作者 | 陈即白

编辑 | 苏淮

牛转速回！9月25日至27日，A股连续三个交易日成交额破万亿，总市值一周暴涨9.6万亿元。

伴随着股民的疯狂买入，同花顺、东方财富、大智慧、万得等多家股票交易软件出现异常，涉及交易延长、“宕机”、多只股票盘中“一字横走”等问题。

同花顺回应媒体称，“目前我们了解的情况，好像其他券商也有这样的问题，目前正在排查原因。公司正在根据客户反应的（开户）证券公司进行排查，还不能确定是哪一方的问题，目前在紧急处理了”。

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股价狂飙，业绩却浪不起来

截至9月27日收盘，东方财富也在当日尾盘涨停，涨超20%，总市值2671亿元；同花顺股价飙升至161.09元，4天涨超60%，总市值866.02亿元；大智慧也涨了接近10%，总市值152.29亿元；指南针股价涨幅同样超过20%，总市值261.09亿元。

截图来源：同花顺APP

从业绩表现来看，2024年上半年第三方炒股平台的营收情况相当低迷。

仅以东方财富、同花顺、大智慧、指南针4家上市公司而言，上半年4家营收、归母净利润同比均有一定降幅。其中，指南针、大智慧的归母净利润同比降幅分别超过300%、100%。

作为第三方炒股平台市值一哥，东方财富的营收、归母净利润相对稳定一点。主要是因为其业务十分多元，证券业务之外，还涉及金融电子商务服务业务、金融数据服务业务、广告业务。

仅以证券业务而言，上半年东方财富证券的营收和净利润均有所增长，其中营收47.05亿元、净利润30.74亿元，分别较去年同期增长8.76%、11.22%。值得注意的是，东方财富的业务增量并非来自股民创收的经纪业务，而是固收业务，其上半年银行间债券现券交易量同比增长110%。

相比东方财富，同花顺的业绩则是大幅下滑，上半年仅实现营收13.89亿元、净利润3.63亿元。同花顺方面称，上半年受国内外多种因素的影响，资本市场出现一定程度波动，投资者对金融信息服务需求受到较大程度的影响。为了更好地生存下来，在‌金融信息服务主业之外，同花顺开始培育人工智能等新业务。

大智慧、指南针则压力更大，上半年两家均是亏损大户，归母净利润分别为-1.38亿元、-0.49亿元。虽然2023年末指南针顺利将麦高证券的收入并入了公司的报表，但现在看来，一个麦高证券并不能扛起指南针“成为第二家东方财富”的大任。

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月活人数大幅下滑，技术研发投入差距大

据易观千帆统计，截至今年6月末，在第三方证券服务应用月活跃人数前十中，同花顺APP、东方财富APP、大智慧APP、雪球APP、腾讯自选股APP排在前五位，其中同花顺APP、东方财富APP月活跃人数最多，二者均超过1000万，同花顺APP的月活跃人数更是接近3000万。

然而，对比上年6月末的数据，源媒汇发现，这些第三方炒股平台的活跃股民人数大幅下滑。其中同花顺APP、东方财富APP月活跃人数少了80多万。用户月活前十平台中，唯有大智慧APP、指南针APP、雪球APP呈正增长，其中大智慧APP月活人数增长了接近50万，堪称“奇迹”。

本周A股气势如虹，股民开户数量、交易量骤增。相关平台却频频出现问题，数字化、技术研发方面“硬伤”明显。此前，东方财富、同花顺等平台也因交易故障频频收到监管处罚。

2023年3月21日上午、下午同一天内，东方财富APP均出现用户登录异常、持仓显示异常、无法交易等情况。10天之后，西藏证监局对东方财富证券做出采取责令改正的处罚。

经查，东方财富证券在2023年3月21日的网络安全事件中，存在信息系统升级论证测试不充分、未及时报告网络安全事件的问题。同时，责令东方财富证券对此次事件相关责任人员进行内部责任追究，并妥善处置此次事件引发的投资者诉求。

2021年10月28日上午，同花顺APP出现异常，同时在新浪微博等媒体出现舆情事件，对市场造成严重影响。

浙江监管局发现运营方浙江同花顺网络科技有限公司未立即报告上述信息系统异常情况，在浙江监管局工作人员向运营方了解相关情况后，运营方仍未报告此次信息系统异常的原因及处置情况。根据相关规定，浙江监管局决定对浙江同花顺网络科技有限公司釆取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

不知道本次东方财富、同花顺等平台，是否会收到监管处罚，以及会收到怎样的处罚。

数据显示，在技术投入方面，同花顺最舍得花钱。今年上半年，同花顺的研发投入为5.92亿元，是所有第三方炒股平台中最高的。从研发费用与营收占比来看，同花顺则更高。上半年东方财富与同花顺的研发投入均超过5亿元，但是同花顺的研发投入与营收占比达到惊人的42.62%，而东方财富仅为11.24%。

反映在技术成果上，同花顺也是“一骑绝尘”。截至今年6月末，同花顺的专利技术数量是东方财富的5倍左右，在软件著作权方面，东方财富略胜一筹，二者旗鼓相当。

不过，东方财富虽然研发投入与同花顺差不多，管理费却比同花顺收得高多了。今年上半年，东方财富、同花顺、指南针、大智慧的管理费收入分别为11.49亿元、1.01亿元、1.88亿元、1.45亿元。这意味着，虽然技术专利数量只有同花顺的1/5，但是东方财富上半年的管理费收入却是同花顺的11倍多。

而在销售方面，部分炒股平台更是倾尽全力。今年上半年，指南针、同花顺、东方财富、大智慧的销售费用分别为3.13亿元、2.42亿元、1.51亿元、0.72亿元。不知道是不是因为研发投入太少，指南针不好意思披露出来。但在市场推广、广告营销方面，指南针则堪称大手笔，超3亿元销售费用是几家大平台中最高的。

所谓好马配好鞍，征战股市，也要用一把趁手的“好铲子”，股民们会选谁呢？

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