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总结：中信证券2023年三季度实现营业总收入458.07亿元，同比-8.06%；实现归母净利润164.14亿元，同比-0.93%，其中经纪业务、投行业务和资管业务手续费收入均有所下滑，但自营业务收入同比大增32.41%。截至2023年9月末，公司资产总额14128.21亿元，同比+5.81%，归母净资产总额2624.58亿元，同比+5.49%，ROE为6.25%，较去年同期下降0.41个百分点。
投资建议：
公司是证券行业龙头，规模优势显著，前三季度手续费净收入随市场景气度不足有所下滑，自营业务收入实现快速增长，有望持续受益于活跃资本市场系列政策，发展趋势良好。预计公司2023至2024年每股收益分别为1.45元和1.72元，对应PE估值分别为14.95倍和12.60倍。维持对公司“增持”评级。
风险提示：
宏观经济下行及利率波动风险；股基成交额大幅萎缩导致经纪业务收入下降；市场大幅波动导致投资收益和公允价值变动损益变大；资本市场改革进展不及预期；公司治理机制变动风险；信用违约风险；行业监管趋严风险；行业竞争加剧风险。
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