《投资者网》张伟

因财务总监离职，国内卫浴头部企业箭牌家居集团股份有限公司（以下简称“箭牌家居”或“公司”，001322.SZ）再度引起投资者的关注。

10月8日，箭牌家居发布公告称，公司董事会于近日收到财务总监彭小内递交的书面辞职报告，彭小内以个人原因为由申请辞去财务总监职务。

之前，箭牌家居又因国庆假期“放4补3”、高管要求员工礼佛等新闻成为市场的关注点。对于彭小内离职，有观察人士认为，或与箭牌家居的业绩压力有关。

箭牌家居在公告中表示，将积极寻找合适的财务总监候选人，在聘任新财务总监之前，暂由董秘杨伟华代行财务负责人职责。

2024年业绩目标或难以完成

据2023年年报披露，箭牌家居2024年的经营目标为：营收同比增速不低于10%，扣非净利润同比增速不低于15%。以此对应，箭牌家居2024年的营收、扣非净利润要分别达到84.13亿元和4.51亿元。

从半年报看，箭牌家居2024年任务或许难以完成。今年上半年，箭牌家居的营收为30.88亿元，同比下降10%；归母净利润为3800万元，同比下降78%。同期，箭牌家居的扣非净利润只有1344万元，与全年目标（4.51亿元）相距甚远。

箭牌家居将业绩下跌归咎于大环境波动及行业价格战影响。箭牌家居表示，卫浴行业竞争进一步加剧，受房地产市场持续调整以及消费预期转弱影响，公司上半年营收同比下降；同时受产品价格影响主营业务毛利率，导致归母净利润大跌。

实际上，箭牌家居上市后，公司业绩也出现了一些波动。

公开信息显示，箭牌家居于2022年10月在深交所上市。上市当年的营收为75.13亿元，较2021年的83.73亿元下滑明显。2023年，箭牌家居的营收为76.48亿元，较2022年略有提升，但未能达到2021年的水平。

盈利方面，箭牌家居2022年的归母净利润达5.93亿元，2023年下滑至4.25亿元。今年上半年，箭牌家居的扣非净利润进一步下滑，只有1344万，与2024全年4.51亿元的目标，差距很大。

对于下半年，箭牌家居称，将加强海外市场资源投入，进一步促进海外市场的增长；同时将采取一系列支持措施推动经销商拓展新店并布局销售空白区域，进一步完善现有终端门店的布局；进一步加强电商运营团队，拓展新电商渠道；强化存量房市场开拓能力，强化对经销商的培训赋能，提升经销商关键领域的能力。

虽然增长盈利的任务艰巨，不少券商却表示箭牌家居的未来“可期”。

西部证券表示，箭牌家居上半年各渠道收入均有所下滑；公司积极拓展二次装修、局部换新市场，同时积极拓展下沉渠道，新增家装店、社区店及乡镇店等网点；在境内销售较为疲软的情况下，出口或将为箭牌家居带来新增量。

西部证券预计，箭牌家居2024年至2026年的归母净利润为3.31亿元、3.86亿元和4.63亿元，维持“增持”评级。平安证券则预计箭牌家居2024年至2026年的归母净利润为2.1亿元、3.5亿元和4.7亿元。

行业颓势暂难扭转

在财务总监离职之前，箭牌家居已经因为国庆假期调休、高管要求员工礼佛等非常规管理措施，引人关注。

今年国庆节之前，箭牌家居发布“放4补3”的放假通知，在社交媒体上引发热议。箭牌家居在通知中提到，员工可享受4天国庆假期，但需要在国庆前后的两个周末补班进行抵消。

随后，有自称是箭牌家居的前员工在社交媒体上表示，这种情况并非首次，此前端午节也因为公司安排，员工的实际休息日少于法定假期。

舆论压力之下，箭牌家居所在的当地政府首先发声。

据正观新闻报道，称收到了佛山市三水区南山镇的回应，南山镇政府已与箭牌家居集团三水基地进行核实，今年中秋假期基地员工休假时间为9月16日至17日，共2天；国庆假期基地员工休假时间为10月1日至4日，共4天。

同时，南山镇政府回应正观新闻称：“经镇人社部门到箭牌家居三水基地进一步实地核查，该基地休假方案无违反相关法律法规，对在职员工无克扣假期及工资行为。”

“放4补3”引起广泛关注后，箭牌家居将国庆假期调整为5天（仍低于法定7天的放假天数），但由于实行大小周制度，10月6日、7日仍需上班。

除了压缩员工休假时间，箭牌家居还盛行礼佛文化。有员工在社交媒体爆料称，“拜神在箭牌已经是家常便饭了，每天各个部门都要安排人值班供灯，念不好经还要被管佛堂的保安训斥重新念，还要拍照给老板娘汇报，不去还要被人点名”、“法会个个月搞，又跪又拜8小时，有时候还要早上5点回来放生”。

另有报道称，彭小内所在的财务部由箭牌家居的老板娘主管，该部门宗教色彩颇为浓厚，除供灯礼佛外，公司以前面试财务人员还要问及生辰八字、属相；属相与老板娘相冲的人是不能提拔为高管的，属相旺公司的人则可能被破格提拔。

股权关系显示，箭牌家居是一家典型的家族企业。据招股书披露，2022年上市时，箭牌家居董事长谢岳荣及其妻霍秋洁、其女谢安琪、其子谢炜合计持有公司79.17%的股份。目前，谢岳荣及其家族仍持有箭牌家居超过70%的股份。

中国企业资本联盟副理事长柏文喜认为，作为个人信仰，企业高管礼佛无可厚非，但把个人信仰强加给公司员工，可能影响员工的积极性和凝聚力，长此以往甚至可能对公司经营造成不利影响。

Wind数据显示，A股家居用品行业71家上市公司中，今年上半年有42家录得营收同比正增长，有37家录得归母净利润同比正增长，营收、净利润的增长家数较去年同期均有所减少，行业恢复不及预期。

而卫浴细分领域的6家上市公司，箭牌家居今年上半年的盈利相对靠后，归母净利润（3800万元）仅高于海鸥住工（1126万元），远低于建霖家居（2.59亿元）和松霖科技（2.21亿元）。对于营收规模仍属于卫浴行业头部的箭牌家居来说，一系列不利信息传出后，是否会影响其盈利能力提升，也还有待观察。（思维财经出品）■

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