文 / 六金

继海尔智家后，美的集团、格力电器也相继发布了2024三季报。至此，白电三巨头最新业绩均已公布完毕。

具体来看，2024前三季度，海尔智家、美的集团和格力电器的营收分别为2030亿元、3203亿元、1467.22亿元，分别同比+2.2%、+10%、-5.39%；归母净利润分别为151.5亿元、317亿元、219.61亿元，分别同比+15.3%、+14%、+9.3%。

在竞争激烈的环境下，三家企业表现都可圈可点。其中，美的集团的营收增速TOP3最高，海尔智家利润增速TOP3最高，格力电器营收下滑，利润稳健增长。

如果把时间拉长，再看过去三年三巨头的三季报业绩，海尔智家的利润复合增长率是13.94%，美的集团为13.75%，格力电器为9.54%。海尔智家依然是头部企业中最高的。

从自身看，海尔智家业绩在高基数下实现稳健增长；从头部企业看，海尔智家利润创下“双最高”。这背后，离不开海尔智家通过三级品牌战略和数字化转型带来的“费降利增”。

当然，资本市场看重的不仅仅是当前的业绩，更看重一个企业的未来发展空间。那么，在接下来的发展中，海尔智家能否实现持续稳健增长呢？

要回答这个问题，就要看看海尔智家当下在做什么，对未来会产生什么影响。具体来看：

01 深化全球供应链布局，进一步拓展全球市场

作为行业本土化布局最全面的企业，今年以来，海尔智家持续深化全球供应链布局，不断拓展全球市场。

在国内，7月海尔上合冰箱互联二工厂竣工投产，该工厂规划年产能220万台，主要生产家用电冰箱和立式柜，产品将出口欧洲、澳洲、中东非等国家和地区。同时，海尔上合空调、洗涤项目也正式宣告开工建设。其中，空调一期预计年产能500万台，年产值达55亿元；洗涤项目包含滚筒洗衣机、干衣机、洗碗机三个工厂，达产后预计年总产能将达1000万台，年产值达150亿元。

在海外，今年5月，海尔埃及生态园开园，助力海尔智家在埃及和中东非市场的增长与品牌引领；8月，海尔智家在泰国春武里空调工业园举行奠基仪式，建成后将是中国品牌在泰国及东南亚地区最大的空调生产基地；9月，海尔埃及生态园二期项目奠基，主要生产冰箱和冷柜两类产品，年产能达30万。

随着这些布局的完成，海尔智家将进一步释放全球市场潜力。而随着海尔智家全球化版图的持续扩大，他自身的抗风险能力和盈利能力也将进一步提升。

02 拓展全球业务布局，不断开辟新的增长空间

除了全球供应链布局，在业务上海尔智家也动作频频。

先是7月拟收购伊莱克斯南非热水器业务。通过收购，海尔智家除了进一步丰富Kwikot热水器业务产品阵容，支持其更好发展太阳能热水器、净水器等，还能借助Kwikot的渠道优势，拓宽海尔冰箱、洗衣机等其他白电产品在南非市场的发展。

然后10月成功完成对开利商用制冷的收购。布局全球大冷链战略的海尔智家，将业务从家用制冷扩展到商用制冷市场，积极开辟B端增长点。国泰君安的研报点评称，商用制冷领域在中国、印度等市场还具极大成长空间；同时，开利商用制冷核心市场位于欧洲，产能、渠道、研发资源价值较高，有利于海尔智家加强在欧洲市场渠道协同，提升整体份额。

再者三季报发布的同时，又官宣拟并表日日顺供应链。公开数据显示，日日顺业绩稳健，其控股日日顺的平台公司优瑾公司合并口径2023年营收达184.24亿元，净利润达5.68亿元。若是并表完成，海尔智家的业绩增长将显著提升。不仅如此，并表日日顺，还将有利于海尔智家加速国内零售模式变革，提升海外本土化运营能力，释放新增长潜力。

此外，卡萨帝、三翼鸟还在套系化、场景化上持续深耕进阶，不断开辟新空间。像卡萨帝在国内触点持续扩张，现在在上海环球港、南京德基广场、成都SKP等一线城市核心商圈，都有他的身影，从而深度触达精英圈层；在海外则频频亮相德国IFA、米兰国际厨房家具展等国际展会。这些让卡萨帝在连续8年TOP1基础上，第三季度持续领跑高端市场，9月零售同比增幅19.1%。

03 持续深化数字化转型，降费提效的成果显著

海尔智家的增长空间，除了持续开拓新增长源，不能忽视的还有数字化转型带来的降费提效。

近年来，海尔智家积极拥抱数字化转型，全面启动了全流程、全要素数字化变革，构建了从研、产、供、销、服等领域全流程的数字化能力，这让海尔智家各个流程更贴近市场与用户。这种做法不但为企业提升了运营效率，也带动了费率的持续优化，为增长创造了更多空间。

例如在研发上，平台化设计缩短了研发周期，推动用户需求快速转化为落地产品；在制造中，智能制造实现了低成本地高效生产；在履约交付时，智能品仓布局&派车指导订单准时交付，减少用户的等待；做营销时，AI工具对接用户需求，实现即时感知和调整，增强用户流量的获取与转化；做售后服务时，秒级调度让服务精准触达更能增加品牌的粘性。

财报显示，2024前三季度海尔智家销售&管理费用率再优化0.8pct。正是通过持续的数字化变革，海尔智家的降费提效才能不断持续。

写在最后

投资的信心来自于业绩。

三季报发布后，不少券商上调了海尔智家的目标，并表示“相信海尔智家费用率持续优化，盈利能力亦将稳步提升”。

与过往三年同期相比，海尔智家的盈利提升并非“短跑冲刺”，而是做到了“中长期稳健”。这也意味着，家电行业的比拼也到了看增长质量的时刻，产品力、品牌力、数字化、全球拓展等体系化能力，才能为持续增长打下底座。

而随着海尔智家全球布局的持续推进，业绩也将迎来新的增长。

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