《电鳗财经》文 / 李瑞峰

6月30日，悍高集团股份有限公司(以下简称悍高集团)深交所主板IPO更新了招股说明书，并于9月30日中止了上市进程。招股书显示，悍高集团主要从事家居五金及户外家具等产品的研发、设计、生产和销售，将多元化的原创设计与高品质产品有机融合，致力于为客户提供外观精致、用材考究、实用性强的家居收纳五金、基础五金、厨卫五金以及户外家具等产品。

在阅读该公司提供的上市资料时，《电鳗财经》注意到，此次IPO，悍高集团计划募集资金4.2亿元，而该公司似乎并不缺钱，该公司的七位高管的薪酬合计接近1000万元。此外，值得注意的是，该公司的研发投入不及销售费用一半，且其因专利侵权而被同行起诉。悍高集团的产品还因质量问题被消费者频繁投诉，还曾因质量问题登上黑榜。

七高管年薪合计近1000万元

招股书显示，此次IPO，悍高集团计划募集资金4.2亿元，其中3.7亿元用于悍高智慧家居五金自动化制造基地，3000万元用于悍高集团研发中心建设项目，2000万元用于悍高集团信息化建设项目。

值得注意的是，悍高集团似乎并不缺钱。招股书显示，从2021年至2023年(以下简称报告期)，该公司的货币资金占流动资产的比例分并为54.32%、51.64%和69.09%;由此可见， 该公司在报告期内有超过五成的流动资产为货币资金。

而且，悍高集团的高管们拿着不菲的薪酬，该公司有七位高管的年薪超过百万，其董事长、总经理欧锦锋的薪酬更是接近200万元，2023年薪酬为192.27万元;该公司的董事、副总经理欧锦丽的薪酬为111.21万元，兄妹二人薪酬合计超过300万元;2023年，该公司的董事孙国华的薪酬为110.13万元，其监事会主席、职工监事汪宝春的薪酬为167.62万元，其监事蒋祖飞的薪酬为173.47万元，其董事会秘书、副总经理徐昊的薪酬为112.8万元，其财务总监周秀舟的薪酬为112.53万元。由此可见，该公司的七位高管们的薪酬合计980.03万元，接近1000万元。

报告期内，悍高集团的董高监及核心人员的薪酬合计分别为845.69万元、869.9万元和1007.79万元，占当期利润总额的比例分别4.58%、3.82%和2.63%。

截至最新招股说明书签署之日，悍高集团实际控制人欧锦锋和欧锦丽兄妹直接和间接持有公司 83.74%的股份，控制公司 89.76%的表决权。此外，欧锦锋担任公司董事长兼总经理，欧锦丽担任公司董事兼副总经理，长期负责公司的经营管理工作。

研发投入不及销售费用一半 因专利侵权被起诉

招股书显示，截至2024年3月14日，悍高集团及子公司拥有1,046项专利，其中发明专利12项，实用新型专利209项，外观设计专利825项，并多次获得喜马拉雅设计之巅大奖、 德国红点设计大奖、德国IF设计大奖、广交会出口产品设计奖(CF 奖)等国内外知名设计奖项。

值得注意的是，悍高集团的最近两项发明专利是在2020年和2021年，此后两年半的时间内再无发明专利取得。

报告期内，悍高集团的研发费用分别为5497.67万元、6374.45万元和9418.68万元，占当期营业收入的比例分并为3.73%、3.93%和4.24%，占比呈逐年上升趋势。

但值得注意的是，悍高集团的研发费用仅为其销售费用的一半不到，报告期内，该公司的销售费用分别为13033.77万元、15036.67万元和20708.73万元，占当期营业收入的比例分别为8.84%、9.28%和9.32%。

可见，在研发上的投入明细低于销售上的投入。此外，值得注意的是，悍高集团被人以专利侵权提起诉讼。2022年9月21日，宁波搏盛向广州知识产权法院提起以悍高集团为被告的侵犯专利权诉讼，诉称悍高集团制造并在“天猫”平台销售、许诺销售的产品落入了宁波搏盛名下专利权的保护范围，构成专利侵权。

2024年3月12日，广州知识产权法院作出《民事判决书》，驳回原告宁波搏盛的全部诉讼请求。3月27日，宁波搏盛不服上述判决，向最高人民法院提起上诉。截至最新招股说明书签署之日，二审尚未开庭。

产品因质量问题被消费者频繁投诉

黑猫投诉平台显示，悍高集团多次因质量问题被消费者投诉。一位消费者因怀疑买到了假水槽而投诉悍高集团。

今年8月8日，一位消费者买了两套悍高的浴室柜，此后浴室柜的镜子出现裂痕，但商家拒绝退款，并 表示镜子裂开属于正常。

另一消费者买到有瑕疵的悍高水槽，要求换货，被拒绝。

另一消费者买到的悍高厨卫拉篮实物与图片不符，认为商家已构成欺诈。

公开资料显示，2020年和2021年，悍高集团连续两年登上中国家居十大质量黑榜。

2019年12月31日，国家市场监督管理总局发布的抽查通报显示，标称“佛山市顺德区悍高五金制品有限公司”生产的一款“厨房抽拉龙头(陶瓷片密封水嘴)”，被检出“管螺纹精度”项目不合格。

2020年11月19日，陕西省市场监督管理局发布的抽检结果显示，标称 “佛山市顺德区悍高五金制品有限公司”生产的商标为“悍高HIGOLD”的一款“210MM圆角台上盘/952128/简硕”被检出“排水机构管壁厚度”项目不合格。

江苏省消保委官微今年4月2日发布文章显示，他们对25批次智能晾衣架进行了比较试验，结果显示仅有8批次样品完全满足电器安全和使用性能要求。其中不合格的产品之一就有悍高集团的智能晾衣机。

公开报道显示，2024年4月，江苏省消保委官微发布消息称，对25批次智能晾衣架进行了比较试验，在不合格产品中包括悍高集团生产的“悍高”牌智能晾衣架(规格型号800239-DB3)，试验结果显示该款智能晾衣架内部布线与自攻螺钉尖端和锐利棱边接触，容易造成内部布线的绝缘层损坏，影响绝缘甚至造成短路。

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