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久期财经讯，10月23日，上周iBoxx中资美元债投资级指数下跌1.09，投机级下跌2.59;iBoxx中资美元债投资级到期收益率上涨0.18%，投机级上涨0.56%。
上周国家统计局公布多项经济数据。初步核算，前三季度国内生产总值913027亿元，按不变价格计算，同比增长5.2%。分产业看，第一产业增加值56374亿元，同比增长4.0%;第二产业增加值353659亿元，增长4.4%;第三产业增加值502993亿元，增长6.0%。
此外，据国家统计局数据，1—9月份，房屋新开工面积72123万平方米，下降23.4%。其中，住宅新开工面积52512万平方米，下降23.9%。1—9月份，商品房销售面积84806万平方米，同比下降7.5%，其中住宅销售面积下降6.3%。商品房销售额89070亿元，下降4.6%，其中住宅销售额下降3.2%。
上周，第三届“一带一路”国际合作高峰论坛期间，国家发展和改革委员会与香港金融管理局签署《关于支持中资企业跨境融资和推动香港债券市场发展的谅解备忘录》。双方将针对在香港特区市场发行的中资企业境外债券和贷款，建立常态化沟通和信息交流机制，充分发挥香港特区独特的金融和专业服务优势助力中资企业跨境融资，支持和推动香港特区债券市场多元化发展，支持香港特区参与和助力“一带一路”建设。
中资离岸债方面，一级市场新发活跃，规模较上周大幅回升，主要为金融和城投板块发行;二级市场走势分化，金融板块保持稳定。
投资级市场涨跌互现，地产债方面，万科、龙湖、金茂等持续下跌;AMC板块，东方资产国际、信达国际上周五小幅收涨;城投板块整体表现平静。
高收益市场地产板块整体维持疲弱态势。碧桂园触发实质性违约，美元债价格仍维持低位;受凌克先生辞任董事长影响，金地集团周内美元债价格持续下跌;绿城、新城价格周内触及近期低点。
公司公告及新闻方面，碧桂园(02007.HK)宣布预计未能如期在相关宽限期内履行其所有境外债务款项偿付义务;中国恒大(03333.HK)基于公司目前情况及与其顾问及债权人协商修改拟议重组的条款以匹配公司客观情况和债权人要求;佳兆业集团(01638.HK)已就集团的境外债务(包括现有债务)向债权人小组提呈初步指示性重组方案;泛海控股(000046.SZ)控股子公司资产查封冻结事项涉及相关方为融创房地产，公司将与其协商尽快解决争议;红星美凯龙(01528.HK)部分闲置募集资金暂时补充流动资金归还完成。
美国国债方面，美联储主席鲍威尔上周四承认最近出现了通胀降温的迹象，但他表示，该央行将“坚决”履行其2%的目标，受其发言影响，短期国债收益率下跌，因市场预期美联储不会进一步提高政策利率，而长期国债收益率攀升至多年新高。上周四，随着两年期国债收益率从盘中高点下跌近10个基点至5.16%，10年期国债收益率升至近5%，两者之间的差距一度缩小至不到20个基点，这是自2022年9月以来的最小差距。
截至发稿，美国二年期国债收益率为5.129(上周同期为5.075)，美国十年期国债收益率为4.976(上周同期为4.670)。
中美10年期国债利差：
数据来源：tradingeconomics
一级发行
上周17家公司共发行22只离岸债，数量和规模均较前一周明显上升。其中，受工商银行4只绿色票据推动，金融板块发行规模大幅回升，合计约26.4亿美元，较前一周增加19.1亿美元;城投板块有11只新发，规模折合约15.1亿美元，为前一周的3倍，其中有6只为美元债，3只以离岸人民币计价，息票率处于4%-7.8%之间，2只以日元计价，最终定价分别为1.4%和1.65%;产业板块均为港企发行，香港中华煤气和港铁公司共发行3只港元债券，息票率处于4.875%-5.03%区间。
中国工商迪拜金融中心分行、香港分行、新加坡分行和卢森堡分行4家境外分行发行多币种一带一路主题绿色债券，总规模达20亿等值美元。本次发行是工商银行首个以“一带一路”为主题发行的专项绿色债券，债券发行适用的绿色资产池总金额逾3万亿元，募集资金主要用于“一带一路”沿线国家的可再生能源和清洁交通项目。其中，新加坡分行发行10亿美元债券，创下中资银行发行挂钩SOFR浮息债券单笔最大规模，最终定价较初始指导价大幅收窄45个bps。
上周城投板块共发行2只日元债券，均为SBLC结构，其中成都温江兴蓉西城运集团首次亮相境外债市场，发行106亿日元高级债券，息票率1.4%，由上海银行提供SBLC;宝应投资发行45亿日元高级债券，息票率1.65%，江苏银行提供SBLC;济南历下控股直接发行3亿美元高级债券，最终价格7.3%，为板块内规模最大的美元债;嘉兴城投集团发行17.75亿人民币高级债券，票面利率4%，为板块内最终定价最低的离岸人民币债。
评级变动
上周共有10家企业评级发生变动，惠誉下调2家投资级房企及其子公司评级。
穆迪下调金地集团公司家族评级至"B3"，展望调整至"负面"，并将其全资子公司辉煌商务的公司家族评级下调至“Caa1”。穆迪表示，由于合同销售额下降、流动性恶化以及未来12至18个月将有大量债务到期，金地集团的信用状况严重削弱，再融资风险很高。据评级公司预计，该公司的合同销售额将持续下滑(2023年：1590亿元人民币，2024年：1450亿元人民币)。未来12-18个月，公司有相当大规模的债务到期，包括约230亿元人民币的境内外债券将在2024年底之前到期或可回售。而截至今年6月底，公司的非限制现金余额已减少至455亿元人民币。
惠誉下调万科企业长期外币发行人评级至“BBB”，展望“稳定”，同时下调万科香港的高级无抵押评级以及其未偿付高级票据的评级至“BBB”。评级公司预期，中期内万科企业的杠杆率(以净债务与物业净资产的比率衡量)将高于35%，且公司近期的销售额表现弱于惠誉预期，这或侵蚀其现金生成能力及去杠杆进程。2023年1-9月，万科企业销售额同比下降11%至2,810亿元人民币，其中7、8月大幅下滑，因此惠誉已将该公司2023年全年合同销售总额的预测从此前的同比下滑2%调整为同比下滑10%至3,750亿元人民币。而万科香港是万科企业唯一的境外融资平台，其评级与母公司的评级等同。
该评级公司还下调保利发展及其子公司恒利香港长期外币发行人评级至“BBB”，展望“稳定”。鉴于预期下滑的销售和回款或将影响保利发展的现金流入，从而影响其降负债的进程，惠誉预计评级期内公司的杠杆率将持续高于45%(惠誉此前采用的触发负面评级行动的杠杆率阈值)。
债券要约
粤港湾控股发布公告，HYDOO 7 04/28/26相关要约已届满，并获得票据本金总额74.43%的合格持有人的同意，公司及附属保证人计划与信托人签署补充契约。在满足征求同意的所有先决条件之前，公司计划支付预付款，以尽快完成征求同意。
利丰公告称，公司已根据要约赎回并注销约1791万美元LIFUNG 5 08/18/25，并已于10月20日向提早截止时间后、截止时间之前有效投标且后续被公司接受购买的票据的持有人，支付票据的投标对价和应计利息。公司已注销根据要约回购的票据，注销后票据未偿余额为3.13亿美元。
新增违约
上周新增2只票据违约。
碧桂园COGARD 6.15 09/17/25未能在30日宽限期内兑付约1500万美元债券利息，触发实质性违约，同时该开发商还向媒体表示，如此前公告所述，公司预期无法如期或在相关宽限期内履行其所有境外债务款项的偿付义务。
鑫苑置业XIN 14.2 10/15/23未按时兑付本息，公司于8月对该债券发起交换要约，要约完成后债券剩余未偿本金额约为2280万美元，已于10月15日到期。
二级市场
城投类美元债估值上行幅度前10：
城投类美元债估值下行幅度前10：
地产类美元债估值上行幅度前10：
地产类美元债估值下行幅度前10：
金融类美元债估值上行幅度前10：
金融类美元债估值下行幅度前10：
产业类美元债估值上行幅度前10：
产业类美元债估值下行幅度前10：
公司新闻
平安不动产发布关于境外主体评级及相关债项信用等级下调的公告。受中国房地产行业下行影响，公司业绩短期有所波动，但公司坚持长期投资，业务运营稳健，财务水平良好，上述事项对公司日常经营及偿债能力影响不大。目前，公司经营运作正常，整体风险可控。
越秀地产(00123.HK)发布公告，公司与一家银行订立一份融资协议，据此，贷款人在融资协议的条款及条件的规限下提供5亿港元的定期贷款融资，贷款期由首次提款日期起计364天。
佳兆业集团(01638.HK)发布公告，呈请及撤销申请的聆讯已押后至2024年2月6日，公司将就任何有关聆讯的重大进展另行刊发公告。并且公司已就集团的境外债务(包括现有债务)向债权人小组提呈初步指示性重组方案。初步方案包括了：债转股、发行新票据及资产处置。公司仍在与债权人小组沟通，尚未就境外重组条款达成最终协议。
金地集团(600383.SH)发布公告，公司董事会近日收到公司董事长凌克先生的辞职报告，凌克先生因身体原因申请辞去公司董事、董事长和董事会战略委员会委员职务。凌克先生的辞职报告自送达董事会之日起生效。此外，公司发布关于公司债券价格发生异常波动的公告，目前公司生产经营情况正常。
据澎湃新闻报道，金地集团(600383.SH)已经拨付“长城证券-金地集团2021年一期2号资产支持专项计划”项下“金地次02”和“金地优02”的兑付款项。该债券为购房尾款ABS，本金额为7.89亿元，起息日为2022年1月18日，实际对付日为2023年10月18日。其中，次级规模3900万元，优先级规模7.5亿元。
旭辉集团发布公告，“20旭辉03”持有人会议于2023年10月13日至2023年10月16日召开，审议通过本期债券兑付安排及增加宽限期等三项议案。
中国金茂(00817.HK)发布公告，渤海润泽在公开挂牌程序中以约人民币28.02亿元的代价投得金茂北京置业100%的股权。于2023年10月17日，该公司全资附属公司上海金茂与渤海润泽就出售事项订立产权交易合同。出售事项的(除税前)收益为约人民币12.69亿元。
据媒体报道，碧桂园(02007.HK)的美元债持有人表示，仍未收到应于9月18日支付的约1500万美元债券利息(宽限期为30天)。同时该开发商还向媒体表示，如此前公告所述，公司预期无法如期或在相关宽限期内履行其所有境外债务款项的偿付义务。
碧桂园(02007.HK)发布声明，公司关注到有谣言称“创始人父女或已离境”，该谣言被别有用心地发布在多个网络平台，造成恶劣影响。我司创始人和集团董事会主席目前在国内正常工作。我们衷心感谢大家对公司在困难时期的关注、支持和理解，但对恶意造谣行径保留追究责任的权利。
富力地产(02777.HK)发布公告，公司目前存在1条失信被执行人信息，执行标的约为142.92万元，执行法院为广州市天河区人民法院，失信被执行人行为具体情形为“有履行能力而拒不履行生效法律文书确定义务”。
泛海控股(000046.SZ)发布关于公司部分资产被采取财产保全措施的公告。经核实，公告所述的冻结、查封事项涉及的相关方为融创房地产集团有限公司，公司将与上述相关方进行友好协商，争取尽快解决争议，释放被冻结、查封的公司资产。
万达商业发布“20万达01”2023年债券转售实施结果公告。本期债券完成转售债券金额514,150,000元，其中通过非交易过户形式转售债券金额0元，注销未转售债券金额3,275,550,000元。
据媒体报道，普洛斯于近期召开投资者线上会议，就惠誉下调公司评级及公司运营情况与投资者进行沟通。普洛斯表示，预计接下来的几个月内，将有逾100亿美元的资产货币化计划，其中的70亿美元已经签署合同。中国资产的处置计划正在持续进行中，目前进展良好。公司的信用状况良好，今年下半年前到期共26亿美元的短期债务已经被足额偿还或再融资或得到解决，同时，公司与核心银行的融资渠道通畅，有一笔贷款可能触发评级变动，但该笔贷款只占1%。
中国恒大(03333.HK)发布公告，基于公司目前情况及与其顾问及债权人协商，公司正在修改拟议重组的条款以匹配公司客观情况和债权人要求。各协议安排的协议安排批准聆讯将取消或无限期延期。此外，原计划于2023年10月25日由纽约南区美国破产法院审理的聆讯将延期。
恒大地产发布公告，“20恒大05”持有人会议审议通过调整本息兑付安排等议案，回售金额为16亿元。
华融国际发布关于公开市场回购美元票据的更新公告。截至本公告之日，于2023年到期的600,000,000美元利率为2.125%的担保票据已全部赎回。担保人宣布其在公开市场上进一步回购票据，担保人将继续监察市况，并可能于公开市场进一步回购票据。
粤港湾控股发布公告，HYDOO 7 04/28/26相关要约已届满，并获得票据本金总额74.43%的合格持有人的同意，公司及附属保证人计划与信托人签署补充契约。在满足征求同意的所有先决条件之前，公司计划支付预付款，以尽快完成征求同意。
利丰公告称，公司已根据要约赎回并注销约1791万美元LIFUNG 5 08/18/25，并已于10月20日向提早截止时间后、截止时间之前有效投标且后续被公司接受购买的票据的持有人，支付票据的投标对价和应计利息。公司已注销根据要约回购的票据，注销后票据未偿余额为3.13亿美元。
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