深夜提价后，茅台大涨！--CYQY-生活与科技

11月1日，贵州茅台股价高开9.82%，逼近涨停，开盘价为1850元/股，截至发稿涨幅超6%。消息面上，贵州茅台10月31日深夜公告，自2023年11月1日起上调本公司53%vol 贵州茅台酒（飞天、五星）出厂价格，平均上调幅度约为20%。

贵州茅台称，此次调整不涉及公司产品的市场指导价格。此次价格调整将会对公司经营业绩产生一定影响。

值得注意的是，贵州茅台上次官宣提价是在2017年底，即自2018年1月1日起，茅台酒的零售指导价从1299元/瓶提高到1499元/瓶，而出厂价则由819元/瓶调整为969元/瓶，平均的上调幅度约为18%左右。而在宣布提价当天，贵州茅台股价大涨8.21%。

而在今年6月13日举办的贵州茅台2022年度股东大会上，针对股东关心的茅台提价问题，贵州茅台董事长丁雄军也作出了回应。

丁雄军表示，提不提价格，对于管理层来讲，是我们每天都在追求的。但什么时候提、怎么提，确实要有智慧。“现在这两年的改革，给股份公司和股东贡献了一些利润，若飞天茅台能够提价，会有更多的利润，管理层也是这样想的”。

国泰君安研报认为，贵州茅台提价时点超预期，开启新价格周期，增厚2024年业绩，消费行业企稳、情绪与信心亟待修复的情况迎来茅台提价，有利于公司和行业远期发展，板块信心将大幅提振。

中国食品产业分析师朱丹蓬表示，从供需关系来看，供需的杠杆决定了价格的高低，贵州茅台价格的上调，源于市场的需求的增大，在第四季度的一个旺季的节点之下涨价，符合了整个商业的一个发展规律，也符合了旺季涨价需求量，茅台价格的提高也提振了资本市场的信心。

业绩方面，10月20日晚间，贵州茅台发布三季报，公司前三季度实现营业收入1032.68亿元，同比增加18.48%；归母净利润528.76亿元，同比增加19.09%。不过就在业绩发布的前一天，即10月19日，公司股价跌幅超5%，创一年来单日最大跌幅。

其中，茅台酒仍然占据营收大头，收入达到了872.7亿元，同比增长17.29%；系列酒收入155.94亿元，同比增长24.35%。

分渠道看，贵州茅台的直销收入和批发收入差距进一步缩小。

今年前三季度，直销收入同比增长44.93%至462.07亿元，占总营收的比重约为44.74%；批发渠道收入约为566.57亿元。截至三季度末，“i茅台”平台实现酒类不含税收入约148.71亿元，约占贵州茅台前三季度直销收入的32.18%。

方正证券研报指出，据测算，预计23年提价前茅台酒收入约1252亿，假设普飞占比约70%，传统经销渠道占比约56%（23Q3直营通道打开占比提升至44.13%），估算得出厂价由969元提升20%后约增厚今年收入约62亿元，增厚幅度约4.2%，约增厚净利润41亿元，增厚幅度约5.6%。

此外，针对其他酒厂是否会跟进涨价的问题，中国酒业独立评论人肖竹青认为其他的酒厂没有跟进涨价的基础，一方面是现在茅台之外白酒品牌社会库存量太大，涨价涨不起来，另一方面是目前整个酒业“内卷”严重，除茅台之外其他的名酒可替代性很强，涨价会给竞争对手可乘之机。