在婴幼儿奶粉行业，飞鹤奶粉一度是市场中的佼佼者，然而，近年来该公司却似乎流年不利，频频陷入舆论风波。近日，飞鹤与日本协和发酵生化株式会社签署的技术合作意向书，更是引发了一场关于“飞鹤进口日本原料”的轩然大波。尽管飞鹤在公众号发布声明澄清，称合作仅限于技术交流，不涉及原料进口及配方使用，并已向公安机关报案，但这场风波无疑给飞鹤带来了巨大的舆论压力。

回望过去，飞鹤奶粉曾经历过一段业绩下滑的艰难时期。而就在今年上半年，中国奶粉行业迎来了业绩拐点，多家上市乳企的奶粉业务营收和利润均有不同程度的改善。飞鹤也不例外，其2024年上半年营收增长3.7%至100.95亿元，净利润增长10.56%至18.75亿元。然而，这看似喜人的业绩背后，却隐藏着不少隐忧。

首先，飞鹤的增长主要依赖于国内市场的产品结构优化，尤其是超高端产品的增长。然而，随着国内婴幼儿奶粉市场进入存量竞争阶段，飞鹤的高端化战略将面临瓶颈。国家统计局的数据显示，2023年我国新生儿数量降至约900万，这意味着潜在的市场需求将进一步缩减。在此背景下，飞鹤选择提高主要产品的价格来应对市场疲软，但业内人士分析认为，飞鹤产品现有定价已接近高位，进一步提价可能会抑制消费者需求。

其次，飞鹤的国际化步伐也显得艰难。尽管飞鹤在加拿大获得了婴幼儿配方奶粉生产执照，并在珠海横琴新区开工建设了全球第12家智能工厂，但其在国际市场的表现却不尽如人意。半年报显示，飞鹤在美国市场的总收益仅为0.81亿元，在加拿大市场的总收益更是只有0.26亿元，两者占总营收的比重均不超过1%。这与飞鹤此前雄心勃勃的国际化战略形成了鲜明对比。

飞鹤在国际化道路上遇到的困难，不仅反映了国内奶粉企业在国际市场销量较小的现状，也揭示了国际市场竞争的激烈和复杂性。尤其是在东南亚等新兴市场，虽然人口出生率依然在正增长，但这些区域市场情况复杂，每个国家的市场、居民收入情况、法律法规都有所不同，且这些市场也是欧美列强重点布局的区域。因此，飞鹤要想在这些市场中取得突破，无疑需要付出更多的努力。

除了国内市场的激烈竞争和国际化道路的重重障碍外，飞鹤还面临着行业调整带来的压力。尼尔森IQ数据显示，2024年1-7月份，婴配粉销售额全渠道增速同比为-4.6%。虽然相比2023年的双位数下降有所好转，但行业调整似乎仍未见底。这意味着飞鹤在未来的发展中仍需应对更多的不确定性和挑战。

综上所述，飞鹤奶粉在业绩回暖的背后隐藏着不少隐忧和挑战。在国内市场逐渐饱和、国际化进展缓慢的双重挑战下，飞鹤能否继续保持增长势头并在国际舞台上取得突破仍是一个未知数。在这场既要“守家”又要“出海”的战役中，飞鹤的未来之路仍充满荆棘和不确定性。

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