993113-生活与科技
卫宁健康发布2023年三季度财报,医疗IT业务增长稳定,带动公司净利润增长。前三季度医疗IT收入规模达16.98亿元,同比增长9.89%,其中核心产品软件销售及技术服务业务收入14.24亿元,同比增长9.33%,硬件销售业务收入2.74亿元,同比增长12.89%。公司医疗IT业务整体呈现良好的成长性,带动公司业绩整体维持稳定,前三季度收入达19.01亿元,同比增长1.60%,净利润规模达1.52亿元,同比增长8.79%。另外,受宏观环境等因素影响,公司医疗IT业务新签订单金额同比实现小幅增长,医疗IT千万元级项目达30余个,其中WiNEX项目10余个。公司新一代产品WiNEX推广进度良好。互联网医疗业务调整经营模式,利润减亏明显。前三季度收入为1.50亿元,同比下降43.71%,但利润端明显减亏,净利润亏损0.35亿元,而去年同期亏损0.74亿元。主要受沄钥科技影响,公司互联网医疗健康收入同比下降37.72%。
投资建议：
我们预计2023/2024/2025年收入分别为37.46/45.55/55.41亿元，归母净利润分别为3.03/6.00/8.17亿元，对应PE52.4/26.4/19.4倍。考虑公司业务成长性以及对应2024年PE估值处于较低水平，给予公司“买入”评级。
风险提示：
业务发展不及预期，政策推进缓慢
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