又一见证历史的时刻到来。

美东时间6月18日，英伟达收报135.58美元/股，较前一日上涨3.51%，总市值达3.34万亿美元。微软市值达3.32万亿美元，苹果则以3.29万亿美元排在第三位。

今年以来，英伟达在二级市场的表现异常惊人。上半年，英伟达的股价已累涨超170%，借助这一波暴涨，英伟达市值也随之水涨船高，增长近2万亿美元。

更直观地看，英伟达的爆发速度极为惊人：

2024年6月：市值达到3万亿美元

2024年2月：市值达到2万亿美元

2023年5月：市值达到1万亿美元

市场观点呈现出两个极端，有乐观派分析师预测，英伟达的市值在之后一年可能涨至5万亿美元；而另外一面，也有人唱衰。美国主流财经媒体将其与本世纪初互联网泡沫时期的龙头公司思科（Cisco）进行类比，称两者有一些相似之处，警示投资者当心热潮背后的泡沫。

追问英伟达暴涨背后的原因，与生成式AI大爆发息息相关。

2022年后，ChatGPT引爆的生成式AI革命彻底改变了英伟达的增长轨迹，

从市场上看，随着构建AI模型和运行工作负载的需求日益庞大，OpenAI、微软、谷歌、亚马逊、Meta等科技大厂，都在竞相抢购英伟达的GPU。

英伟达为AI数据中心设计的两款GPU A100和H100遭遇疯抢，一卡难求。目前，在用于数据中心的AI芯片市场上，英伟达的市场份额已经达到近80%。

这都导致，从2023年至今，英伟达股价一路疯涨，市值先后涨破1万亿美元、2万亿美元、3万亿美元的大关。

而这一业务，如今仍然在不断放大和膨胀。

根据英伟达一季度财报显示，其营收和毛利润率均好于市场预期，该季度实现营收260亿美元，环比增长18%，同比增长262%；净利润148.8亿美元，同比增长628%。其数据中心的业务收入同比增长427%，达到226亿美元，占到全公司总销售额的86%。

更亮眼的是，英伟达的净利润已经连续六个季度超出分析师预期，营收更是连续七个季度超出预期。

过去几年中，苹果和微软一直交替坐着“世界市值第一公司”的宝座，直到刚刚，英伟达把二者都赶超了。坐上“世界第一”的宝座后，英伟达，能坚持多久？我们拭目以待。

文 / 零度

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