本文来源：时代财经 作者：钟蔡

赶在披露节点，上市商超企业相继交出前三季度业绩表。

10月30日，永辉超市（601933.SH）发布2024年第三季度报告。今年第三季度，永辉超市实现营收167.70亿元，同比下滑16.40%，前三季度共实现营收545.49亿元，同比下滑12.14%。

永辉超市方面称，2024年中国零售行业的挑战和困难全面显现。受整体市场疲软影响，销售额同比有所下滑，但在前期门店调改投入较大的情况下，永辉保持了良好的营收规模和现金流储备，并最大限度减少了亏损。

今年5月以来，河南零售巨头胖东来参与的门店调改成为永辉超市的年度关键词。截至今年10月北京喜隆多店调改重开，永辉超市目前在全国已有10家调改店开业，其中7家门店为永辉超市自主调改。

与此同时，永辉超市的闭店节奏并未放缓，今年已关闭186家扭亏困难的尾部门店，而三季度永辉超市在全国仅新开2家门店。按照上半年公司关闭门店62家、已开业门店943家计算，截至目前，永辉超市全国的门店数量已不足900家。

此外，9月23日，名创优品宣布入股永辉超市，也为这家福建超市巨头的未来增加更多可能性。

图片来源：永辉超市

边闭店边调改，永辉三季度亏损3.53亿

今年一季度和上半年保持盈利状态的永辉，在三季度重回亏损。

今年前三季度，永辉超市归母净亏损7786.5万元，扣非净利润则亏损6.61亿元。而一季度和上半年，其归母净利润还分别为7.36亿元和2.75亿元，由此推算，二季度归母净亏损金额为4.61亿元；而第三季度，永辉超市归母净亏损金额为3.53亿元，较二季度亏损有所减少。

永辉超市方面将亏损的原因归于调改投入增加以及闭店成本投入。

今年5月，胖东来启动对永辉的调改。6月，第一家调改的门店郑州信万广场店开业，首日销售额188万元、客流近1.3万人，分别为调改前的13.9倍和5.3倍。首家自主调改的门店西安中贸广场店则于8月31日试营业，首两日日均销售额均达到160万元、日均客流超1.4万，为调改前8倍、4.7倍。

9月起，永辉加速调改节奏，当月新开调改门店5家；根据永辉的规划，11月，其将有8家调改门店开业，分别位于福州、重庆、深圳、合肥、沈阳、兰州等城市。春节前开业调改店会达到40-50家。

“转型取得了一定成果，比如河南调改店信万开始盈利，整体口碑变好、供应链优化、自营商品发力，我们认为方向是对的，会继续往下推动转型。”永辉超市方面表示。

不过，在已开业的10家调改店中，有7家门店为永辉超市自主调改。永辉超市方面称，胖东来帮扶调改店的调改工作是在胖东来团队的指导进行，自主调改店则是永辉在学习胖东来先进文化和管理理念的基础上结合自身实际进行的，调改主要是对门店商品结构、品质及价格、卖场布局动线、环境、服务及员工待遇等方面进行调整。

尽管调改后门店的销售额有大幅改善，但对上市公司业绩贡献情况尚未有明显体现。

新零售专家鲍跃忠对时代财经分析，十几家门店在永辉的体系里占比不算大，因此不用过度夸大它的作用。对于胖东来而言，帮扶调改并非它的业务范畴，能够覆盖的门店有限。另外，目前来看门店调改并非很复杂，不需要对整个企业做颠覆性的改变，商超企业应该反思“为什么本身能做到的，自己不去主动做改变。”

值得一提的是，10月30日，永辉超市还发布了聘任公司高级管理人员的公告，为更好地发展到家业务和物流体系，聘任林红东为公司副总裁。为更好地建设COO门店运营管理体系，聘任王守诚为公司副总裁。

其中，王守诚为1991年4月出生，现任永辉超市股份有限公司CEO业务助理，并在永辉超市东来学习项目中担任调改小组负责人，牵头运营标准体系的建设。将调改负责人擢升为公司副总裁，可见永辉超市对调改业务的重视。永辉方面则回应时代财经称，上述人事变动都是基于公司实际业务情况和人力需求做出的审慎决定。

名创优品宣布入股后，股价已翻倍

线下零售市场整体承压，但继京东、腾讯以及大股东牛奶公司后，永辉又吸引了新的战略投资者。

今年9月，永辉超市及名创优品均公告披露，永辉超市股东牛奶公司、京东世贸和宿迁涵邦拟通过协议，向名创优品全资控股子公司骏才国际转让其所持有永辉超市相关股份。交易完成后，骏才国际合计持有永辉超市股份29.40%，拟变更为永辉超市第一大股东。

根据彼时公告，上述交易的价格为2.35元/股，总代价约62.70亿元。不过，自名创优品入股的消息发布后，永辉超市股价连续多个交易日上涨，截至10月30日，其股价报收4.91元/股，较9月23日交易公告日的2.25元/股上涨118%，较交易价格亦高出超100%。

有业内人士就认为，按照目前永辉超市的股价，名创优品的收购或存在一定变数，“交易价格和最新股价偏差太远，按照原来的价格出售有可能引来股东的不满。”

就交易价格是否存在调整可能性，永辉方面回应时代财经称“具体交易价格以公告为准”。交易完成后，名创优品并未控股，永辉超市依然处于无实控人状态。

而根据永辉超市10月30日发布的补充公告，9月27日，名创优品与YGF Investment V Hong Kong Limited（以下简称“YGF V”）签署《股权转让协议书》，约定名创优品（广州）将原认缴出资1000万元（占骏才国际注册资本的100%，其中实缴出资0万元）的全部1000万元转让给YGF V，转让金额为1元。由此，YGF V持有骏才国际100%股权，骏才国际的实际控制人为叶国富及杨云云。

新的战略股东加入，从业务协同等方面或有利于永辉超市在市场竞争中赢得更多主动权。

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