《电鳗财经》文 / 杨力

继2021年定增募资2.6亿元后，上海雅仕(603329.SH)再次计划定增募资3亿元，该公司自上市以来的累计募资将超过9.1亿元，而同期现金分红为2.08亿元，累计募资将超过累计现金分红的四倍。2023年上海雅仕的净利润出现了大幅下降;今年第一季度该公司的现金流转负，同期该公司的货币资金也出现了大幅下降。

计划再次定增募资3亿元

7月9日，上海雅仕发布了2024年度向特定对象发行A股股票预案，计划募集资金总额不超过30,000万元(含本数)，扣除发行费用后，将全部用于补充流动资金或偿还银行贷款。

上海雅仕在定增预案中表示，通过本次向特定对象发行股票募集资金，有助于满足公司未来业务发展的资金需求，在经营能力、财务能力、长期战略等多个方面夯实可持续发展的基础，从而提升公司核心竞争力，有利于公司把握供应链行业发展机遇，实现可持续快速发展。

2017年2月，上海雅仕登陆A股市场，当时募集资金3.5亿元，扣除发行费用后实际募集资金3.1亿元。 此后，2021年，上海雅仕通过定向增发A股募集资金2.6亿元。

由此可见，如果此次募资活动最终得以实施，该公司的累计募集资金将超过9.1亿元，而该公司自上市以来累计现金分红2.08亿元，最近三年累计现金分红(派现+回购)1.11亿元。

距离上次定增募资仅仅过来三年，上海雅仕再次启动募资活动实属无奈。截至2024年第一季度末，该公司拥有货币资金2.9亿元，较年初的4.7亿元减少了38%;同期该公司的应收账款余额为1.7亿元，较年初增加3.1%;同期存货账面价值为2.1亿元，较年初增加28.1%。

由此可见，上海雅仕的货币资金出现了大幅减少，而且货币资金较为紧张，而同期应收账款余额和存货却出现了增加。

上年业绩大降 今年现金流转负

2023年，上海雅仕有60%的收入来自供应链物流，30%的收入来自供应链执行贸易。上海雅仕在其年报中描述公司业务：公司持续推进业务升级战略，坚持“平台化”、“国际化”、“智能化”的战略目标，提出“国际化”战略下跨境业务发展目标。其中供应链总包业务稳健运营，供应链平台业务结构不断优化，供应链基地项目正在加紧建设，将分步投入运营中。

2024年第一季度，上海雅仕实现营业收入5.1亿元，同期归属于上市公司的扣非前和扣非后分别为424万元和334万元，较上年同期实现了扭亏;同期经营活动产生的现金流量净额为-1.3亿元。

2023年，上海雅仕实现营业收入25.2亿元，较上年同期下降18.41%;同期归属于有上市公司股东扣非前和扣非后净利润分别为978万元和515万元，较上年分别下降了93.45%和96.09%;同期经营活动产生的现金流量净额为1.5亿元，较上年下降21.12%。

由此可见，上海雅仕的净利润比较低，而且在2024年第一季度，该公司的经营活动产生的现金流还转负。

2023年，上海雅仕的供应链物流的毛利率下降了2.48个百分点，而供应链执行贸易的毛利率减少了14.35个百分点。

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