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时隔七年，锦泰财险增资扩股计划终落地。

7月1日，四川金融监管局发布了关于锦泰财险保险股份有限公司（以下简称：锦泰财险）变更注册资本的批复，表示同意锦泰财险增加注册资本12.7918亿元，由11亿元变更为23.7918亿元。

图源：四川金融监管局

增资“缩水”获批

此次增资行动尘埃落定之后，锦泰财险股权结构出现了较大变化。成都交子金融控股集团有限公司，作为领头羊，其持股量达到了33.00%，稳居第一大股东之位。紧随其后的成都产业资本控股集团有限公司，则以12.12%的股份占比，确立了自身第二大股东的地位

与此同时，成都环境投资集团有限公司占据了11.50%的股权，排名第三；而成都高新投资集团有限公司则以8.00%的持股比例，位列第四大股东。最后，成都兴城投资集团有限公司凭借6.95%的股份，成功跻身前五大股东之列。

不料的是，此次募集的资金规模较公司预期的26.24亿元减少了超5亿元，大幅度下降20.05%，发行数量由原先的16亿股缩减至12.79亿股，“缩水“比例超过了20%。而每股的发行定价依然保持不变。

本次股份增发面向8家企业，其中包括3家原有股东和5家新晋战略投资者。据公开资料，锦泰财险赋予了其现有股东优先认购新股的资格，但仅有约三分之一的股东选择行使这一特权，参与了新股份的认购过程。

对于锦泰财险的增资额度未达到预期，首都经贸大学保险系副主任李文中表示，一方面可能是企业基于自身的战略考量，主动选择了调低筹资规模，以适应当前的市场环境和公司发展需求。另一方面，反映出在当下经济形势下，保险行业的股权吸引力或许有所减弱，参与认购的股东可能对追加投资持谨慎态度，不愿投入更多的资金。

背靠“国家队”，高管却接连出走

锦泰财险成立于2011年1月，居于西南一隅，是一家全国性股份制财产保险机构。据公开资料，注册资本仍是11亿元，看来锦泰财险的增资扩股计划已酝酿多年。

虽背靠“国家队”（四川及成都国资），近段时间高管层动荡不安。

自去年5月，任瑞洪由总经理职位晋升至董事长，总经理一职进入了长达一年多的空缺期，新任人选至今悬而未决。今年第一季度，锦泰财险再次遭遇了三位副总的离职潮，给其增添了更多困难。

具体来看，其中一位任职尚不满一年，而另外两位则在公司服务超过五年。

以胡科为例，在锦泰财险的任期仅短短一年。胡科的职业生涯始于国投泰康信托有限公司，后转入中国太平，积累了丰富的行业经验。2023年，他加入锦泰财险担任副总经理，主要负责团体、健康及信保业务，但于2024年初因挂职期满选择离开。

熊焰与邬润龙，两位资深副总，在锦泰财险的任职均超过了五年。熊焰，生于1970年，曾在中国银行、平安产险等多家金融机构担任要职，2018年加盟锦泰财险，主抓团体、健康及信保业务。邬润龙，1979年生，同样有着在人保集团、东方资产等大型企业的工作背景，2018年入职锦泰财险，除了担任副总经理外，还兼任董事会秘书及首席信息官，负责公司治理、行政管理、消费者权益保护等职责。

由此可见，锦泰财险高管人员的更替现象愈发频繁，这也是诸多险企的“通病”。同时反映出锦泰财险应对挑战时，需进行调整战略，谋求新领导班子来做出改变。

目前，锦泰财险的高管团队由5人组成，包括党委专职副书记兼审计责任人何林，副总经理（主持工作）宋绍富，副总经理朱雪峰，总精算师兼财务负责人YU TING（余挺），以及合规负责人李涛。其中，宋绍富主要负责个人业务、农业保险、战略规划及资产管理等关键领域。

车险占比下调，多元化业务成新焦点

从业务层面上，锦泰财险主要依赖于车险。然而，面对车险市场的白热化竞争，尤其是对小型及中型保险公司而言，生存挑战愈发严峻，促使锦泰财险调整战略，强调在维持车险业务优势的同时，重点培育农险、信用保证保险、责任保险和意外健康保险四大新兴支柱，以构建更均衡的业务格局。

根据历年财报，从2019年至2022年，锦泰财险的车险保费收入贡献率稳定在约40%，然而在2023年，这一比率显著下调至38%。车险业务呈缓慢亏损，承保亏损额依次为1.26亿元、1.48亿元、1.02亿元、0.87亿元、0.83亿元。

可喜的是，非车险业务，尤其是短期健康险、责任险和农业险，在近几年内展现了蓬勃的发展态势，保费收入占比从2019年的33.06%跃升至2023年的54.34%。其中，短期健康险业务尤为突出，2023年与2022年相比，保费收入实现了近乎翻倍的99.12%增长，成为公司仅次于车险的第二大创收板块。

但值得关注的是，短期健康险的盈利能力尚需加强。在过去五年中，该业务一直处于亏损状态，累积亏损总额为1.71亿元，表明公司在此业务领域的盈利模式仍需探索和优化。

实际上，此次增资扩股正是锦泰保险为了强化非车险业务而做出的战略决策。在相关发行文件中，公司也明确指出，相较于传统的车险业务，农业保险、责任险以及信用保证保险等非车险领域的特色业务，由于每一单业务所承载的风险保障金额显著更高，因而对保险公司的资本消耗更为巨大，对资本实力的要求也更为严格。

目前，非车险产品和服务同质化现象严重，缺乏创新，再加上承保效益不佳，使得转型之路充满了未知与挑战。随着锦泰财险增资帷幕已落，追求差异化经营，虽然被视为一条可能的出路，但如何在实践中实现，仍然是一个不小的难题。

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