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编辑丨铎子

几乎没有任何一家企业能够永远的基业长青，即便是昔日行业的翘楚，也并不意外。

“首富”变“首负”

2018年，万达创立30周年，王健林亲自操刀，为万达写了一首《万达之歌》，还在万达年会上和与会人员全体起立大合唱以作为纪念。

王健林深有感触，“中国3000万企业，还没有几个公司歌曲能传唱久远，希望我们《万达之歌》能传唱下去。要把这首歌唱响，唱得长久，传承下去。”

但在说这句话之前，王健林就已颇感“压力”。

2017年1月，王健林在年会上高歌《一无所有》，唱罢王建林与万达逐步走向“一无所有”的境地。

2017年年中，市场上出现多家银行机构要求其管理人清仓万达相关债券的传闻。受此影响，万达电影股票及万达商业公司债“双双暴跌”。

一时间，王健林从“首富”变成“首负”，最高时一度负债4000亿元。

也是从那时起，万达开始按下“甩卖”资产的按键，将13个文旅项目和77个酒店资产打包出售给融创和富力地产，换回638亿现金资产。

同时，2016年9月，王健林将万达商业私有化，从港股退市，试图通过借壳在A股上市，然而几次回A却都没有什么结果。

根据与投资方的约定，万达须在2018年8月31日前完成在内地主板市场上市，否则就要向投资者分别支付12%和10%的单利。

2018年1月，眼瞅着对赌日期将至，依然无法敲开A股的大门，于是王健林找来了一群“兄弟”驰援。

腾讯、京东、融创、苏宁易购四家公司与万达签署《战略合作协议》，分别向万达注入100亿元、50亿元、95亿元、95亿元，万达商业也更名为万达商管。

同年12月，永辉超市也通过受让大连一方集团持股，拿出35亿元入股万达商管。

在公开场合，王健林曾对兄弟朋友，不吝赞美：“做生意要讲情义，真正的朋友在你困难的时候能伸出援手，合作的时候彼此信任。”

在一群“兄弟”驰援后，万达的上市路却依旧走得不平坦。

2021年，王健林不再眷恋A股，他重新推出珠海万达商管这个新平台，并将万达体系内的轻资产业务装进去，转战港股。

昔日，万达在港股上市后，王健林认为万达被低估了，继而将万达私有化退市，准备在A股上市。

但多年后，万达一直无法敲开A股大门，又准备转战港股，此时回归却变得“不容易了”，至今仍未能如愿。

那些盼着拿到投资收益的“兄弟们”，也终于“等不及”了。

永辉超市、苏宁易购纷纷于近日成为了王健林、万达的“讨债债主”，追讨剩余股份转让价款，以及请求支付股份回购款。

万达的持续“落魄”，让曾经的“兄弟”不得不与之“对簿公堂”，在这场“分手”中，从风光到“失意”的，还不仅只有王健林。

苏宁易购的张近东、永辉超市的张轩松，他们皆各有各的难，纷纷与王健林成为了“难兄难弟”。

难兄难弟

2018年，苏宁易购净利润增长至133亿元，占据全国家电市场销售规模总量第一、线下第一，线上也仅次于京东排名第二。

彼时，张近东春光满面，是很多人眼中的“成功人士”，乃至“金主爸爸”。

此前，一张照片在各大金融群、产业群里热传，照片中恒大的许家印与苏宁的张近东喝着交杯酒，友情四溢。

不久后，苏宁豪掷200亿元，以子公司南京恒润持股恒大4.7%的股份，战略投资恒大。

对于万达的态度，“财大气粗”的张近东，在拿出95亿元后，又继续出手收购了万达百货下属37家百货门店。

不料，张近东很快就遇到了“大麻烦”。

2020年，受疫情影响，零售业发展面临较大挑战，苏宁易购一度亏损42.75亿元。

据腾讯新闻《棱镜》栏目报道，2012年至2020年，苏宁控股或苏宁易购总投资额超过780亿元，包括母婴电商平台“红孩子”、智能手机努比亚、老牌民营快递天天快递等。

然而，这些业务并未能与苏宁原有的零售业务达成很好的合作，账面上几乎看不到回报。此后，“大额减值”成为了苏宁易购绕不开的话题。

2021年2月，张近东在新春提出，要坚定聚焦零售发展，自上而下地聚焦主航道、主战场，做减法、收缩战线；不在零售主赛道的，就要“该关的关，该砍的砍”。

从多元化布局，到呼吁回归主业，2021年7月，苏宁易购又引入了江苏国资、阿里巴巴等战略投资者。

但苏宁易购仍止不住亏损。2021年至2023年，苏宁易购分别亏损432.65亿元、162.20亿元和40.90亿元。

张近东也变成了如同“兄弟”王健林的模样，公司债务十分“紧绷”。2024年上半年，苏宁易购负债总额达到1122.77亿元，资产负债率达到惊人的91.64%。

与之相似，在张近东与王健林成为“难兄难弟”的同时，永辉超市的张轩松，也躲不过基业难以长青的魔咒，命运巧合的奔向了这两位“兄弟”。

在张轩松风光的时刻，永辉超市的净利润从2015年的6亿元增至2020年的18亿元，年复合增长率达到25%，公司市值高达上千亿元。

但从2021年疫情持续蔓延开始，永辉超市就遭遇了前所未有的挑战。2021-2023年，永辉超市分别亏损39.44亿元、27.63亿元和13.29亿元，三年累计亏损80.36亿元。

同期，永辉超市也背上了巨额负债，负债总额超过400亿元，资产负债率逼近90%。

“兄弟们”都从曾经的腰缠万贯变成为了“负债累累”，曾经投给万达的巨资，自然成了“追讨”的对象。

守业难

王健林、张近东、张轩松，昔日的商界大亨，各个领域的翘楚，却还是难以“守住家业”，他们跌宕起伏的人生，也正是商场一直有人难以做到永远基业长青的缩影。

提起诺基亚，很多人还在为昔日功能机时代的霸主迅速“销声匿迹”唏嘘不已。

高光时，它是人们口中无敌的存在；衰败时，人们发出疑问，诺基亚何时会破产？

在过去的50年，全球大型企业的“平均寿命”已从60年降至约18年，诺基亚、摩托罗拉、柯达、夏普这些昔日行业中的巨头们或被迫拆分出售或被收购。

而每个时代都有不同的霸主。

手机领域，曾经的霸主是诺基亚，如今变成为了苹果；芯片领域，曾经的霸主是英特尔，如今变成了英伟达……

基业长青几乎是所有企业的梦想，但当时代抛弃你时，真的连一句再见都不会说。

有统计数据显示，全球中小企业的寿命约为7年，1000强企业的寿命约为30年，500强企业的寿命约为40年，只有2%的企业寿命超过50年。

就连阿里巴巴也只敢写，“追求成为一家活102年的好公司”，而不是永存的好公司。

今天，无数企业为“基业长青”这个目标前扑后续，无数的管理学家为这个目标殚精竭虑，但企业平均寿命非但没有延长，反而越发变短，为什么？

究其原因，是全球经济从高速增长进入到低速增长的转变，以及在“内卷”的产业升级创新下，企业在新时代发展中的变量因素开始变得越来越多，因此能够穿越周期者寥寥无几。

王健林与他的“难兄难弟”们，就见证了市场的巨大变化。

2020年8月，央行、银保监会等机构针对房地产企业提出指标：剔除预收款项后资产负债率不超过70%、净负债率不超过100%、现金短债比大于1。

房地产市场由此踩下“刹车键”。截至2024年前三季度，全国GDP同比增长下滑至4.8%。同期，房地产业同比下降4.0%，在12个主要行业中独此一家。

张近东的苏宁易购，近些年来则受到了互联网的巨大冲击。

2012年8月14日，刘强东连发三条微博，表示要从次日开始对苏宁发动价格战，通过补贴让自己所有商品的价格都低于对方。

之后，京东迅速崛起，成为苏宁易购强有力的竞争对手，家电市场消费一步步从线下渠道走向线上渠道，成就了京东家电线上的霸主地位。

此外，张轩松的永辉超市，也随着社区生鲜以及社区团购模式的兴起，市场竞争变得越发拥挤，之后“不再辉煌”。

随着时代的变化，全球经济增速下滑，市场趋于饱和，以及各行各业进入“内卷”的激烈竞争，可以预见，类似王健林的“难兄难弟”，或许会持续扩圈。

无论是投资人，还是上下游的供应商、客户，他们在市场的变化下，或不得不变成“有难同当的兄弟”。

（文章来源：花朵财经观察）

*本文基于公开资料撰写，仅作信息交流之用，不构成任何投资建议

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