《港湾商业观察》廖紫雯

日前，丰巢控股有限公司（以下简称：丰巢）递表港交所，保荐机构为华泰国际。丰巢国内运营主体为深圳市丰巢科技有限公司。

根据灼识咨询的资料，丰巢是中国及全球行业领先的末端物流解决方案供应商，按2023年收入计是中国最大的末端物流解决方案供应商，且按截至2023年12月31日的柜机数量及2023年的包裹量计是全球最大的智能快递柜网络运营商。

业绩层面，2021年-2023年，公司实现营收分别为25.26亿、28.91亿、38.12亿，净亏损分别为20.71亿、11.66亿、5.41亿，三年亏损合计超37亿；2024年前五个月，公司利润端扭亏为盈，实现营收、净利润分别为19.04亿、7160.2万。

即便利润端有所好转，但截止2024年5月末，公司股东应占累计亏损高达68.30亿。

01

三年亏损合计超37亿

营收详细来看，2021年-2023年、2024年前五个月（以下简称：报告期内），丰巢的快递末端配送服务实现收入分别为14.55亿、16.86亿、18.36亿、7.77亿，营收占比分别为57.6%、58.3%、48.2%、40.8%，营收占比出现一定下滑态势。

同期，消费者智能交付服务实现收入分别为1.49亿、3.10亿、10.20亿、6.92亿，营收占比分别为5.9%、10.7%、26.8%、36.3%；增值服务及其他实现收入分别为9.22亿、8.96亿、9.56亿、4.35亿，营收占比分别为36.5%、31.0%、25.0%、22.9%。

报告期各期，快递末端配送服务实现毛利率分别为-65.3%、-31.7%、-2.2%、32.4%；消费者智能交付服务实现毛利率分别为31.1%、21.7%、9.8%、7.3%；增值服务及其他实现毛利率分别为28.6%、24.9%、36.1%、44.9%。

增值服务及其他主要指，1，畅存相关服务；2，互动媒体服务；3，洗护服务及到家生活服务；及4，其他（主要与销售定制智能柜及智能柜部件有关）及电商相关业务。

此次IPO，丰巢拟将募集所得资金净额用于扩大并优化丰巢智能柜网络、加强增值服务的服务能力和服务范围、研发工作、战略投资、用作营运资金及一般企业用途。

02

快递暂存费超8亿，商业模式的利弊两面

招股书显示，快递末端配送服务是最后一公里配送的革新解决方案，为配送上门提供了可靠的替代方案。公司的快递末端配送服务适用于快递员将包裹送达丰巢智能柜，然后消费者到丰巢智能柜领取包裹的场景。

截至2024年5月31日，丰巢已累计为3.68亿名消费者及350万名快递员提供服务。于往绩记录期间，公司通过快递末端配送服务的包裹总数为212.498亿件，消费者智能交付服务下的包裹总数为6.03亿件。

分时期详细来看，报告期各期，通过快递末端配送服务运送的包裹数量分别为62.04亿件、58.23亿件、64.63亿件、27.59亿件。

报告期各期，丰巢分别就储存在丰巢智能柜中的约4.30亿个、4.60亿个、5.17亿个及2.08亿包裹收取畅存费，分别占同期丰巢智能柜投递包裹总数的6.9%、7.9%、8.0%及7.5%。

招股书披露，消费者可以订阅公司的会员计划以享受超时取件免费和额外的优惠。公司的会员计划按月、按季度及按年提供，订购费分别为5.0元、15.0元及55.0元。除个人用户外，企业客户可批量购买公司的会员计划，主要是为了在营销活动中向其消费者提供优惠，公司会根据购买量为该等企业客户提供分级折扣率。

自2020年4月30日起，丰巢向非会员用户收取快递暂存费，又称畅存费。收费标准是递有18小时的免费畅存期，在畅存期结束后每12个小时对滞留包裹收取0.5元暂存费，最高收费为3元，节假日期间不计费。

若以最低0.5元收费标准进行计算，2021年至2024年五月末，公司滞留金收入超8亿。

中国企业资本联盟中国区首席经济学家柏文喜对《港湾商业观察》表示，暂存费为丰巢提供了稳定的收入来源，尤其是在疫情等特殊时期，帮助公司维持了运营。但劣势在于，用户对收费的反感可能导致客户流失，且在新规实施后，快递投放的灵活性受到限制，必然影响到暂存费的收入。虽然这一模式在一定程度上帮助丰巢维持了运营，但也引发了用户的不满。用户可能会对收费产生抵触情绪，影响其长期的用户粘性和市场口碑。

“丰巢的盈利模式需要多元化，以应对市场竞争和政策变化。虽然暂存费为其带来了短期收益，但长远来看，依赖单一的收费模式不利于公司的可持续发展。丰巢需要探索更多增值服务，如洗护服务和到家生活服务，以提升盈利能力。”

2024年3月1日，《快递市场管理办法》（2023年第22号令）正式实施。其提出“未经用户同意擅自使用智能快件箱、快递服务站等方式投递快件的”，由邮政管理部门责令改正，予以警告或者通报批评，可以并处1万元以下的罚款；情节严重的，处1万元以上3万元以下的罚款。

柏文喜表示，这一规定可能会对丰巢的业务模式产生影响，尤其是在快递投放的灵活性和效率上。由于新规的实施，丰巢可能面临更高的合规成本和运营压力，进而影响其快递投放的难度和效率。

香颂资本董事沈萌对《港湾商业观察》表示，虽然有关部门出台相关管理规定，但受限于实际操作的复杂度和困难，几乎无法真正落地，因此对公司影响有限。收取暂存费在商业上具有合理性，特别是在快递量不断增加，而收件时不能保证直接面交的情况下。

著名经济学家宋清辉指出，该办法实施，势必会对公司经营带来一定不良影响，同时还将会影响到快递投放难度从而影响丰巢该板块业绩。收取暂存费的盈利模式有其独特的优势，但也有一些明显的弊端。其中最大的弊端或属“服务争议”，即这种利用消费者“拖延症”的赚钱方式社会争议很大，很多消费者认为快递柜本应是便利服务的提供者，而不是收费陷阱。这样的争议不利于公司的长久发展，也是难以可持续发展‌的盈利模式。

03

上万条投诉，消费者权益当重视

丰巢在消费者端的投诉也不算少。

截止2024年10月7日，丰巢智能柜于黑猫投诉平台共计有16469条投诉量，已完成14937条，近三十天内投诉量达452条，已完成120条。消费者投诉内容涉及“寄件丢失、存取收费不合理、服务态度不佳”等情况。

关于丢件，9月17日，有消费者发起投诉指出，“丰巢快递柜快递丢失问题一直不处理”，其详细指出，“2024年9月13日中午寄件，按照指示将快递放入快递柜中，下午快递员说快递柜里面没有快递，然后跟丰巢客服要了截图，之后说会有专员联系我，一直没有联系我，今天再去问他们客服要求理赔，他们仍然说等待专员和我联系，没理会我的理赔要求。”当天，丰巢在该平台给出相关回复，但回复内容显示已隐藏。

9月3日，有消费者发起投诉详细指出，“超出时间不满足一小时按照一小时计算，什么规矩，有考虑到消费者的权益吗？明明没有存放那么长时间，凭什么还要按照一小时多给钱？现在的企业，就是把消费者的权益狠狠践踏。超时2小时6分，一小时4元，你给我收8.4元正常合理，你收12元，剩下来的54分钟我存了吗我请问？诉求：按照实际存取时间退费3.4元。”

今年上半年，上海大学法学院一在读研究生将深圳市丰巢科技有限公司诉至法院。此前，这起保管合同纠纷案由深圳前海合作区人民法院作出一审判决：丰巢应返还原告1元保管费；驳回原告的其余诉讼请求。

据相关媒体详细报道，2022年8月30日，当事人网购了一支录音笔，快递员未经同意便将快递放到了小区的丰巢快递柜中，随后丰巢发来了取件码短信，其中并未说明超时会收费。同年8月31日0时6分，其收到了丰巢的短信，称即将超过18小时的免费保管期，并附上了超时收费规则。由于凌晨时已经睡着，其错过了免费保管期，最终为收取快递，其不得不支付了1元的保管费。

当事人认为，丰巢作为运营方，并未在收费前告知收件人相关的收费标准，即双方未达成相关的合同，因此，这样的收费没有法律依据，收件方也不具备履行义务的要求。为此，当事人向法院提出诉讼请求：判令丰巢退还原告1元快递保管费；判令丰巢在提供快递柜保管服务时及时明确告知收费标准。

一审判决后，就丰巢在通知收件人取件时未明确告知管理期限和收费标准的问题，该学生向上海市邮政管理局进行了投诉，经线索移交，深圳市邮政管理局约谈了丰巢，并在给艾震的回复中表示，“2024年4月29日在全国范围内的丰巢及取件短信界面上线运行新通知模块。新通知模块中已告知免费保管期限及收费标准。”

9月1日，有消费者在黑猫投诉平台指出，“丰巢入柜不发短信通知非我意愿造成费用”，该消费者详细描述到，“快递员在没有经过我同意的情况下私自将快递放入丰巢快递柜，丰巢快递柜也没有做出短信通知，公众号提醒，导致入柜超时。我在查询物流之后才发现入柜，为时已晚导致超时，超时费用我表示不会买单，这不是我的原因导致的超时。”

类似的控诉还有很多，公司入柜通知是否有做到完善？收费产生争议受到哪些环节的因素影响？一系列问题不由得引发消费者深思。（港湾财经出品）

未经允许不得转载：CYQY-生活与科技 » 丰巢累亏超68亿：暂存费超8亿争议频频，上万条投诉口碑待解