流量生意，是一把双刃剑。

因此在与董宇辉切割这件事情上，俞敏洪的行为既果决又正确。

10月23日，新东方交出了2025财年第一财季财报，财报显示，2025财年第一季度（2024年6月1日至2024年8月31日），该公司净营收同比上升30.5%至14.35亿美元；经营利润同比上升42.9%至2.93亿美元。新东方还称，若不考虑东方甄选自营产品及直播电商业务产生的经营亏损，则同比上升58.4%至3.03亿美元。

值得注意的是，这份成绩单已远超双减政策之前，这也标志着新东方的多元发展之路大获成功，其主营业务也得以完全恢复。

但面对这份业绩炸裂的财报，市场则并未买账。

财报发布之后，新东方港股以及东方甄选双双下跌，其中东方甄选跌幅超过了9%。

当然，出现这种事情并不稀奇，对于新东方以及东方甄选而言，此前流量带来的“困扰”，逐渐让俞敏洪失去了耐心，因此切割成了之前最好的选择。

此次，新东方交出了自与董宇辉与东方甄选切割以来的首份财报，经营亏损这件事很快被市场情绪放大。尽管新东方并未披露东方甄选具体亏损额度，但是给市场带来的影响，却是较大的。

而对于东方甄选而言，只能用时间去淡化与董宇辉切割带来的影响。

站在市场的角度，与董宇辉切割带来的影响确实非常之大。众所周知，对于一家直播带货公司而言，一个超级主播带来的营收份额最高可以达到七八成以上。因此，这些公司一般的活动都会围绕超级大主播展开，但东方甄选的情况又有所不同。

首先，这家公司是一家上市公司；其次，东方甄选并非单一直播公司，其主营业务原本是教培，其后经过转型才成为一家直播公司。在公司发展战略上，掌舵者俞敏洪倾向于教育领域可能更多一些。

从营收的角度，教培业务恢复之后，俞敏洪肯定要将大部分精力放在主业上来，而流量带来的“困扰”，使得他不得不去做一个取舍。因此重新东方轻东方甄选就成了最优解，这点从本次的财报当中也能窥探一二。

财报显示，新东方预计2025财年第二季度（2024年9月1日至2024年11月30日）净营收（不包括东方甄选自营产品及直播电商业务实现的营收）将为8.51亿美元至8.72亿美元之间，同比增长25%至28%。

也就是说，尽管东方甄选经营出现了亏损，但是对于新东方的整个大盘，影响却微乎其微。

对于业绩的增长，俞敏洪表示，很高兴以30.5%的稳健营收增长开启2025财年。

他还称，凭借丰富的教育资源，公司将持续努力实现长期愿景，争取增长的同时在稳健和可持续之间取得平衡，并且通过提升服务质量和营运效率来提高盈利能力。

侃见财经认为，尽管失去了董宇辉，东方甄选的业务出现了较大的波动，但是新东方整体基本盘已经向好，为了避免网络中各种风波对教培业务产生影响，因此剥离是最佳的选择。且随着新东方业绩恢复并且创出历史新高，新东方的基本盘将会更加稳固。

对于而言，危和机是并存的，在双减之前，新东方在教培业务上已经被好未来甩在了身后，但是经历过双减之后，新东方不仅超越了好未来，而且是大幅反超。从这个角度而言，新东方重新巩固了龙头地位，好未来想重新超越，则相对比较困难。新东方高管表示，公司的教育业务该季度保持了强劲的增长，并预期其新布局的文旅业务，将在接下来为公司带来有意义的收入贡献。

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