来源：经理人传媒旗下《中国保险家》杂志融媒体

始于地产，终于地产。这几年，百年人寿埋下了房地产的果。

大连国资驰援

10月23日，浙江万丰奥威汽轮股份有限公司（以下简称“万丰奥威”）发布公告，称持股5%以上股东百年人寿保险股份有限公司（以下简称“百年人寿”）持公司股份比例变动达1%。截至目前，百年人寿持有万丰奥威的比例从8.87%降至5.87%。

之前，百年人寿也发生过股东变更。5月8日，国家金融监督管理总局大连监管局发布两则行政许可，同意百年人寿增加注册资本1.1亿元，由77.95亿元变更为79.05亿元。出资方为新增股东大连市国有金融资本管理运营有限公司（以下简称“大连金运”）。

同日，另一则公告显示，大连融达投资有限责任公司（以下简称“大连融达投资”）将持有百年人寿8亿股股份转让给大连金运。简言之，股权变更之后，大连金运持有百年人寿9.1亿股股份，持股比例高达11.51%，直接跻身为百年人寿的大股东，万达则退居第二。

图源：大连监管局

进一步发现，大连金运是大连融达投资的全资股东，而大连金运又是由大连市财政局全资控股。这层关系，不言而喻。

虽背靠大连国资这座“金山”，但摆在面前的问题仍不容忽视——股权分散严重。

长期以来，百年人寿的股权结构极为分散。除大连金运和万达集团，还有6家股东的持股比例均超过10%，其中包括大连一方地产有限公司、大连城市建设集团、新光控股集团、江西恒茂房地产开发有限公司、科瑞集团、中国华建投资控股有限公司。这种高度分散的股权结构严重削弱了公司的决策效率，导致治理结构混乱，影响了公司的长远发展。

困于地产

2009年，百年人寿在大连成立，是东北地区首家中资寿险。当时，股东阵容堪称豪华，汇聚了国企、民企、港企及多位地方首富。

随着几年的高速发展，百年人寿通过增资扩股吸引了更多优质股东，其中包括王健林旗下的大连万达集团。彼时，万达集团以1.225亿元的价格从国电电力手中受让了百年人寿1亿股股份，占当时总股本的4.2%。2015年1月，大连万达再次接手时代万恒持有的1亿股股份，占当时总股本的2.8%。2015年底，大连万达一举成为百年人寿的第一大股东。

凭借着当时大股东万达集团的加码，经营情况一度“扶摇直上”。

根据历年年报数据，2016年-2021年，百年人寿的保险业务收入为182.7亿元、281.4亿元、364.2亿元、452.3亿元、530.8亿元、558.8亿元；净利润分别为2.07亿元、3.51亿元、6.97亿元、2.23亿元、8.02亿元以及5.88亿元。

然而，2022年现亏损拐点。彼时，百年人寿的保险业务收入529.2亿元，巨亏27亿元，风险综合评级从B降为C类。次年，仍深陷经营泥潭。截至2023年一季度末，百年人寿净亏损10.5亿元，净资产为-4.2亿元，严重资不抵债。自此，百年人寿再未披露相关财报。

对于万达集团，曾经精心布局的金融版图，如今不知是缘还是劫。

传统保险公司的盈利模式可从“资负两端”说起。投资端，曾经靠房地产站在了聚光灯之下，如今也因房地产站在了角落里。值得注意的是，在地产经济下行之际，百年人寿却逆势重仓地产股，这无异于一场豪赌。

百年人寿旗下产品重仓持有的万丰奥威、胜利精密、首开股份、美凯龙、复星国际等股票，均遭受了不同程度的巨亏。其中，万丰奥威和胜利精密的持仓始于2015年左右，到2022年三季度末，这两只股票的股价已接近腰斩。自2020年年中起，百年人寿又重仓了复星国际、首开股份和美凯龙等房地产股，因投资地产的亏损一发不可收拾。

地产股东的一地鸡毛。

2023年10月，百年人寿4亿份股权以6.92亿元的起拍价上架拍卖，结果却是“无人问津”，最终流拍收场。拍卖公告显示，这4亿股的持有者是新光控股集团，而这些股份早已质押给了厦门国际银行股份有限公司上海分行。

值得一提的是，2019年4月，新光控股集团因为“口袋空空”、资产不足以偿还债务，不得不向浙江省金华市中级人民法院申请破产重整。法院受理后，指定了破产管理人。

此外，多位股东存在股权质押或冻结的情况。据最新（百年人寿）披露的偿付能力报告，截至2023年一季度末，17家股东中，7家股东持股状态正常，10家股东的所持股份处于被质押或被冻结状态，涉及股份62亿股，占全部股份的近80%。

2024年6月14日，国家金融监管总局公开了第六批共18家重大违法违规股东。作为百年人寿股东的洪城大厦（集团）股份有限公司（以下简称“洪城大厦”）也出现在了这份名单上。截至2023年一季度，洪城大厦原本是该险企为数不多股权状况正常的股东。这说明，百年人寿还可能存在更多股东股权异常现象。

“双浩”时代

为挽救不堪的业绩，百年人寿开启了“换车头”行动。董事长——2023年11月，国家金融监管总局大连监管局核准了王新浩作为百年人寿董事长及董事的任职资格。据悉，王新浩是一位跨界“空降兵”，曾任光大银行大连分行资产管理部总经理，客户经理部总经理，公司银行部总经理，随后，他加入浦发银行，并在2023年1月以浦发银行副行长兼财务总监的身份申请辞职。

总经理——这位可是铁打的“保险老将”。2024年6月，国家金融监督管理总局披露了总经理戴文浩的任职资格。此前，戴文浩担任过太保寿险副总经理，并在多个关键岗位上有过出色表现，包括信息技术部总经理助理、副总经理，总控管理中心总经理，契约部总经理，营运企划部总经理，以及太保寿险江西分公司总经理。自此，百年人寿进入了“双浩”时代。

“一二把手”正式就位，大连国资的加码，百年人寿似乎迎来了新的开始。

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