眼下三季度公募基金的持仓数据已披露完毕，今天的文章我们就一起来看一看Q3公募基金整体的一些变化。这里证星研究院综合了机构统计报告，和大家分享几个值得关注的点。

以下正文：

1.主动基金仓位、集中度双双回升

三季度，市场表现先抑后扬，在持续调整的过程中，主动偏股型基金的仓位也出现了触底回升。9月底政策利好的推出，进一步带动市场风险偏好的提升。

据招商证券统计，三季度主动偏股公募基金平均仓位为87%，较Q2季度上升1.56%。整体的表现为，双创和港股的配比回升，主板配比下降。相信大家在此前的一波行情表现中，也能够充分感受得出。

此外，主动偏股公募基金的持股集中度也持续回升，Q3前20大重仓股、前50大重仓股和前100大重仓股的持股市值占比分别为30.91%、44.79%、58.48%；分别较前期变化+1.75%、+0.74%、+0.77%。

2.减仓偏防御资产 加仓顺周期板块等

从整体配置角度来看，Q3主动偏股公募基金得持仓风格较上半年发生较大幅度转折：

一是减仓公用事业、交通运输等偏防御资产。上半年获主动基金青睐的红利资产，电力、铁路公路、航运港口主动减仓幅度较大。

二是加仓金融地产等顺周期板块。随着924以来一揽子超预期的总量政策出台，市场放量大涨，流动性明显改善，同时政策拐点后市场对经济基本面改善预期明显好转，主动偏股基金加仓顺周期板块，金融板块的银行和非银金融均有不同程度加仓，地产板块的房地产开发二级行业也获得主动基金明显加仓。

三是加仓受益于设备更新和消费品以旧换新的家电汽车板块。在中央以旧换新政策持续兑现、地方补贴细则普遍落地的背景下，汽车、家电等需求均有明显改善。

四是加仓新能源中供需预期改善的光伏板块，此外电池加仓比例同样较高。

不难看出，机构主要的配置思路还是押注接下来的宏观政策及经济改善，或直接受益于政策支持、亦或是困境反转的方向，对于后市整体还是比较乐观的。

3.机构加减仓公司(名单)

具体到上市公司层面，主动权益基金Q3A股增持比例居前的个股有：宁德时代、阳光电源、美的集团、比亚迪、中国平安等；而减持居前的包括：工业富联、迈瑞医疗、泸州老窖、紫金矿业、鹏鼎控股等。

而重仓比例最高的前5家公司分别为：宁德时代、贵州茅台、立讯精密、美的集团、和五粮液。

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港股层面，相关基金Q3增持方向主要以互联网、非银金融、消费等为主。减持的方向则主要以油气、电力资源、运营商等为主。具体名单如下：

其中，腾讯、美团、阿里、中海油、中移动为基金整体重仓居前的五家公司。

好了，以上就是公募基金Q3的整体动向。相信大家也能对机构当下持仓方向做到心理有个数。

不过这里我们需要强调的是，市场很多机构都是追涨杀跌的，公募整体的持仓的变化其实仅体现了机构对于趋势上的思路。

作为价投我们持续强调关注公司内在价值的重要性。当下正值Q3财报披露的阶段，不少公司的压力测试结果并不相同，大家还是要更多的关注和理解公司的商业模式上来，等到真正好机会来临的时候敢用盆接。

PS:本文分享学习思路，不做投资建议。

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