10月11日，A股三大股指集体低开，沪指跌0.43%，深证成指跌1%，创业板指跌1.77%。A股连涨多日后出现回调，但市场依然活跃。开盘半小时，沪深两市成交超4800亿元。金融市场利好政策持续加持，中国资产价值迎来重估。在全球股市的发展历史中，日本股市的发展有何启示？以史为鉴，牛还在吗？为此，凤凰网财经《封面直播》连线本轮中国股市“信心重估牛”原创提出者中信建投证券首席策略官陈果解读。

对于如何改变通缩趋势这一问题，陈果表示，改善资产负债表衰退需顶层政策强力出手。他以欧债危机为例，谈到欧洲曾通过一系列“组合拳”和一系列政策工具完全战胜了欧债危机，并且从2012年到现在经历了超过10年的长牛。陈果还建议股民不要简单地将中国与日本相比，他强调我们比日本在资产负债表衰退这一概念上能吸取更多他们的经验和教训，这一问题虽不简单，但可以战胜。

(以下内容摘自采访实录）

凤凰网财经《封面直播》：您也提到，要改变这种通缩的趋势，去改善整个资产负债表的衰退，其实这个还是需要一个顶层政策强力出手才行？

陈果： 对，从历史上来看的话，它是一个非常系统性的工程，但是是可以战胜的。2012年国际资本市场曾经鼓吹一个概念叫欧债危机，但是实际上当时欧洲通过一系列组合拳和一系列的政策工具，其实是完全战胜了欧债危机。

我们从当时来看，欧洲的股市实际上从2012年到现在，其实基本上是走了一个超过10年的长牛，这是创造一个新高。所以我们不要简单的只是和日本比，其实日本当时并不知道资产负债表衰退这个概念，我们实际上是站在很多的经验，包括像日本的一些教训的基础上来评估，而且这个问题它不简单，但是是可以战胜的。

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