10月10日，首批10只中证A500交易型开放式指数证券投资基金（以下简称“中证A500ETF”）相继宣布，将于10月15日正式上市并开放申赎。多位中证A500ETF基金经理表示，当前A股市场的波动和调整为观望资金提供了上车机会，中证A500指数这类兼顾大小盘股票的“均衡”宽基或将有更为优秀的表现。新入市的投资者，可以考虑配置宽基指数ETF。

中证A500登场

中证A500可能是市场上目前关注度最高的宽基指数。中证A500强调“行业均衡”理念，编制方法和传统指数有较大区别，兼具国际化视角，也可以看作是本土化的“标普500”。

中证指数公司8月底宣布将发布中证A500指数后，10家基金公司申报产品，并火速获批。随后10只中证A500ETF于9月10日集体启动发行，包括嘉实基金、景顺长城基金、南方基金、富国基金、国泰基金、银华基金、摩根资产管理等10家公司旗下产品，总募集规模达210亿元。原先预计于9月20日至9月24日期间陆续结束募集，但大部分都提前结束募集。嘉实中证A500ETF在募集4天后已达到募集上限20亿元。随后，摩根资产管理也宣布募集规模超过20亿上限，将采用全程比例确认原则予以部分确认。景顺长城和南方基金也先后发布公告，宣布提前结束募集。

A股的“标普500”

中证A500是中证的“A系列”指数中的第二只，第一只是中证A50。中证“A系列”指数编制方法和传统指数有比较大的区别，兼具国际化视角。

从编制方法来看，A500强调“行业均衡”理念，采用行业均衡选样方法，主要是从各行业选取500只市值较大证券作为指数样本，并保持指数样本行业市值分布与样本空间尽可能一致，其中三级行业龙头和超大市值证券具备优先入选资格，从而反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。

指数的新兴行业含量比较突出，成分股更偏重于工业、信息技术、通信服务等代表新质生产力的核心优质行业。同时，该指数优先选取中证三级行业龙头公司，优先纳入部分新兴领域龙头公司，增强对新质生产力的代表性。

一些观点认为，A500可以看作是A股的“标普500”指数。两者除了形式上都是500只成分股以外，编制方法的核心理念也十分类似。

比如标普500指数，一般被用来衡量美国大盘股的表现，由500家成分股公司组成，被视为美国股市的代表。编制方法上，标普500也是强调“行业平衡”，在相关市值范围内，比较每个GICS行业在指数中的权重与其在标普全市场指数中的权重,进而取得衡量。

A500的鲜明特点

中证A500有几个特点十分鲜明。

一是权重分布分散。中证A500的前十大样本权重相对较低。截至2024年8月28日，指数前五大成分股合计权重为14.17%，前十大成分股合计权重21.20%，而市场上主流大盘蓝筹宽基指数，前十大权重股集中度往往比较高。

二是涵盖了众多新兴行业及细分行业龙头。在指数编制方法上，由于“三级行业龙头优先纳入”的特殊机制，成分股里可以覆盖到一些市场规模天然偏小、新兴赛道中的佼佼者。指数覆盖了中证全部35个二级行业、92个三级行业的龙头公司，很好地平衡了指数的市值代表性与行业均衡度。截至2024年8月底，指数中工业、信息技术、通信服务、医药卫生行业权重分别为22%、13.4%、5.7%、7.9%，合计接近50%。

中证A500指数中有266只股票是沪深300未覆盖的，其中差异成分股多来自新经济领域的工业、信息技术、通信服务、医药卫生等行业。

三是成分股都是互联互通标的，同时满足ESG(环境、社会和公司治理)要求。成分股需要满足在“沪股通或深股通”范围内的要求，同时，编制中还剔除了中证ESG评价结果在C及以下的上市公司证券。

四是历史表现优秀。自基日以来(截至8月29日)，过去20年，A500收益率279.58%，沪深300的收益率227.77%，A500的超额收益率近50%。两只指数在波动率、最大回撤率接近的情况下，A500的收益率更高。

截至2024年8月底，中证A500价格指数历史年化收益率7.3%，年化波动率25.2%;全收益指数历史年化收益率9.2%，可较好反映A股各行业代表性公司整体表现。

产品如何选?

对于此次集中发行的10只中证A500ETF，投资者应如何选择?

从募集规模看，其中9只产品设定的募集上限为20亿元，只有1只产品募集上限定为30亿元。10只产品的合计募集上限共210亿元。

10只产品在规则设置上略有细微区别，但总体来说差异并不大。投资者可以选择自己信任的基金公司，以及在ETF方面有比较强实力的公司。

产品细节的差异可能主要体现在分红条款方面。目前10只ETF中有9只都设立了分红条款。比如有些产品在合同中约定了对超额收益进行季度分红，有些产品约定的是月度分红，但实际上分红都要在满足分红条件的情况下才能实行，核心还是能否获得正收益。

费率方面，中证A500ETF采用低费率模式，年管理费和年托管费均分别为0.15%和0.05%，综合费率仅为0.2%，可以说是目前全市场股票ETF费率的最低水平。

从投资角度看，目前A股的估值在历史低位，情绪也在历史低位。而风险溢价指标，则是已经接近历史高位。如果以中证全指市盈率倒数与中证10年国债收益率的差值作为风险溢价指标，衡量中国A股相对债券的性价比，截至2024年8月28日，风险溢价指标高达4.52个百分点，接近5个百分点的历史高点。

另外，随着美国9月降息50个基点，全球市场流动性可能更为充裕。海外投资者可能会对中国市场也更有兴趣。从过去经验看，比如2019年8月，当美联储开启降息周期后，外资流入显著加速。中证A500作为新进的超级宽基，在市场反弹的阶段，是值得关注的工具型产品。

未经允许不得转载：CYQY-生活与科技 » 超级宽基指数中证A500登场，怎么投？