4月份，家装龙头欧派家居(603833)跨界进军照明行业引起业界不小争议，近期也有市场传闻称“正泰电器(601877)将收购雷士照明”。在照明行业不断萎缩的背景下，行业巨头进入能否站稳脚跟、进而打败老牌龙头，引发行业热议。有行业人士分析称，跨界品牌能否突围取决于能否做到专业、专注、坚持和有效的磨合。

德豪润达收购雷士照明，未及预期反而双输

目前在内外销均遭遇重大挑战的背景下，照明市场承受着不少压力，但整个行业仍展现出强大的韧性，在行业新风口和出海增长的背景下，一些企业仍展现了强劲的增长。

一些龙头企业也看好照明行业前景，纷纷跨界搅局。今年4月，欧派宣布通过“海烈鸟”+“欧派照明”布局智能照明市场。此前跨界进入照明市场的巨头可分为几类：以公牛、正泰等为代表的电工企业；以美的、海尔、TCL为代表的传统家电企业；小米、华为等互联网企业；欧瑞博、摩根等智能家居企业……

传统照明行业的入门门槛看似不高，但随着智能化等技术的融入，智能照明市场对入局企业提出更高的硬件、技术等要求。

搅局者要要从“地头蛇”手中抢份额，并非易事。此前，方大集团曾多次大手笔投资LED相关产业，通过直接成立合资公司，收购LED照明应用企业，屡屡试水LED市场，以期完成LED上、中、下游产业链的布局，但在LED业务上所获甚微，其中2007年投资成立的沈阳方大和2014年收购并重组设立的广东方大索正都以亏损而匆匆离场。

另一个典型案例是，10多年前的“雷士照明收购案”，2013年，德豪润达“蛇吞象”并购雷士照明，德豪润达实控人王冬雷斥通过股权置换的方式接下吴长江手中的雷士照明股权，德豪润达成为雷士照明大股东，但德豪润达收购雷士照明控股权多年后，双方的协同却没有达到理想中的效果，雷士照明和德豪润达营收均出现大幅度下降，且遭到资本市场唾弃。

彼时，王冬雷希望收购雷士后，致力于打造LED上下游产业链，扩大下游“出海口”。然而，理想很丰满，事实很骨感，王冬雷接手后五年，不仅没有达到期望的目标，至2019年，德豪润达的LED芯片业务反而从国内第二落到第四位，只能关停并转；而雷士照明也没有取得外界预期的高速增长，销售额和利润节节败退，被同行其他企业迅速超越，高峰时市值近200亿的降到了现在市值5亿，成为仙股。

王冬雷追求速成，一开始就上LED 4英寸晶圆片，想跨越式发展；接着又想靠LED倒装芯片“弯道超车”；然后又想通过收购雷士，一招救活芯片业务。此一番操作后，不仅没能救活自身的芯片业务，也极大程度上制约并拖累了雷士的发展。

严重过剩的产能、高居不下的成本，令德豪润达连续四年亏损，早已被戴上ST的帽子，证券简称变为*ST德豪。

2019年，被逼无奈的王冬雷将雷士照明的核心资产——中国雷士照明70%的股权（包含颇有分量的“雷士照明”商标），以55.6亿元的价格出售给国际知名投资机构KKR，德豪润达获得约7亿元人民币的投资收益。按照王冬雷的预期，*ST德豪有望因此摘掉ST的帽子，不过目前，这个预期也未达到。反而在2022年6月20日ST德豪公告，上市公司近日收到蚌埠德豪投资有限公司（下称蚌埠德豪）相关人员实名举报，称原实控人王冬雷涉嫌通过蚌埠德豪挪用、侵占蚌埠市政府拨付给上市公司的专项财政补贴资金2.4亿，ST德豪已向公安机关报案。这是继2021年王冬雷被北京市第二中级人民法院列为失信被执行人（需支付增信资金约5.18亿）后又一计重击，只是此时的王冬雷早已避走海外，留下一地鸡毛，只剩雷士国际和ST德豪收拾残局了。

跨界品牌能否突围，要看四方面因素

即使如此，也还是挡不住行业巨头的进入。近期有各方传言“正泰电器(601877)有望收购雷士照明”，这两家公司也并非完全没有关联。

正泰电器作为国内户用光伏和低压电器龙头，旗下有照明业务，归属在民用板块里正泰居家（前身是正泰电工）旗下，分为光源、家居、商照和工业照明四大品类产品体系，有照明灯具、卫浴设备、智能楼宇设备、智能家居等业务。正泰居家官网披露，其曾荣获2021年光明奖“十大家居照明品牌”、“十大电工品牌”；荣获2021“全国家居电器行业质量领先品牌”等荣誉。

不过，在“背靠大树”的企业跨界中，能否玩得转，还要经受严峻的考验。有业内人士表示，跨界品牌能否突围取决于几个方面：

一、有没有专注度，有没有明确、长远的照明业务发展战略，并分阶段落实执行；二、有没有专业度，倾注大企业母公司核心资源和优势，以及技术、品牌、管理等协同能力；三、有没有坚持发展战略的核心和稳定的团队，特别是照明业务板块的领军人物才是关键；四、企业并购后能否在发展基因、发展战略、团队融合等方面实现1+1＞2的效应。

况且，雷士照明现在还深陷商标纠纷的漩涡中，即使正泰收购了雷士，能否符合商标法的规定，使用雷士商标也是正泰需要考虑的问题。有媒体报道称，雷士创始人吴长江将于今年年底重获自由身份，吴长江表示“自己出来后还会进入照明行业，必要时将采用法律手段收回雷士”，都为雷士照明被收购增加诸多障碍。

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