2023年10月31日，美年健康Q3财报显示，2023年前三季度，美年健康实现营收72.17亿元，同比增长24.81%；归属于上市公司股东的净利润为2.26亿元，同比增长158.1%，实现扭亏为盈。

财报发布当天后，国金证券对此给予买入评级，其评级理由主要为：1）费用端持续优化，盈利能力逐步兑现；2）门店布局持续拓展，旗下机构盈利改善。

由此可见，这跟美年健康的盈利能力及营收能力的持续改变密切相关。

扭亏为盈 美年健康进入量价齐升良性发展通道

据国家统计局数据显示，2023年上半年，全国人均医疗保健消费支出1219元，同比增长17.1%，占同期人均消费支出的比重为9.6%。与近5年来的数据对比，医疗保健消费支出在消费支出中的占比创下新高。

美年健康作为中国体检行业龙头，是目前中国规模领先、分布最广的专业体检及医疗机构，目前公司拥有“美年大健康”、“慈铭”、“奥亚”及“美兆”四大品牌，覆盖了中国大众至高端的体检需求。

美年健康亮丽的财报证明了体检服务在中国的持续发展。

据美年健康公开数据显示，截至2023年6月，已开业体检中心608家，其中控股体检中心293家。上半年，控股体检中心总接待人次为695万人，较上年同期增加36%；客单价由2022年上半年的514元增长为2023年上半年的594元，同比增长15%。

而在体检服务的量价齐升基础上，美年健康的盈利能力及营收能力也是不断改善。

美年健康中报显示，美年健康上半年总收入44.05亿元，同比增长49.87%，净利润同比增长100.49%。瑞慈医疗上半年总收入12.84亿元，同比增长59.6%，净利润同比增长232.0%；其中，主营业务体检服务收入增幅高达101.2%。

第三季度，美年健康进一步扭亏为盈，归属于上市公司股东的净利润为2.26亿元，同比增长158.1%，美年健康整体实现扭亏为盈。

对此，在美年健康三季报财报当中，美年健康如此表示，“2023 年，公司整体经营环境进入需求推动、量价齐升的良性发展通道。公司将围绕‘保质、增收、提 效、降本’重点工作，持续发力高品质产品与优质专业服务以满足客户需求。”

与此同时，国金证券也在相关研报分析当中表示，“美年健康费用端持续优化，营业能力逐步兑现。随着经营规模扩大，连锁经营协同性提高，降本增效逐步兑现。门店布局持续拓展，旗下机构盈利改善。美年健康持续推进全国布局，盈利能力逐步兑现。”

B 端C端同时发力 美年健康构建全生命周期健康管理闭环

作为中国体检行业龙头及中国预防医学行业的超级入口，在体检服务上面，如今的美年健康正在通过数字化、智能化升级，积极打造从预防到康养的全生命周期健康管理闭环。

公开资料显示，在健康管理各个环节来看，美年健康从检前、检中、检后入手，然后从“检、存、管、医、保”五个维度入手，针对体检服务，构建了一个涵盖健康体检、历年体检数据存储、私人医生健康管理、对接医院直通绿色就医及专项保险保障的五大服务，实行了从专业体检到健康管理的跨越式升级。

而且，美年健康还通B端、C端同时发力，构建了一个完整的客户运营体系——在B端，美年健康不断优化客户分级管理，持续强化政企大客引领的 B 端业务升级，提升履约服务水平；在C端，美年健康推动美年臻选分销商城覆盖，通过发力美团、D音本地生活业务拓展，整体形成“团检和公域持续导入流量，私域留存、复 购和转化流量”的闭环营销体系，这使其业务实现了稳步增长。

此外，美年健康还在数字化平台持续发力，通过新一代智慧体检云平台 SAAS平台进而实现了全流程的电子化、智能化，其中包括从客户预约、体检流程、到后续的服务和数据分析，大幅提高了体检服务的效率和质量。

在不断提升服务的背景下，这让美年健康的未来充满期待。

公开资料显示，相较于发达国家，我国体检行业渗透率具有加大的提升空间。据弗若斯特沙利文，2020年发达国家包括日本/美国/德国体检覆盖率分别为73.40%/74.2%/96.9%，同期我国体检覆盖率仅约为30.5%。由此可见，我国健康体检市场及美年健康仍具有较大的潜力和发展空间。

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