香港恒生指数、恒生科技指数双双转涨，此前一度跌超1%。芯片股延续涨势，中芯国际涨近4%，华虹半导体、宏光半导体涨超2%。港股三大指数虽然在今日上涨，但恒生指数仍旧围绕18000点进行整理，整体市场还是相对比较谨慎。

中金发表港股策略报告表示，港股市场上周再度下跌，从高点已经回调近10%。4月中旬以来市场涨势主要受资金面和风险偏好改善驱动，在基本面未有明显变化的情况下，这一资金性质和反弹驱动特征会使市场在短期超买后面临一定获利回吐压力。

因此，该行在5月上旬以来持续提示投资者，市场已接近第一阶段目标点位，即恒指19,000至20,000点附近，对应风险溢价回落至2023年初市场高点的水平，该行认为若没有无风险利率下行和盈利大幅改善提供进一步动力，市场会面临一定获利回吐压力。

5月中旬以来市场走势也如该行所料一度回调，不过中金认为除非出现极端情形，市场也不至于回吐全部涨幅，毕竟政策边际变化、海外资金回流以及估值修复都是切实的改善。该行此前判断，市场逐步回归现实与基本面后，或在恒指18,000点附近震荡盘整，等待更多新的催化剂，也再度由上周市场表现而得到验证。

华泰证券表示，5月社融数据整体有所企稳、M1同比增速较4月回落。指数风险溢价所隐含的预期或已较为充分，其中对地产的预期已超调、对制造业产能利用率下行的预期较为公允，指数层面下行风险不大，市场再入震荡期下，中期角度胜率思维优于赔率思维。

关注三条配置线索：1）宏观供需两端压力下，凭借自身能力提升保持ROE中枢平稳但市场却沿ROE下行定价的资产—A50为代表的产业巨头具备切仓价值，2）行业层面，以家电/食饮/物流/出版为代表的稳健消费龙头理由同上，2）此外基于库存周期和产能周期，挖掘供需双向改善的行业—消费电子/面板/轻工制造/航海装备等。

苹果概念股集体走强，高伟电子涨超7%，比亚迪电子涨超6%，舜宇光学科技涨超3%。彭博社知名的苹果泄密者马克-古尔曼（Mark Gurman）今天发布了他的每周通讯《Power On》，他通过未具名的消息来源报道说，库比蒂诺的人们正在开发一款他称之为 "明显更薄的手机"。

他补充说，新设计可能会在 2025年秋季推出iPhone17 时准备就绪。古尔曼说，除了2025年的iPhone 17，我们还可能看到未来版本的MacBook Pro 和 Apple Watch采用更薄、更轻的设计，但他没有说这些产品是否也会在2025年面世。

小米集团-W收涨0.00%。天眼查知识产权信息显示，近日，小米科技有限责任公司申请一枚“m”图形商标，国际分类为灯具空调，当前商标状态为等待实质审查。此前，小米已注册多个“mi”图形LOGO商标，此次申请的图形商标取自小米LOGO中的“m”。

小米汽车销量连续下跌的话题冲上微博热搜。据中国市场新势力品牌销量榜单统计，小米汽车的销量连续两周出现明显下滑。数据显示，小米汽车6月最新月销量为2100辆左右，略低于上周的2192辆，在造车新势力中排名第8。

小米集团公关部总经理王化今日在微博上回应称：“自从小米汽车SU 7上市以来大家都很关注，几乎每过几周都会有媒体报道销量下滑。其实的锁单数量每天都有稳定新增，作为一个汽车新品牌来说，目前仅有单款车型，而且目前全国交付中心数量十分有限，每周还能上交付量排行榜，交付压力当然是极大的。”

此外，前联想笔记本产品经理马志宇近日发文透露，自己已经从联想离职快十个月，目前已经加入小米。他在评论区介绍，自己将负责小米笔记本所有产品。同时他还表示，会让笔记本业务将回归“小米模式的初心”：和用户交朋友，多听听大家的声音，也让大家更多地了解小米的笔记本业务情况，互相理解。

值得注意的是，小米笔记本其实去年仅推出过一款搭载骁龙8cx Gen2 的二合一新品，其他产品都是Redmi品牌推出。马志宇对此表示：“形象点说，就是在边跑边修的状态，要想生存下去，首先要解决的就是规模问题，这也是现在重点都放在了 Redmi 的原因之一”。

理想汽车-W收跌0.2%。消息面上，第十六届中国汽车蓝皮书论坛6月14日-16日在北京举行，主题为“想象”。理想汽车智能驾驶副总裁郎咸朋表示，“我们对智驾核心的思路就是端到端+大模型，就是系统1+系统2的理念，我们认为这个方式是更接近于人类驾驶的更有前途的智能驾驶方案。”

腾讯控股收涨0.2%。Sensor Tower商店情报平台显示，2024年5月共40个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计吸金21.1亿美元，占本期全球TOP100手游发行商收入39.7%。腾讯的经典IP改编手游《地下城与勇士：起源》在5月最后的11天，该游戏在国内iOS市场的收入已经超过《王者荣耀》和《和平精英》的收入总和，使得5月$腾讯控股 (00700.HK)$游戏在移动端的收入实现了12%的增长。

阅文集团收跌3.74%。里昂证券发布报告，上调阅文集团的目标价至32港元。报告中提到，阅文集团的IP业务今年以来表现良好，预计其收入年增长率可能超过20%。增长的原因包括IP游戏、商品变现以及动画和剧集产能的增加。里昂证券同时维持了对阅文集团的“跑赢大市”评级，并指出新电影的收入分成和游戏发行可能成为公司未来增长的推动因素。

航空股普遍收跌，中国国航收跌1.55%。摩根大通发表研究报告指，虽然步伐仍然较缓慢，但见到中国航空公司正持续复苏，基于端午节等过去几个假期数据强劲，以及对即将到来的暑期旺季憧憬，相应调整对内地三大航空股的预期。

摩通指出，今年机票价格回落幅度较预期温和，相信随着利润空间较大的国际航班转移，对航空公司平均定价及盈利能力将产生正面，当中有部分预期会被成本压力、飞机租赁费用、维护及海外机场费用上升所抵销。

摩通将国航目标价从6.8港元降至5.6港元，东航目标价从3.2港元下调至2.7港元，而南航目标价则由5港元降至4.2港元，维持“增持”评级，认为该行业估值极具吸引力，投资回报率高于长期水平。摩通将国航今明两年盈利预测上调8.2%及46%，南航上调107.7%及110.3%，东航则下调35.3%及上调14.9%，继续看好航空股板块，首选国航及春秋航空。

当前恒指走势相对偏弱，很大程度上在于，全球资金正在抱团美股，尤其是美股里面的AI龙头，这使得其他市场走势并不乐观，欧洲日本股市近期都接连调整，美股里面的价值股板块也迎来了不同程度的回调，在AI泡沫没有破灭之前，港股很难走出特别大的行情。

但投资者可以尽量多关注硬核科技赛道的投资机会，像近期的比亚迪电子、舜宇光学和瑞声科技等苹果概念股公司都走的不错，中芯国际和华虹半导体等芯片组也逐渐在复苏，A股里面的工业富联、沪电股份等英伟达概念股也在纷纷新高，这些都是当前市场风向的变化。

整体市场没有企稳18000之前，短期内还会有更多震荡，但一些结构性的机会还是可以关注下的。

来源：港股研究社

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