久期财经讯，惠誉确认中国建设银行(亚洲)股份有限公司(China Construction Bank (Asia) Corporation Limited，简称“建行亚洲”)的长期发行人违约评级(IDR)为“A”。展望为负面，反映了其母行评级的展望。惠誉还确认了建行亚洲的股东支持评级(SSR)为“a”，短期IDR为“F1+”，生存能力评级(VR)为“bbb+”。

关键评级驱动因素

发行人违约评级受股东支持驱动：建行亚洲的长期发行人违约评级受股东支持评级驱动，且反映了惠誉认为该行在需要时及时获得其母行中国建设银行股份有限公司(China Construction Bank Corporation，A/负面)支持的可能性很高。

尽管面临压力，银行体系维持稳定：惠誉相信香港特区银行体系的整体稳健将得到持续的经济增长、稳健的资本和流动性缓冲以及审慎的监管的广泛支持，为建行亚洲业务环境的稳定前景提供支撑。尽管在过去三年里，当地利率上升，房地产市场低迷，导致贷款增长放缓，资产质量风险增加。此外，该评估反映出香港特区与中国内地的经济互联性。

建设银行最大的境外子公司：建行亚洲是香港特区一家中等规模的银行，截至2024年上半年，其市场份额稳定在系统总资产的1.8%左右，占总存款的2.3%左右。建行亚洲与母行高度整合，但在业务战略、客户覆盖范围、流动性管理和风险偏好方面仍有一定的自主权。建行亚洲在其母行的海外扩张战略中发挥着重要作用，因为其贡献了母行海外资产的很大一部分。

高于系统平均水平的集中度：建银亚洲的风险评估反映了集中度的风险，这是由于其较高的内地业务敞口(MCE)，截至2024年上半年底，MCE占总资产的53%，而系统平均水平为26%。惠誉认为，鉴于建行亚洲在促进内地客户海外扩张方面的作用，集中风险在中期内仍将存在。惠誉的评估亦考虑了该银行相对于其他获评级的香港特区银行的贷款增长波动性，因为该银行专注于双边和银团贷款。

稳健的资产质量：惠誉将建行亚洲的资产质量评分从“bbb”调整至“bbb+”，以反映在商业地产行业面临压力之际，该行过去三年的不良贷款率低于系统水平。尽管受到房地产市场持续低迷的压力，惠誉预计其短期内有足够的评级空间。

该行的减值贷款比率在2024年上半年保持在1.0%左右，而其年化信贷成本较低，仅为平均总贷款的5个基点(2023年：33个基点)。修正后的资产质量得分仍低于“a”类隐含评分，反映了其MCE集中度带来的风险。

盈利能力改善：惠誉将其盈利和盈利能力评分从“bbb-”调整至“bbb”，反映了建行亚洲近期盈利指标的改善。建行亚洲的经营利润与风险加权资产(RWA)比率在2024年上半年上升至1.7%(2023年上半年：1.3%)，主要是由于利息收入增加和信贷成本可控。惠誉预计，尽管净息差面临压力，但该银行的盈利能力将在中期内持续改善。

充足的资本缓冲：截至2024年6月底，建行亚洲的核心一级资本(CET1)充足率为18.4%，在惠誉评级的香港特区银行中处于较高水平。惠誉预计，在银行盈利能力改善的支持下，在中期贷款温和增长的情况下，这一比率将保持稳定。尽管如此，核心一级资本充足率仍然是该行生存力评级的重要支撑因素之一。

稳定的流动性缓冲：建行亚洲的资金和流动性状况保持稳定，截至2024年上半年底存贷比为73%，与其他评级中等规模的同行相当。惠誉预计存贷比将继续保持稳定，因为贷款的任何回升都将与存款的增长相匹配。截至2024年上半年底，该银行将其经常账户和储蓄账户比率维持在32%(2023年：35%)。

股东支持评级和短期评级：建行亚洲“a”的股东支持评级反映了建行向其提供支持的能力及很高的可能性。惠誉认为建行亚洲是建行的一家核心子公司且是执行建行海外扩张战略的重要平台，因此将其发行人违约评级与建行的发行人违约评级等同。惠誉认为，建行亚洲若违约将严重影响建行的声誉。惠誉授予建行亚洲的短期发行人违约评级，是其受股东支持评级驱动的发行人违约评级对应的两种可能评级中的较高者，因为惠誉认为短期内建行向建行亚洲提供支持的意愿更加确定。

评级敏感性

可能单独或共同导致惠誉采取负面评级行动/下调评级的因素包括：

惠誉若下调建行的长期发行人违约评级，则亦将下调建行亚洲的长期发行人违约评级。

若惠誉评定建行支持建行亚洲的能力或意愿有所减弱，或中国政府及时向建行提供特别支持且在必要时将支持传导给建行亚洲的意愿有所减弱，则惠誉可能下调建行亚洲的股东支持评级并进而下调该行的长期发行人违约评级。但惠誉认为中期内不会发生这种情况，原因在于，建行亚洲对于集团具有重要性。此外惠誉认为，鉴于建行的系统重要性，中国政府向其提供支持的意愿强烈。

惠誉若下调建行的短期发行人违约评级或认为建行亚洲获得建行流动性支持的可能性有所下降，则惠誉可能下调建行亚洲的短期发行人违约评级。

若惠誉认为建行亚洲的风险偏好已显著上升，但未增加损失吸收缓冲资本来缓释风险，则惠誉可能会下调该行的生存力评级。具体情况可能包括，贷款快速增长但未保持严格的风险控制，以致下列财务指标持续恶化：

- 减值贷款与贷款总额的比率高于3.5%(截至2023年末的四年均值为1.0%)

- 经营利润与风险加权资产的比率降至0.75%以下(截至2023年末的四年均值为1.2%)

- 核心一级资本充足率持续低于14%(2024年上半年为18.4%)

可能单独或共同导致惠誉采取正面评级行动/上调评级的因素包括：

建行亚洲的短期发行人违约评级是惠誉所能授予的最高评级，已无上调空间。

惠誉上调建行亚洲生存力评级的可能性不大，除非该行能够显著提升其业务强度和多元化程度，同时降低集中度风险。上述举措将强化建行亚洲提升其财务状况的前景;若该行的减值贷款比率维持在1.5%以下，经营利润与风险加权资产比率持续改善至2%以上，并维持当前的资本水平，则惠誉或将上调其生存力评级。

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