业绩好了，那么在资本市场上的股价是不是可以上涨了？

作为游戏公司的冰川网络，新的财报发出去后，公司前三季度盈利预计超过2亿元，但是股价依然没有走出跌跌不休的势态，今年的冰川网络的股价就跟过山车一样，在6月20日以来，公司的股价已经下跌了近60%左右。

虽然公司在2016年上市以来整体业绩一直很不好，尤其是上市之后，公司的公司从2016年到2022年的年度盈利数还不如2015年，但是，公司的分红却非常强。

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近期，冰川网络交出了一份令人满意的第三季度报告，从财报来看，前三季度公司预计实现归属于上市公司股东的净利润（下称“净利润”）2.12亿元—2.25亿元，同比增长110.60%—123.51%；预计实现的扣除非经常性损益的净利润（下称“扣非净利润”）为1.62亿元—1.74亿元，同比增长100.29%— 115.13%。

今年上半年，冰川网络的利润业绩不太好，上半年公司的总营收是13.94亿元，同比增长69.96%；而净利润才仅有1.62亿元，同比减少45.87%。而在分季度来看，一、二季度的营收分别是6.90亿元、7.04亿元，同比增长43.89%、106.63%。对应的净利润为1.91亿元、-0.29亿元，同比分别下降11.97%、134.98%。

可以看出，上半年尤其是二季度的时候，公司的营收上涨了不少，但是净利润却陷入亏损状态。而第三季度的财报上，公司预计净利润5000万—6300万元、扣非净利润为4400万—5600万元，对比上年同期均实现扭亏。

今年前三季度的业绩显示的净利润和扣非净利润整体大涨，但是却是因为去年同期前三季度的净利润和扣非净利润大幅度亏损，拉低了去年的数据水平，所以显得今年的业绩很好。

从上市以来看，前三季度盈利超过2亿，如今还是非常不错的，但是一年的业绩能否转变为好，还要看四季度的财报能否延续三季度的盈利能力。

但是，如果再对比一下，当时没上市之前的2015年的业绩来看，如今冰川网络的业绩就不太好了，要知道当年冰川网络的净利润和扣非净利润分别是1.72亿元、1.68亿元，虽然不高，但是它的营收才仅有3.70亿元，净利润占比营收高达46%，而如今营收上涨了，但是盈利的水平却下降了不少。

从上市之后的财报来看，公司2016年到2020年的业绩都在4亿左右徘徊，而净利润也很不平稳，分别是1.55亿元、0.97亿元、1亿元、1.61亿元、0.86亿元。到了2021年，公司业绩突破5亿元，但是净利润却亏损0.63亿元，增收不增利。而到了2022年公司的业绩飞速上涨，达到了20.46亿元，同比增长303.87%，不过净利润虽然扭亏为盈，但是却赚的非常少，才仅有1.29亿元，还不如上市之前的2015年赚得多。

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其实，二级市场股价下跌不是没有原因的，公司前三季度的业绩虽然整体净利润超过2亿元，但是，其中有公司的政府补助及理财收益约为5100万元。上半年的时候，公司净利润达到1.62亿元，而其中就有政府补助和理财收益合计为4458.58万元。

从2019年到2022年，公司的业绩中非经常性损益分别为0.57亿元、0.56亿元、0.63亿元、0.34亿元，分别占当期营业利润的33.14%、58.95%、108.62%、24.29%（2021年的营业利润基数为绝对值）。

可以看出，冰川网络近几年的非经常性损益占了公司很大一部分营业利润，尤其是2021年的利润中更是超过100%。

而公司的非经常性损益主要是政府补助和理财收益，其中以理财收益为主。多年来，公司的净利润的增长，理财收益占到了很大一部分贡献。从2019年到2022年，公司在理财方面的资金投入分别为13.15亿元、13.21亿元、14.60亿元、16.05亿元，而理财的方式主要是用来买结构性存款好理财产品。

这也能看出游戏公司的现金流充足，每年超过10亿元的资金理财，可以看出游戏公司的特征，就是现金流多。尤其是作为游戏企业，公司大多数支出都是研发投入上，算是轻资产，而冰川网络有超过10亿元的资金，却用来理财没有去研发和产品开发，也可能跟公司的规划有关。像是其他游戏企业，光是每年在游戏上的研发估计都超过数亿甚至数十亿为主。

其实，更吸引人目光的则是，这些年冰川网络分红却特别积极，从2016年到2020年这上市的五年，公司每年将略超40%的净利润用于分红。2021年因为亏损，没有分红，2022年公司净利润才1.29亿元，却分红3.05亿元，分红率高达236.75%，当年赚的还不够分。

到了今年上半年，公司盈利1.62亿元，分红约1.62亿元，分红率达99.66%，基本上是赚多少分多少。并且，大多数的分红都流入到了实控人手里，哪怕经过2轮减持后，实控人目前仍有39.78%的股份，去年和今年的分红高达4.67亿元，其中1.87亿元进入了实控人的手里。

难道游戏行业不香了？所以公司采取了激进的分红措施吗？

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