本文来源：时代财经 作者：张昕迎

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银行板块再度迎来爆发！

10月14日，A股银行股开盘大涨，午后持续大幅拉升，其中渝农商行（601077.SH）一度涨停，重庆银行（601963.SH）、齐鲁银行（601665.SH）、贵阳银行（601997.SH）一度涨超7%。

截至当日收盘，同花顺A股银行指数（881155）收涨3.74%，其中，城商行指数大涨4.48%，农商行涨3.84%，国有大型银行涨3.36%。个股方面，渝农商行收涨9.31%，报5.99元/股，成交额达18.44亿元；齐鲁银行、重庆银行均涨超7%，贵阳银行涨逾5%，宁波银行（002142.SZ）、江苏银行（600919.SH）、沪农商行（601825.SH）均涨逾5%，板块个股悉数飘红。

值得注意的是，渝农商行也领涨一众港股银行，截至收盘H股大涨9.35%。

从成交量来看，当日A股银行板块成交额达到544.6亿元，获主力净流入27.1亿元。其中，工商银行（601398.SH）、农业银行（601288.SH）分别获主力净流入6.71亿元、6.56亿元。

10月12日，在国新办举行的“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”有关情况发布会上，财政部部长蓝佛安表示，按照9月26日召开的中央政治局会议部署，财政部在加快落实已确定政策的基础上，围绕稳增长、扩内需、化风险，将在近期陆续推出一揽子有针对性增量政策举措。其中，发行特别国债支持国有大型商业银行补充资本工作已经启动。

一揽子增量政策将如何利好银行板块？

10月14日，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华在接受时代财经采访时表示，“近期国内出台逆周期调降增量政策力度大，叠加存量稳增长政策效果，将对国内消费、投资活动产生明显提振作用，经济复苏与企业盈利前景改善，将利好银行等低估值顺周期板块。”

其同时表示，发行特别国债补充银行资本，在增强银行风险抵补能力，拓展信贷投放能力、增强金融稳定性和市场信心等方面，均有所利好。

“资本是银行发展的生命线，合理的资本补充有助于增强银行风险抵补和信贷扩张能力，银行的稳健经营也将利好金融体系稳定。”周茂华说。

财政增量政策助力银行估值提升

蓝佛安在发布会上介绍，围绕稳增长、扩内需、化风险，财政部将在近期陆续推出一揽子有针对性的增量政策举措，主要聚焦于支持地方化解隐性债务、支持国有大型商业银行补充核心一级资本、支持推动房地产市场止跌回稳、加大对重点群体的支持保障力度等四方面。

蓝佛安指出，2024年以来，经履行相关程序，财政部已经安排了1.2万亿元债务限额支持地方化解存量隐性债务和消化政府拖欠企业账款。“为了缓解地方政府的化债压力，除每年继续在新增专项债限额中专门安排一定规模的债券用于支持化解存量政府投资项目债务外，拟一次性增加较大规模债务限额置换地方政府存量隐性债务，加大力度支持地方化解债务风险。”

房地产领域也将迎来一系列政策组合拳。据蓝佛安介绍，财政部将叠加运用地方政府专项债券、专项资金、税收政策等工具，支持推动房地产市场止跌回稳。

中信证券10月14日一份研报分析称，此次财政政策逆周期调节力度加大，将缓释银行系统性重要的两大板块信用风险（城投和地产部门），有助于提升银行净资产稳定性，正面作用于银行股估值。

其中，债务置换将对上市银行的资产质量预期改善提供有力支撑，上市银行城投部门风险有望大幅缓释；专项债支持地产部门，银行涉房业务信用风险有望继续收敛。

时隔26年再注资国有大行

作为一揽子增量政策举措中的一项“重头戏”，国有大型商业银行的增资工作备受市场关注。这也是时隔26年后，国家将再发特别国债注资国有大行。

在近年明确财政部履行国有金融资本出资人职责的背景下，新一轮注资资金来自于中央财政。

1998年，为缓解国有四大行资本充足率较低等问题，财政部曾面向工、农、中、建四大行定向发行2700亿元特别国债，全部用于补充银行资本金。其中，中行、建行、工行、农行分别为425亿元、492亿元、850亿元、933亿元。

与26年前相比，本次注资范围也从原四大行扩大到了包括邮储银行、交通银行在内的六大行。

财政部相关负责人在会上介绍，当前，工、农、中、建、交、邮储6家国有大型商业银行经营整体稳健，资产质量也很稳定，拨备计提充足，按照国际最佳实践标准，主要指标均处于“健康区间”。

截至2024年6月末，国有六大行的所有者权益达到15.1万亿元，较年初增长2.9%；资本实力相对充足，核心一级资本充足率平均为12.3%。

财政部相关负责人表示，目前国有大型商业银行资本补充工作已经启动。“我们正在等待各家银行提交资本补充具体方案，各项工作正在有序推进。作为上市银行，各家银行具体的资本补充计划将按照有关规定，及时依法地进行信息披露。”

对于推出这一政策的背景，此前9月24日，国家金融监督管理局局长李云泽在国新办“金融支持经济高质量发展”发布会上称，近年来，大型商业银行主要依靠自身利润留存的方式来增加资本，但随着银行减费让利的力度不断加大，净息差有所收窄，净利润增速逐步放缓，需要统筹内部和外部等多种渠道来充实资本。

截至2024年6月末，商业银行整体净息差继续下滑，降至1.54%。其中工商银行、农业银行、交通银行、建设银行、中国银行、邮储银行的净息差分别为1.43%、1.45%、1.29%、1.54%、1.44%、1.91%。

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