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鑫铂股份(003038)2023年前三季度业绩亮眼，营收和净利润同比均大幅增长，但扣非净利润略有下降，主要是由于使用了自有资金建设新能源汽车项目和再生铝项目，导致资产负债率上升；公司产品产量稳步增长，但单吨利润有所下滑，主要是由于加工费微小下滑，以及新能源汽车零部件项目一期5万吨项目在6月底开始陆续试产，影响部分利润。
投资建议：
下调盈利预测，维持“买入”评级。预计公司2023-2025年营业收入67.87/88.21/126.72亿元（原预测79.72/102.28/137.17亿元），同比增速60.76%/29.97%/43.67%；归母净利润3.15/4.47/6.58亿元（原预测3.45/4.96/7.03亿元），同比增速67.32%/41.96%/47.22%；摊薄EPS为2.14/3.04/4.48元，当前股价对应PE为15.6/11.0/7.5x。考虑到公司产能规划清晰，保供能力强，与下游客户间的粘性好，具备确定的成长性，维持“买入”评级。
风险提示：
铝价大幅波动的风险；市场竞争激烈导致产品毛利率下滑的风险；复合边框、钢边框、卡扣边框等替代品市占率提升的风险。投资建议下调盈利预测，维持“买入”评级。预计公司2023-2025年营业收入67.87/88.21/126.72亿元（原预测79.72/102.28/137.17亿元），同比增速60.76%/29.97%/43.67%；归母净利润3.15/4.47/6.58亿元（原预测3.45/4.96/7.03亿元），同比增速67.32%/41.96%/47.22%；摊薄EPS为2.14/3.04/4.48元，当前股价对应PE为15.6/11.0/7.5x。考虑到公司产能规划清晰，保供能力强，与下游客户间的粘性好，具备确定的成长性，维持“买入”评级。
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