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继前两次成功增资后，爱心人寿再次获得大股东的强力支持，迎来了其历史上的第三次增资。然而，持续的增资也改变不了亏损局面。

大股东的爱

9月27日，爱心人寿在官网发布一则公告。公告披露，经国家金融监督管理总局北京监管局核准，同意公司注册资本从20.7561亿元人民币增加至23.2亿元人民币，由北京新里程健康产业集团有限公司（以下简称“新里程健康”）认购新增注册资本2.4439亿元人民币。

图源：爱心人寿

纵观公司发展历程，增资成为了其最常见的战略布局。值得一提的是，爱心人寿的大股东北京新里程健康产业集团有限公司（以下简称“新里程健康”）三年来对爱心人寿增资已达三次。

大股东新里程健康的爱始于2022年。当年10月，爱心人寿发布公告，2022年10月，爱心人寿发布公告称，计划增发3.2亿股，全由新股东新里程健康接手。2023年初，北京监管局批准爱心人寿注册资本从17亿元增加至20.2亿元。至此，新里程健康以15.84%的持股比例跃升为战略类第一大股东。

然而，首轮增资并未解决爱心人寿的偿付能力问题。2023年第二季度末，其核心及综合偿付能力充足率仅分别回升至78.75%和157.49%，到了第四季度末，这两个数字再次滑落至71.04%和142.08%。

面对持续的偿付能力危机，爱心人寿在新里程健康入主五个月后的2023年5月，启动了第二次增资行动，拟新增注册资本3亿元，依旧由新里程健康独家认缴。然而，这项增资计划在年末出现了重大变故。2023年12月25日，爱心人寿宣布调整增资方案，将原定的3亿元削减至5764万元，缩水比例高达80%。

尽管增资之路坎坷，但在大股东的鼎力支持下，爱心人寿终于在2023年实现了扭亏为盈的转变。这无疑是对公司未来发展前景的一个积极信号。

常年亏损

对于“新生代”险企而言，频繁增资显然是一个利好信号。然而，一味寻求外部解渴而忽视了提升自身的盈利能力，就难以解决根本性问题。回溯2017年-2023年，爱心人寿实现保险业务收入分别为0.44亿元、3.03亿元、7.72亿元、33.13亿元、45.57亿元、56.93亿元、74.93亿元；净利润为-1.82亿元、-1.87亿元、-3.14亿元、-2.44亿元、-1.77亿元、-3.54亿元、0.36亿元，7年累亏达14.22亿元。

由此可见，爱心人寿近几年的保险业务收入连年递增，而净利润却亏损不断，直至2023年出现了微薄盈利。不过，今年上半年再次由盈转亏，亏损0.18亿元。

常年的亏损带来了偿付能力的低下。截至2022年四季度末，爱心人寿的核心及综合偿付能力充足率，从2017年三季度的峰值2767.72%骤降至67.94%和135.89%。面对监管规定的最低门槛（核心充足率50%，综合充足率100%），爱心人寿如今的财务缓冲空间明显缩小，偿付能力面临严峻考验。

面对偿付能力的吃紧，爱心人寿的频繁增资是对其最大的回应。虽然经历了几次增资，仍无法改变偿付困境。截至2024年二季度末，数据显示爱心人寿的核心与综合偿付能力充足率仅为70.13%和140.27%，远低于行业均值。尤其在其核心偿付能力上，于77家披露数据的保险公司中排名垫底，形势相当严峻。除了内部资金压力外，外部环境的变化也给爱心人寿带来了新的挑战。

自2022年一季度起，中国保险行业正式步入偿二代二期的新规时代，此轮改革在资本定义、最低资本要求、定性和定量监管以及信息披露等多方面作出了重要调整。其中最为关键的一项变动是，未来保单盈余计入核心资本的比例上限被设定为35%。这项政策直接导致了保险公司偿付能力，尤其是核心偿付能力的急剧下滑。

随着2025年这一最终期限的步步逼近，保险公司必须在内部资本补充受限的情况下，积极探索外部融资渠道，以提升自身的偿付能力。对于爱心人寿而言，这不仅是生存之战，也是转型之机，必须迅速行动，才能在激烈的市场竞争中站稳脚跟。

为康养助力

据悉，大股东新里程健康是新里程国际健康产业集团有限公司（以下简称“新里程集团”）旗下的子公司，集团旗下拥有上市公司新里程、新里程医疗集团、新里程康养集团、独一味医药集团等专业平台，业务涵盖医疗服务、养老服务、医药制造等领域。

大股东频繁助力的背后又有何意图？或是爱心人寿为布局康养赛道而注入的强心剂？

爱心人寿的大股东来历可不小。CEO林杨林从一开始就有着更为宏大的愿景——打造一个涵盖医疗、医药、养老及金融服务在内的超级健康帝国，而不仅仅满足于做一个医药巨头。在这场布局中，保险成为了连接这一切的关键纽带。比如，新里程健康凭借其在医疗保健、养老护理和药品生产上的领先地位，与爱心人寿携手，旨在构建一个无缝对接的“医康养保”生态系统，推动保险与医疗服务、养老解决方案的深度融合。

值得一提的是，爱心人寿推出的癌症防控保险产品，已在新里程集团控制下的几家重要医疗机构中试行，如唐山弘慈医院、重庆新里程医疗中心、包钢三院和兖矿新里程总医院。这些举措表明，爱心人寿获得的大股东支持，远超简单的资金注入。新里程集团不仅提供了雄厚的资金后盾，更重要的是，它将自身在医疗、养老和医药领域的深厚积累，毫无保留地开放给了爱心人寿，力图将其打造成为国内管理式医疗服务的领头羊。正如新里程集团所言，“我们致力于利用集团的综合资源和丰富场景，全面赋能爱心人寿，推动其在特色化管理医疗方向上的快速发展。”

目前，无论是医疗跨界到保险，还是保险延伸至医疗，都面临重重壁垒和挑战。新里程健康的增资加持，能否助爱心人寿突破重围，仍需时间验证。

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