993113-生活与科技
这段文字描述了萤石网络是一家智能家居设备制造商，公司发布了2023年第三季度财报。报告表明，萤石网络在23年前三季度实现了营业收入35.08亿元，同比增长11.83%，归母净利润4.01亿元，同比增长83.27%，以及扣非后归母净利润3.89亿元，同比增长82.93%。此外，单季度来看，萤石网络在23Q3实现了营业收入12.23亿元，同比增长17.00%，归母净利润1.43亿元，同比增长112.55%，以及扣非后归母净利润1.37亿元，同比增长112.30%。 萤石网络在报告中指出，其智能家居领域地位领先，产品丰富多样，旗下拥有“4+N”全系产品及多项智能视觉前沿成果，并不断迭代。具体来看，萤石网络在智能家居摄像头方面，根据洛图科技的数据，7-8月摄像头行业线上销额9.9亿元，同比增长约56%，公司持续针对更多特定场景和细分需求推出智能化产品，市场份额保持领先，预计Q3实现较好增长。此外，萤石网络还在智能入户和智能家居产品方面推出新产品，以满足消费者不断变化的需求。 在盈利能力方面，萤石网络在23Q3毛利率为44.3%，同比提升7.02pct，预计主要得益于云平台收入占比提升、产品渠道结构优化、供应链管理优化等。23Q3销售/管理/研发/财务费用率分别为15.00%/3.58%/14.53%/0.22%，同比+1.41pct/-0.04pct/-0.40pct/+1.29pct，销售费用率同比提升，预计主要源于电商投入加码、海外渠道拓展等。净利润端，23Q3净利率为11.68%，同比+5.27pct。
投资建议：
公司为智能家居龙头企业，智能视频视觉技术积淀深厚，产品矩阵丰富且不断迭代，叠加云平台赋能，竞争力持续提升、业绩潜力巨大。考虑到公司盈利能力显著提升，我们上调盈利预测，预计2023-2025年公司营业收入分别为49.75/63.26/79.86亿元，同比增长15.5%/27.1%/26.2%，归母净利润5.67/7.38/9.69亿元，同比增长70.3%/30.2%/31.2%，对应EPS分别为1.01/1.31/1.72元，维持“增持-B”评级。
风险提示：
市场需求不及预期，新品表现不及预期，行业竞争加剧等。
未经允许不得转载：993113-生活与科技 » 【萤石网络】稳步迭代、持续创新，盈利能力同比提升【增持】