993113-生活与科技
这段文字描述了爱美客(300896)发布2023年三季度财报的情况。公司报告期内实现营收和净利润的双位数增长,但部分募集资金投资项目延期。目前,公司正在研发基因重组蛋白药物,但项目延期至2025年12月。此外,公司继续维持高毛利,但2023Q3费用增加影响了净利率水平。
投资建议：
年内医美消费需求回升带动上游产品稳定放量。单三季度营收、归母净利润增速有所放缓，短期消费偏保守，消费力仍处于恢复节奏中，医美消费依旧具备较高粘性。长期来看，国内医美消费渗透率相较于海外提升空间明显，非一线城市市场广阔，人群渗透率提升依旧是行业增长核心驱动因素。预计公司2023-2025年EPS分别为9.08/12.83/17.78，对应公司10月24日收盘价362.05元，2023-2025年PE分别为39.9/28.2/20.4倍，维持“买入-B”评级。
风险提示：
政策管控风险；产品研发注册不及预期风险；产品质量安全问题风险；市场竞争加剧风险；消费者购买力不及预期风险。
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