【盘面分析】

美股依然是震荡向上的走势，然而外围金融局势出现了不确定性的动荡，美联储的降息成为了“摇骰子”的游戏。A股市场陷入到持续下行的走势中，随着三大指数的集体破位，3000点跌破后仍然没有主力资金的拉升，这就导致场内资金开始被迫割肉离场了。现阶段最难受的是外围上涨A股跌，市场情绪也较为低迷，两市成交量不断新低说明A股已经是无人问津了。目前位置适合观望，耐心等待调整行情结束。

骑牛看熊发现近期会议再次提到以科技创新培育和发展新质生产力，引领资本市场新方向。发展新质生产力不仅包括培育壮大新兴产业、布局未来产业，也包含了传统产业的转型升级和提质增效。近期科技利好政策频出，科技领域有望迎来资本关注，“科八条”推出前，科创领域相关资金、扶持政策密集落地。相关事件落地节奏加快，反映了国家对科技发展的持续重视，有望引导资本市场加大对科创领域投资。

三大指数集体低开，两市个股开盘涨跌互半，随后创业板指数快速跌逾1%，题材板块方面工业母机、减速器、PEEK材料等板块表现较强，半导体、芯片、电力等板块表现较差。工业母机概念拉升，恒而达、华东数控涨停，华辰装备、华东重机等快速跟涨，会议提出，要聚焦现代化产业体系建设的重点领域和薄弱环节，针对集成电路、工业母机等瓶颈制约，加大技术研发力度，为确保重要产业链供应链自主安全可控提供科技支撑。车路云概念股再度活跃，万通智控20%涨停，启明信息涨停，路畅科技、苏交科等跟涨，提出开展智能汽车“车路云一体化”应用试点；将鼓励限购城市放宽车辆购买限制等。

商业航天概念异动拉升，航天长峰涨停，博亚精工、超捷股份等跟涨，“千帆星座”首批组网卫星发射仪式将于8月5日在太原举行，这意味着中国版“星链”即将闪耀星空。届时，格思航天将上演“一箭18星”的盛景。教育板块异动拉升，传智教育涨停，全通教育、科德教育等跟涨，学前教育法草案6月25日提请全国人大常委会会议二次审议。氟化工板块震荡走强，制冷剂方向领涨，巨化股份逼近涨停，三美股份、联创股份等多股涨超5%，2024年以来，制冷剂产品价格呈现上涨态势，制冷剂R404a年内均价更是较2023年均价格涨幅超100%。

机器人概念股震荡走强，克劳斯、开普检测等多股涨停，科力尔、斯菱股份等涨超5%，国家发改委等部门印发《关于打造消费新场景培育消费新增长点的措施》，其中提到，加大人工智能助手、端侧大模型等软硬件功能开发，探索开发基于人工智能大模型的人形机器人。维生素板块盘中震荡拉升，兄弟科技涨停，花园生物涨超10%，浙江医药盘中触及涨停，民生健康、振华股份等涨幅靠前，百川盈孚数据显示，6月24日，维生素D3市场均价为78元/公斤，较21日上涨11.43%，较上月上涨41.82%。目前主流厂家依然处于停签停报状态，经销商市场主流接单价上涨至75元—80元/公斤左右，且货源难寻。

算力概念股震荡拉升，城地香江午后涨停，青云科技、首都在线等跟涨，在25日的2024北京移动算力网络大会上，中国移动算力中心北京节点正式投入使用。中国移动算力中心北京节点位于北京昌平信息港算力中心，占地约57000平方米，部署近4000张AI加速卡，AI芯片国产化率33%，智能算力规模超1000P。AI应用方向个股午后持续走强，深圳瑞捷、因赛集团等多股20CM涨停，中文在线、海天瑞声等多股涨超10%，OpenAI在6月25日凌晨明确，将从7月9日起停止其不支持的国家和地区的API使用，中国在禁用之列；昨日下午，多家国内大模型厂商立刻上线了相应的“搬家”方案。

大盘：

创业

板：

【大盘预判】

上证指数周三低开高走，在连续调整5日后，市场迎来了久违的反弹走势，收盘出现了两市个股涨多跌少。目前上证50、沪深300 的股息率水平已经超越可比信用债的利率水平，这也使得大市值板块的资金吸引力有望明显提升。参照中证红利指数的历史经验，当板块的股息率水平超过可比信用债的水平后，板块的波动风险有望降低。接下来注意上证指数能否在2960点之上稳住。

创业板指数周三出现了底部阳包阴的走势，这样的盘面有望止跌，而且指数真的是涨就是涨逾1%，跌就是跌逾1%。综合来看，2024年A股业绩有望企稳回升，营收增速底部企稳，在降本增效下，归母净利润增速高于营收增速，净资产收益率有望小幅上升。目前仍然要看科技股行情能否持续，只有场外自己弄得进场才能改变市场热度。接下来注意创业板指数能否在1700点之上稳住。

【淘金计划】

近期市场回调引发了投资者对股市流动性风险的担忧，就融资资金来看，上周两融市场平均担保比例回落但距预警线仍有距离、两融担保物中证券市值/现金比值并未触及信号位，整体来看平仓压力可控。微观资金面仍然呈现下有底的状态。结构上，TMT受到各类资金净流入，红利仓位回落至2016年来64%分位数。

题材板块中的Sora、互联网、ChatGPT等概念是资金净流入的主要参与板块，EDA、煤炭、ST等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现随着大模型向端侧迁移端侧AI的渗透率提升将推动智能手机和PC等设备的新一轮更新换代周期。苹果M4制程升级，微软宣布接入CopilotAI助手的CopilotPlusPC由高通SnapdragonXElite驱动，高通发布搭载骁龙8Gen3芯片模型Stable Difusion及核心插件，可在终端运行，头部巨头相关动作均促进端侧部署加快

就在一个月前，DeepSeek与字节跳动率先宣布大模型降价，随后阿里巴巴、百度、腾讯、科大讯飞、智谱AI等玩家相继加入大模型“价格战”，此次“价格战”或为云厂商内卷外溢。目前腾讯混元为新迁移企业用户赠送1亿Tokens，提供免费迁移服务；天工推出开发者迁移计划，提供1.5亿Tokens API调用资源。此前，硅基流动、智谱AI、MiniMax、百度智能云、阿里云、零一万物等亦已披露各自迁移方案。

专业人士认为，即使没有OpenAI断供API服务的导火索，国内大模型市场已经处于跑马圈地阶段。整个行业目前处于很初期的阶段，大模型大家都有，且基本上都能够满足业务场景，大家都在去做应用的探索，但真正跑出来的还比较少，整体处于‘供大于求’状态，所以才会造成降价潮。

人工智能在半导体技术进步的推动下不断前进，2018年OpenAI推出第一代GPT以来，OpenAI仅用2个月使实现用户过亿，标志着通用人工智能时代已来临。AI在未来会变成一个我们频繁使用的创作工具、更好用的搜索引擎、以及一个大幅提高工作和生活效率的AI助理。通用AI将属于最大级别、持续时间最久、带动产业最多的“科技创新周期”机遇。

每个交易日收盘后写出我第二天的计划，第二天中午12点到1点更新当日的午评以及对前一天晚上计划更新，记得购买文章的朋友第二天中午再次点开文章，查看我计划更新的内容。

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