猪肉板块早盘活跃，截至发稿，罗牛山涨超7%，天康生物、巨星农牧、温氏股份涨超4%。畜牧养殖ETF（516670）涨1.8%，成交超1400万元，交投较为活跃。

消息面上，生猪周均价继续上涨。据农业农村部监测，7月11日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为24.79元/公斤，与前一周（7月5日）的24.43元/公斤相比，上涨1.5%。上周的平均价格为24.5元/公斤，与前一周24.31元/公斤的均价相比，上涨0.8%。

此外，当前进入中报业绩预告的密集发布期，从猪企已发布预告来看，龙头猪企受益于出栏量上升、猪价上涨、成本下降，预计上半年业绩扭亏为盈，其余猪企的生猪业务也均预计实现减亏或扭亏，多数在二季度实现盈利，行业正逐渐走出亏损。

【猪肉股二季度强势扭亏】

从上市公司发布的中报预告来看，上半年净利润多数改善，尤其是二季度扭亏明显。

温氏股份预计上半年业绩扭亏为盈，实现归属于上市公司股东的净利润12.5亿元至15亿元。

第一季度，温氏股份归属于上市公司股东的净利润为负，亏损12.4亿元。据此测算，第二季度，温氏实现归属于上市公司股东的净利润约24.9亿元至27.4亿元。

牧原股份上半年归母净利润为7亿元-9亿元，同比增幅近130%，二季度盈利或超30亿元。

罗牛山上半净利润2.5亿元-3.1亿元，同比大增317%-369%，二季度盈利预计超1.4亿元。

中金公司指出，行业从“资金竞赛”回归“成本竞争”，非瘟期间积累的资本红利、防疫红利、猪价红利等战略机遇正在边际收窄，大企业顺势成长为低成本、大体量的龙头企业或凸显稀缺性。

【大量资金借道高含猪率、低费率主题ETF布局猪周期】

在猪价周期波动和上市猪企占有率提升背景下，行业资源不断向龙头企业集中。如果用一只指数来观测这一现象，那就是中证畜牧养殖指数，前十大权重合计达到73.36%（中证指数公司官网，截至2024.7.11）。

细分行业分布全面而有侧重，据统计，养猪相关的公司权重合计达64%，“含猪率”非常高，相比其他农业类主题指数，更能精准聚焦猪周期。若考虑猪饲料、猪疫苗等上下游相关，广义“含猪率”超90%，是把握产业上下游整体机遇的有力抓手。

在周期景气反转、下半年行业供需格局改善预期下，完全复制中证畜牧养殖指数的畜牧养殖ETF（516670）近期获得大量资金关注。

行情数据显示，行情数据显示，自5月22日至7月12日，畜牧养殖ETF（516670）份额累计增长3.98亿份，增幅约47%，增幅位居同主题ETF第一，合计获得资金净申购近2.64亿元。

公开资料显示，在全市场养殖主题ETF中，畜牧养殖ETF（516670）管理费率最低，仅为0.2%，高含猪率、低费率的主题ETF或为把握猪周期的有力抓手。

畜牧养殖ETF（516670）还设有联接基金（A类014414；C类014415），可供场外投资者定投、申购。

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。上述观点、看法和思路根据截至当前情况判断做出，今后可能发生改变。对于以上引自证券公司等外部机构的观点或信息，不对该等观点和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。

中证畜牧养殖指数近五年表现分别为75.70%(2019)、13.49%(2020)、-5.93%(2021)、-13.21%(2022)、-15.30%（2023）。中证畜牧养殖指数由中证指数有限公司编制和发布。指数编制方将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。指数过往业绩不代表其未来表现，亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。

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