实恒成

市场表现

上周A股市场放量震荡，港股市场延续调整走势。

投资研究

“旗杆行情”的前世今生

回顾A股市场30多年的走势可以看到，无论是大盘还是个股有一种走势叫作“旗杆行情，指的是在突发利好消息或传闻的刺激下，大盘或个股短时间出现连续逼空上涨，K线走势斜率接近90度垂直，像高高竖起的旗杆。由于利好消息和传闻没有改变调整趋势，爆发式上涨后，量能会逐步减少、价格逐渐回落，K线走势表现为虽有反抽出现，但是在构造双头或平顶山复合头部区域。此时，如果没有新的更大利好消息刺激，震荡一段时间后市场重心会逐步下移，像旗面一样，没有风的吹动就会慢慢垂下来，这是对“旗杆行情”的形象概述。

案例，2013年8月上海自贸区政策出台后，市场产生了“上海自贸区概念股”，其中的领头羊外高桥连续拉了15个涨停板，在随后的若干年里股价逐步回落，形成标准的“旗杆行情”走势。

结论：

1 “旗杆行情”是对快牛慢熊市场特征的一种形象表述，行情结束后，很多个股是哪来回哪去，甚至创出新低。

2 背后的逻辑：反弹只能改变调整的节奏和速率，不能改变调整的趋势。

3 “旗杆行情”应对策略：不浪费反弹的机会，通过高抛波段操作、积小胜为大胜、逐步挽回亏损。不奢望躺平不动股价回到高位成本价。

市场趋势

针对本轮逼空上涨的调整仍未结束。9月24日反弹以来，上证指数留下了3个向上跳空缺口：

9-24至9-25 上证2863-2889点 向上跳空缺口：26点

9-26至9-27 上证3000-3017点 向上跳空缺口：17点

9-27至9-30 上证3087-3153点 向上跳空缺口：66点

根据A股“有缺必补”的规律，上证指数3个向上跳空缺口有望被逐步回补。

市场热点

1 黄金上涨的趋势仍在延续中，受益黄金上涨品种。

2 市场回调出现反弹、快进快出的机会。

风险控制

1 2018年市场调整的一个重要外部因素是美国加征贸易关税，当时对相关行业公司的股价产生了冲击。美国大选11月揭晓，对可能给相关行业公司带来的影响，需要提前做好风险控制措施。

2 运行在下降通道中的品种。

投资策略

控制风险的前提下、如果上证指数在半年线、年线附近出现反弹，轻仓快进快出、波段操作，打的赢就打、打不赢就跑。

2024-10-25

特别提示：以上研究思考需经市场老师检验，知错就改、总结提高。内容不构成投资建议。

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