均售价下降、整体运营支出增加，综合影响了盈利能力。从门店方面来看，自营门店的营业利润率为23.1%，较去年同期的26.9%下滑3.8个百分点。

事实上，利润下滑是今年咖啡行业大打“价格战”的“恶果”，另一大咖啡品牌星巴克11月发布的最新一季财报显示，其在中国市场交易数增长8%，但平均客单价下降3%。

“价格战”何时结束尚不得而知，而瑞幸方面已宣布将把“9.9元咖啡”活动延续两年，公司还表示，第四季度利润率可能会继续下滑。由于季节性因素，产品组合结构调整，原材料成本会有所提升，但加快提升市场占有率、吸引新客户的核心战略目标将得到进一步强化。

除了财务表现，瑞幸咖啡CEO郭谨一在业绩会上披露了一则高管变动。

公司首席战略官Reinout Hendrik Schakel出于个人原因，将于年底卸任，但会继续以顾问身份继续为公司提供战略支持。据了解，Reinout自2019年1月加入瑞幸至今已有近五年时间，经历了公司从早期扩张、美股上市、财务造假退市到如今重新崛起的全过程。

从业绩表现来看，瑞幸今年近乎已实现财务造假后的“重新翻身”，也让市场对其后期的资本动向尤为关注。

瑞幸在业绩会上表示，后续会持续关注美国资本市场，对主板上市计划没有明确时间表。目前首要任务争取更高的市场份额，同时表示当前公司现金情况健康，本季度与虚假交易和重组相关费用为300万元，占报告期净营收的0.2%；第三季度经营活动现金流为13亿元；截至第三季度末，公司现金及现金等价物约40亿元。

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