本文来源：时代周报 作者：比克

来源|时代投研

作者|比克

编辑|郑少娜

近期，关于游戏行业巨头完美世界(002624.SZ)“大规模裁员”的舆论持续发酵。6月28日，完美世界股价收跌0.78%，报7.60元/股，总市值为147.44亿元。

时代投研研究发现，截至2023年底，完美世界员工总数为5754人，在游戏行业（申万二级，下同）排名第一，但其员工总数同比上年减少307人，人员减少数量超过三七互娱(002555.SZ)和世纪华通(002602.SZ)。

人员大幅波动与公司经营情况不无关系。财报显示，2024年一季度，完美世界营收、归母净利润同比分别大幅下滑30.19%、112.33%，业绩表现在同行业公司中处于倒数行列。

从ESG角度分析，企业大规模减员主要影响公司社会(S)、治理（G）维度绩效。就大规模人员波动、公司ESG表现等问题，6月28日，时代投研向完美世界证券事务部门致电询问，但电话未能接通。

去年员工数量大幅减少，2024年一季度延续业绩下滑态势

从营收规模来看，完美世界在三七互娱、世纪华通之下，连续多年稳居A股游戏行业“第三把交椅”。2023年，上述三家游戏公司分别实现营收77.91亿元、165.47亿元、132.85亿元。

如图表1所示，截至2023年底，完美世界员工总数为5754人，同比2022年减少307人，减少人数除游族网络(002174.SZ)、名臣健康(002919.SZ)外，在同行业公司中排名第三。

与营收规模接近的其余行业龙头相比，截至2023年底，三七互娱、世纪华通的员工总数同比分别减少105人、259人，均少于完美世界。人员大幅减少，是否与业绩不及预期有关？

据公司财报，2023年，完美世界增收不增利，实现营收77.91亿元，同比增长1.57%；实现归母净利润4.91亿元，同比降低64.31%，在A股游戏行业26家上市公司中归母净利润排在倒数第五名。

今年一季度，完美世界业绩进一步下滑，营业收入为13.29亿元，同比降低30.19%；归母净利润为亏损2976.41万元，同比大幅降低112.33%。

业绩亏损之下，完美世界回应“大规模裁员”传闻时表示，公司部分产品表现不及预期带来了极大挑战。为此，公司通过优化资源配置、聚焦核心项目、进行必要的人员优化，以及办公空间集约化等措施，让资源更集中在核心优势业务上。

从ESG层面分析，企业大规模减员主要影响其品牌形象，如降低该公司在现有员工、客户、用户之间的声誉，从而影响公司社会(S)维度绩效表现。此外，公司业绩低迷以致依靠减员降本增效，亦说明公司在治理（G）维度面临难题。

此外，由于业绩低迷，2024年年初至今，完美世界股价累计跌幅已超30%，在社会（S）维度上，同样损害了该公司投资者的利益，在治理（G）维度上也可能降低股东对该公司董事会及管理层的信心。

MSCI评级为BBB，需提升社会（S）、治理（G）维度短板

从ESG整体评价来看，截至最新评级日期（2024年6月27日），MSCI（明晟）对完美世界的ESG评级为BBB，在其纳入的全球255家传媒与娱乐公司中属于“一般水平”，低于41%的同行业公司。

与A股同行业公司对比来看，MSCI对三七互娱的ESG评级为“领先水平”的AA级，高于完美世界；对世纪华通的ESG评级为“一般水平”的BB级，低于完美世界。

从具体维度评分对比来看，MSCI对完美世界环境（E)、社会（S）、治理（G）三项维度的评分分别为8分、4.8分、4.4分，社会（S）、治理（G）维度得分显著低于环境（E)维度。

据MSCI官网，完美世界所属应用程序行业三项维度的权重分别为15.8%、46.4%、37.9%，社会（S）、治理（G）维度权重最高。如图表2所示，其中，社会（S）维度的人力资本开发、隐私和数据安全为关键绩效指标，权重分别为25.8%、20.4%（“治理”维度无特殊绩效指标）。

因此，完美世界若要提升其ESG评级，增强品牌形象与可持续发展水平，需在社会（S）、治理（G）维度改善关键绩效指标的表现。

具体来看，完美世界需进一步在人力资源方面完善政策，用负责任的态度进行减员等降本增效相关措施，并提供合理补偿，减轻因人员变动引起的社会影响，避免出现负面舆情。

同时，完美世界也需采取必要措施来改善业绩，从而提振股价，维护公司股东与中小投资者的利益。

（全文1637字）

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