10月10日，“猪茅”$牧原股份(002714)$高开高走，截至发稿，公司涨4.62%，报43.93元/股，市值达2401亿元。

消息面，昨日牧原股份发布一份漂亮的“成绩单”，公司预计前三季度实现归母净利润100亿元至110亿元，同比扭亏为盈，公司上年同期亏损高达18.42亿元。

具体来看，第三季度，牧原股份预计实现归母净利润90亿元至100亿元，相比上年同期盈利9.37亿元，同期大幅增长860.63%至967.36%。考虑到公司第一季度归母净利润为-23.79亿元，第二季度单季归母净利润约为32.08亿元，公司的业绩向好，环比连续改善，盈利能力逐步走出周期低谷。

总的来说，上市猪企的业绩飘红，往往与生猪价格的走势相关。

数据显示，2024年年初生猪价格维持在15元/公斤附近，随后呈现震荡上涨走势，其中5-8月份涨势较为明显，在8月下旬一度超过21元/公斤，相比去年同期上涨约23%，进入9月份生猪价格虽小幅调整，但仍维持强势震荡，这或许直接推动了上市猪企盈利能力的快速恢复。

与此同时，作为猪企龙头，牧原股份前三季度已累计销售生猪5014.4万头，超过去年同期的4700.9万头，增长明显。

年初至今，随着前期饲料原材料价格下降在养殖成本的逐步体现及生产指标的持续改善，牧原生猪养殖完全成本也呈持续下降趋势。公司表示，8月份成本已降至13.7元/公斤左右，相较于今年年初降幅超10%。根据计划，牧原股份预计年底进一步降到13元/公斤。

在公告中，牧原股份也坦言，生猪产品的量价齐升以及养殖成本端的下降，共同推动了公司今年前三季度业绩的快速增长。

业绩公告的发布也提振了市场情绪，10月10日，牧原股份股价应声大涨。自9月24日以来，公司累计涨幅超23%，整体表现不俗。

除了牧原，同样主营生猪养殖的$ST天邦(002124)$公告，前三季度预盈13.01亿元至13.51亿元，也同比扭亏。

公司表示，第一季度出售参股公司产生投资收益 9.95 亿元，同时由于生猪价格从第二季度开始回暖等因素，促使公司第二季度和第三季度主营业务生猪养殖实现盈利。截至发稿，该公司今日股价涨停4.85%。

值得注意的是，进入四季度，生猪价格维持震荡调整，10月10日全国瘦肉型猪出栏均价17.91元/公斤，但仍有很多机构对后续猪价走势保持乐观。

海通证券分析称，生猪的基准供给取决于能繁母猪和生产效率，而2023年11、12月和2024年1月是产能去化最快的阶段，能繁也降至相对低位，同时也是冬季疫病最严重的阶段，这对应着10月份的基准供给量仍然不足。同时，随着肥猪需求的增加和供给的相对不足，未来随着肥标价差的再度上升，二育及压栏增重行为有望增加，也有望支撑猪价开启新一轮上涨。

广发证券近期研报称，考虑上半年仔猪出生数量明显下滑，叠加四季度为传统消费旺季，预计四季度猪价有望继续保持强势表现。

业内人士认为，目前猪价处于产业盈利线之上，三季度行业整体取得了较为丰厚的利润，预计四季度在需求旺季的支撑下，行业利润窗口仍将继续。同时，由于养殖成本持续走低，预计明年猪价处于合理水平，企业可以获得合理利润。

作者：飞鱼

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