近期，国金证券、国信证券、东吴证券、华鑫证券、中信证券等多家券商陆续发布研报观点，探讨设立平准基金的可行性。有关专家认为，从海外和历史的经验来看，平准基金具有提振股市信心、推动股市发挥经济“晴雨表”的作用。

所谓平准基金，也叫股市干预基金，是政府通过特定的机构以法定的方式建立的基金，通过在股票市场的逆大盘指数方向操作来熨平证券市场非理性的剧烈波动，其基本的作用机理类似于中央银行的公开市场操作。

每当股市出现波动时，就有机构和业内人士建议设立平准基金，指望通过平准基金来稳定市场，甚至走出牛市。这样的想法，不能说有多大的错，但是，就中国股市目前的实际情况来看，却是比较天真的，是舍本求末的行为，也是不切实际之举。

要知道，中国股市出现的不稳定状态，并非投资者造成的，也非市场本身引发的，而是市场长期存在的不规范行为以及外部环境造成的。从市场出现的不规范行为来看，为了给市场扩容，为了所谓的市场规模和影响，在对上市公司及其大股东、尤其是实际控制人的监管方面，严重失控。别的不说，单从大股东减持套现、转移财富来看，这些年，到底让市场失血多少、被抽掉多少资金，就是很值得关注的问题。

事实也是，一家企业上市后，作为大股东、特别是实际控制人，如果是真心做企业、做实业的，就一定会把资金主要用于发展、用于创新、用于研发、用于开发新品、用于做大做强做优企业。可是，A股的大股东们，有多少是在上市获得大量资金、减持套现后将资金用于发展企业上的，更多的都是通过各种渠道转移资金，或者变成个人财富放到买地、买房等方面，真正做实业和企业的，寥寥无几。这样的格局，股市怎么可能稳定，投资者怎么可能赚到钱。时间一长，投资者的信心当然越来越小。一旦遇到风吹草动，就会感到惊慌失措。

再来看股市外部环境，今年以来，特别是近一段时间以来，无论是外围股市还是内部环境，都是不太有利于股市稳定的。俄乌冲突、巴以冲突、贸易战，越来越激烈，越来越不可控，不确定性越来越强，自然，会让股市变得更加敏感。尤其对中国这样的散户市来说，更是容易引发恐慌。同时，国内市场出现的房地产企业屡屡暴雷，而地方政府在如何防止开发企业暴雷、如何发展经济、如何稳定市场方面乏善可陈，也就加剧了投资者的恐慌。因为，投资者无法从地方出台的各项稳增长措施中看到希望，而只看到地方在拼命地稳定楼市、拼命地支持房地产市场恢复，而看不到其他发展经济的措施和动作，会让投资者对经济增长产生担忧，会让投资者信心更难提振。

正是因为这两大方面的因素，带来了市场的震荡，带来了投资者信心的不足，带来了股市的持续下跌。那么，用平准基金缓冲市场、稳定市场，能够让市场稳定吗？而平准基金对市场的稳定作用能够发挥多长时间呢？如果很快地又回到震荡状态，是否要不断追加平准基金，从而让平准基金也无力脱身呢？

这不是不可能，而是完全有可能，否则，就会带来市场的更快下跌，甚至崩盘。设立平准基金的问题，必须慎之又慎，不能为了一时的需要，做出让市场受害更大的行为。那些强烈建议设立平准基金者，都是急功近利者。今天的股市，决不是依靠平准基金就能解决问题的。解决股市最急需的办法，就是刮骨疗伤，先把股市的失血点全部找出来，把上市公司大股东、尤其是实际控制人的行为规范起来，把企业从股市获得的资金使用规范起来。这个问题不解决，采取再多的手段，设立再多的平准基金，都是肉包子打狗——有去无回，最后会把股市推到灾难的深渊。

股市的外部环境会随着中国经济实力的强大、中国经济的全面恢复而逐步改善，股市的内部环境，则需要管理层下决心刮骨疗伤。股市落到今天这个地步，如果还没有一点紧迫感，还能出现许家印这样的问题，只能说明在监管上漏洞是挺多的，也是挺大的，更是挺凶险的。只有把股市内部存在的问题解决好，只有将大股东、特别是实际控制人的行为规范好，只有不让股市资金大量流出市场，股市才能真正平稳、有序，即便出现不稳定，也能通过自我调节实现平稳。也只有在这样的状态下，设立平准基金才不会带来太多的负面作用与影响。否则，切不可盲目设立平准基金，设立了，就是祸害股市，祸害投资者，祸害经济。

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