作为价投，关注和供需相关的一些基本面数据，有助于我们及时感受市场消费景气度的变化，加深对于行业公司经营情况的理解。

今天的文章我们分享一篇有意思的研报，主要内容是机构对于近段时间政策促进消费的大力支持下，家电消费数据的一些统计情况。整体来看，有机构认为当下家电行业在政策主导背景下，呈现较为旺盛的需求表现，Q4业绩超预期的概率较大。

以下为主要内容

内销方面：

国联研报提及，9月(内销)以来的高频数据显示销量弹性，大多已显著超过双位数(PS：由于去年同期并非低基数，所以更加说明补贴政策的力度和效果)。

且从目前的销售数据来看，大多数品类都量价齐升。这说明在以旧换新补贴之下，消费者倾向于购买价格更高的产品，带动产业结构式升级。具体表现如下：

(家电销量呈现快速增长)

(多数品类均价提升明显)

具体来看，如上图所示，近期(线上)扫地机、洗地机等与(线下)彩电、冰箱、空调、洗衣机等，量价提升表现明显。

与此同时，伴随着国庆假期以及双十一的预售活动，24W41的数据同比更是巨幅增加。据兴业证券统计，其中扫地机受补贴拉动作用最为显著。

据测算，电商平台补贴叠加以旧换新补贴，线上扫地机畅销机型当前售价相较原价平均折扣力度约30%。根据AVC数据，24W41扫地机线上量、价、额同比分别+423%/+28%/+568%。

分品牌看，根据AVC数据，石头/科沃斯/米家/云鲸/追觅/美的扫地机线上销量同比分别+1071%/+348%/+126%/+1395%/+351%/+41%。

均价同比分别+7%/+15%/+27%/-4%/-9%/+1%。其中云鲸增速领跑，石头、科沃斯等量价提升。

外销方面：

外销方面，国联证券预计出口将保持稳健增长。

理由是1.产业跟踪下来的企业 订单反馈普遍仍较为积极；2.成熟经济体的高频数据并没有显著走弱。降息周期开启后，“硬着陆”的概率也在进一步走低。

综合来看，国联认为，当下海外市场的表现是：1.成熟市场低库存且需求企稳改善；2.新兴市场需求仍较好。背后核心驱动为“中国制造”价格竞争力持续强化，中长期有望持续抢占全球市场份额。

......

整体来看，当下家电行业在政策的支持和强化下，正逐步迎来更新周期。这无疑将短中期的提振相应公司的业绩表现，而在这一过程中，龙头的经营或更为受益。不过长期来看是否透支了未来的业绩情况，后续数据仍需要持续跟进。

PS:本文仅为观点数据分享，不做投资建议。

参考研报：

国联证券《当前时点如何看家电》

兴业证券《终端销售加速向好》

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