目前，泡泡玛特正进入业绩及股价共振的戴维斯双击时刻。

10月23日，号称“潮玩第一股”的泡泡玛特（09992.HK）股价再度飙升，盘中一度上涨20.88%，报76.7港元，创2021年8月以来新高。

截至发稿前，泡泡玛特股价涨势依然坚挺，涨幅为16.86%，报74.15港元，年初至今股价累计涨幅达274%。

能在跌宕起伏资本市场，股价能如此给力，与泡泡玛特走俏的业绩表达大有关系。

三季度业绩亮眼，海外收益倍增

10月22日，泡泡玛特（09992.HK）披露公告称，2024年第三季度整体收益同比增长120%-125%。其中中国内地收益同比增长55%-60%，港澳台及海外收益同比增长440%-445%。

从国内各渠道收益看，第三季度，零售店收益同比增长30%—35%;机器人商店收益同比增长20%-25%;泡泡玛特抽盒机收益同比增长55%-60%;电商平台及其他线上平台收益同比增长135%-140%。其中，douyin平台收益同比增长115%-120%，天猫旗舰店收益同比增长155%-160%。批发及其他渠道收益同比增长45%-50%。

对于泡泡玛特的三季度业绩表现，投行野村给予其较高展望预期。野村表示，泡泡玛特2024年第三季度业绩远远超出对国内外市场本已很高的销售业绩预期。该行强调，相信该公司有巨大潜力超越2024财年全年销售增长指引(年增60%以上)。

出海战略有奇效，具备“港股百强”实力

泡泡玛特能够赢得投行及市场投资者的广泛认可，主要得益于其精准的IP本土化与多样化策略，以及具有前瞻性的出海战略，这些关键性举措对于公司业绩的稳健增长起到了至关重要的作用。

特别是在出海战略方面，近几年泡泡玛特采取“由近及远”的策略，先重点开发文化差异较小的东亚和东南亚市场为切入点，再逐步拓展至欧美等地区，形成了一套固定的市场拓展打法，先通过线上渠道和本地零售商合作进行销售测试，然后通过参加本地线下展会、开设快闪店等方式进一步确认市场热度，最后迅速开设线下实体店，正式进入当地市场。

此外，为了快速进入当地市场，泡泡玛特选择IP多样化及本土化，通过与海外艺术家合作等方式，推出具有当地文化特色的IP产品，如在日本推出LABUBU、加拿大推出PUCKY Beaver Baby等。

泡泡玛特董事会主席兼行政总裁王宁曾在中期业绩发布会上表示，这几年泡泡玛特一直在努力尝试进入到更多领域，开发了非常多好的产品，也进入到非常多的品类。公司进入到一个大潮玩时代，“不再像原来一样，大家对泡泡玛特的理解就是简单的手办。”

据了解，泡泡玛特从2018年开始便进行全球化布局，今年以来，该公司在海外市场的开店速度明显加快。截至2024年上半年末，泡泡玛特在海外市场的合计零售店总数为92家，半年内新开了22家；机器人商店有162家，半年新开了63家。

随着海外门店数量的大幅增加，泡泡玛特的海外收入增长也显著提速。2024年上半年，泡泡玛特港澳台及海外市场收入13.5亿元，同比增长259.6%，收入占比提升至29.7%，已经超过2023年（收入：10.66亿元）的全年水平。

此外，由于泡泡玛特在海外销售的定价更高，其海外分部线下渠道和线上渠道毛利率都要高于内地的相应渠道。这进一步推动了公司整体收入和利润的大幅提升。

放眼全球，当前潮玩产业仍处于高增长时期。据弗若斯特沙利文报告，2024年全球潮流玩具市场规模预计将达到448亿美元。尤其是年轻群体占比较高的东南亚，潮玩市场景气度颇高，这也是泡泡玛特重点发力的方向。

在半年报的业绩会上，泡泡玛特国际业务总裁文德一透露，公司还将进一步扩大海外市场版图，下半年预计新增30至40家门店。特别是在具有高增长潜力的市场，如北美和东南亚地区，公司将加大投入，以实现更广泛的市场覆盖和品牌影响力提升。

泡泡玛特董事长兼CEO王宁展望全年业绩时也充满信心。他表示，公司今年全年营收有信心做到100亿元，全年增长不低于60%，海外增长不低于200%。

作者：瓶子

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