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在全球关税冲突加剧、经济不确定性攀升的背景下，投资者对高波动性资产的避险需求显著增强。赤子城科技(09911.HK)凭借中东北非市场的确定性、情绪价值的刚性需求、远离实体贸易的虚拟消费模式，在动荡环境中提供了独特价值，正在成为资本市场关注的避险优选股之一。

一、中东北非远离贸易战主场

中东地区因人口年轻化、互联网渗透率高及线上消费需求旺盛，成为全球科技企业竞逐的新兴市场。同时，在当前贸易摩擦加剧的背景下，因其远离"贸易战"中心，具备较强的抗风险能力，成为市场波动中值得关注的投资机会。

赤子城科技自2015年起深耕中东北非地区，构建了强大的本地化壁垒。2024年，中东市场贡献了赤子城社交业务超50%的收入，核心产品在中东市场的收入同比增长超60%。

沙特在"2030愿景"下，大力推动数字经济等领域的合作项目，逐步成为全球数字连接的新卓越中心，阿里巴巴、华为云、谷歌、甲骨文等纷纷在利雅得建立区域云中心。赤子城亦与当地政府建立了良好关系，2024年获得沙特投资部颁发的区域总部许可证(RHQ License)，成为首批在沙特设立区域总部的全球化社交企业之一。

二、线上情绪消费不受关税影响

赤子城科技的主要业务模式为通过自主开发的APP产品矩阵，为中东等新兴市场用户提供在线社交娱乐服务，核心变现模式为用户在APP内购买虚拟物品、开通会员服务等，虚拟消费受国际贸易摩擦的直接影响极小。

此外，情绪消费赛道亦是市场动荡时期"口红效应"的典型受益行业，消费者倾向于减少大额消费，转而通过更高频的相对低价的消费，以寻求心理慰藉，赤子城科技旗下社交产品SUGO在2024年收入增长超200%即是有力印证。

在港股科技股因关税冲击估值承压的背景下，赤子城科技以69.8亿港元市值、13.7倍低市盈率的估值优势，或将成为资金从高波动资产转向稳健增长的优选。

三、持续回购释放坚实信号

另一信号是，赤子城科技近期不断加大回购力度。公司在2025年3月20日宣布，计划在未来两年内向独立专业受托人提供不超过2亿港元资金，通过受限制股份单位奖励计划从市场购买公司股份。此前的2024年12月13日，公司已发布过类似规模的回购计划，此次属于追加投入，显示出对回购策略的持续重视。

2025年3月24日至28日，关联方从市场增持209.6万股。管理层通过回购向市场传递信心，并稳定投资者预期。分析人士指出，回购行为与公司长期战略一致，旨在强化技术驱动型增长模式的认可度。

赤子城科技2025年的回购计划是其"业绩增长→现金流充裕→强化股东回报+吸引核心人才"逻辑链的延续。通过结合股权激励与市场信心管理，公司试图在资本市场波动中凸显长期价值。

凭借中东市场的战略卡位与虚拟消费的持续创新，赤子城科技在关税战引发的全球资本避险潮中脱颖而出。随着中东数字经济红利释放及AI技术的深度应用，其为投资者提供了兼具安全边际与成长空间的选择。尽管在市场情绪作用下受到短期波及，长期来看赤子城科技将会是市场理性选择的避风港标的。

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