日前，国内自动售货机运营商友宝在线向香港联交所提交了港股IPO申请，并通过港交所主板上市聆讯，冲击“无人零售第一股”。然而，友宝在线这次IPO申请却受到了市场的质疑。

财闻网了解到，作为国内无人零售领域企业，友宝在线在过去几年中迅速崛起，成为行业内的一匹黑马。然而，在光鲜的业绩背后，友宝在线的未来发展前景却颇受质疑。

从财务数据来看，友宝在线的盈利能力存在较大的不确定性。虽然公司在招股书中详细阐述了自身的盈利模式和增长计划，但近年来公司的净利润率却持续下滑，经营现金流也呈现出一定的波动性。这使得投资者对公司的未来盈利能力和稳定性产生了担忧。

友宝在线所处的无人零售行业是一个竞争激烈的市场。随着技术的不断进步和成本的逐渐降低，越来越多的企业开始涉足这一领域。这使得市场竞争日益激烈，无人零售行业的门槛也逐渐降低。在这样的市场环境下，投资者对友宝在线的竞争优势和未来的市场占有率持怀疑态度。

值得注意的是，友宝在线此次IPO的保荐机构中包括了中信建投国际、华泰国际等知名投行。这些投行在为友宝在线背书的同时，也对其未来发展前景给予了高度关注。然而，由于市场对友宝在线的质疑声不断，此次IPO的前景并不明朗。

业绩亏损持续扩大

友宝在线自成立以来一直打造智能化、自动化的售货机网络，然而，近日公布的财务报告却让市场大跌眼镜。报告显示，友宝在线在过去的几个季度中业绩亏损持续扩大，引发了市场对无人零售行业未来发展的担忧。

友宝在线发布的财务数据显示，2019-2022年度及截至2022、2023年前6个月，友宝在线分别实现收入约人民币27.3亿元、19.0亿元、26.8亿元、25.2亿元、11.4亿元及12.5亿元，年复合增长率为-2.61%；净利润分别约为人民币0.4亿元、-11.8亿元、-1.9亿元、-2.8亿元、-1.3亿元及-1.5亿元。

对于业绩亏损的原因，友宝在线解释称主要是由于疫情影响以及行业竞争加剧导致的。在疫情期间，无人零售行业整体发展受到限制，友宝在线的运营也受到较大影响。同时，随着越来越多企业涉足无人零售领域，市场竞争日益激烈，对公司的业务扩张和盈利能力都带来了巨大挑战。

此外，高昂的成本也是导致友宝在线亏损的一个重要因素。为了在无人零售行业中保持竞争力，友宝在线需要投入大量的资金和人力进行技术研发、设备维护和市场营销等方面的工作。然而，由于利润率普遍较低，这些投入无法得到有效的回报，导致公司亏损不断扩大。

友宝在线的业绩不尽如人意，面对业绩亏损和行业挑战，友宝在线需要寻找有效的解决方案来改善现状。此外，友宝在线的业绩亏损问题反映了无人零售行业所面临的挑战。在这个竞争激烈的市场环境下，友宝在线需要不断创新和优化自身业务模式以适应市场变化。

股东关系成市场焦点

随着港股上市时间的推进，友宝在线也再次被推向风口浪尖，而市场关注的焦点之一便是公司的大股东。据公开资料显示，蚂蚁集团通过旗下全资控股的上海云鑫持有友宝在线16.68%的股份，是公司最大的股东之一。

友宝在线则表示：蚂蚁集团一直是公司重要的战略合作伙伴，其通过上海云鑫持有友宝在线的股份属于财务投资性质，而非业务合作。蚂蚁集团对友宝在线的发展一直给予积极支持，此次减持并不影响双方的合作基础。

作为无人零售行业企业，友宝在线的未来发展前景备受关注。在当前市场环境下，无人零售行业面临着多方面的挑战。除了激烈的竞争压力之外，自动售货机的商业模式也面临着诸多考验。如何在竞争激烈的市场中保持领先地位并实现持续盈利，是友宝在线亟待解决的问题。

值得注意的是，对于友宝在线的未来发展，市场持谨慎态度。在友宝在线提交港股IPO申请之际，市场对其未来发展前景提出了质疑。尽管友宝在线在无人零售领域拥有领先地位，但其商业模式、运营策略等方面仍存在诸多不确定性。此外，随着新技术的不断涌现和市场环境的变化，无人零售行业也将面临新的挑战和机遇。

友宝在线能否成功解决经营问题并实现持续盈利，将直接影响其在无人零售行业中的地位和前景。同时，市场也将密切关注无人零售行业的整体发展动态，以及新技术、新模式的应用对行业的影响。

无人零售市场竞争加剧

财闻网了解到，近年来，自动售货机作为一种便捷、高效的零售方式，逐渐进入了人们的日常生活。然而，这个行业的发展却面临着一些严峻的挑战。

资本投资不足是限制自动售货机市场发展的重要因素。尽管自动售货机在国外已经十分普及，但在中国，这个行业还处于初级阶段，缺乏大量的资金投入。由于人们对自动售货机的认知度不高，投资者对这一领域的关注度也相对较低。这导致整个行业缺乏资本的推动，影响了其快速发展。

运营成本高昂也是阻碍自动售货机市场发展的重要因素。一台自动售货机的价格往往较高，这给运营商带来了很大的经济压力。同时，自动售货机的运营还需要大量的人力、物力和财力支持，包括机器维护、商品采购、销售管理等等。由于这些成本因素，使得自动售货机的运营成本居高不下，严重制约了市场的发展。

此外，定位不准确也是影响自动售货机市场发展的重要原因之一。在一些地区，由于人们的消费习惯和需求不同，自动售货机可能无法满足消费者的需求。这使得自动售货机的销售受到影响，无法充分发挥其便利、快捷的优势。

为了应对市场变化，友宝在线此前也在商业模式上做出转变。友宝在线推出了合伙人模式，合伙人负责点位的寻找、运营等一系列的工作，从销售额中提点获得收益。然而，这种模式的推出并没有带来明显的改善。今年以来，合伙人明显撤退，前三季度，公司合伙人点位净减少1.46万个。

有业内人士分析认为，友宝在线虽然为行业头部企业，但其商业模式和运营模式并不复杂，且壁垒不高。面对市场竞争和疫情的双重夹击，公司需要寻找新的突破口来提升自身的竞争力和盈利能力。而对于友宝在线IPO后续进展，财闻网也将继续关注。

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