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​久期财经讯，4月1日，标普将合生创展集团有限公司(Hopson Development Holdings Ltd.，简称“合生创展集团”，00754.HK)长期发行人信用评级从“B”下调至“CCC”。随后，标普应合生创展集团的要求撤销了对该公司的发行人评级。

标普下调了合生创展集团的评级，因为标普认为该公司近期正处于流动性危机中，可能会在明年违约。根据2025年3月28日公布的2024年全年业绩，合生创展集团在未偿还价值9.42亿港元的部分贷款后，已对总计93亿港元的贷款触发了交叉违约条款。

标普认为合生创展集团可能会在未来12个月内违约，因为该公司或将加速偿还交叉违约贷款。截至2024年底，该公司报告的现金及现金等值物仅为约85亿港元。

与短期到期债券相比，合生创展集团持有现金有限。标普评估该公司的流动性较弱，因为标普估计，截至2025年12月31日的12个月内，其流动性来源与使用的比率将为0.59倍。截至2024年底，合生创展集团拥有约250亿港元的短期债务(包括保证金贷款)。其现金与短期债务的比率为0.34倍。

与此同时，由于该公司未能在房地产市场低迷期间管理信贷风险，标普评估该公司的管理和治理为负面。

在评级撤销之前，负面展望反映了标普的观点，即合生创展集团面临短期流动性危机，可能会在未来12个月内违约或进行困境重组(Distressed Restructuring)，而不会出现不可预见的积极进展。

信用评级/展望和/或信用观察状态变化的环境、社会和治理(ESG)信用因素：

治理-风险管理、文化和监督

治理-其他治理因素

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