本月14日，爱迪特（秦皇岛）科技股份有限公司（以下简称：爱迪特）发布首次公开发行股票并在创业板上市发行公告，公司本次公开发行股票数量为约1902.94万股，发行价格为44.95元/股；2024年6月17日进行网上网下申购。

财闻网了解到，爱迪特为口腔修复材料及口腔数字化设备提供商，其前身爱迪特有限成立于2007年，由李洪文和李斌分别出资5万元设立。2016年5月，爱迪特变更为股份制公司。2017年3月9日，爱迪特在新三板挂牌。

近年来，义齿及各类材料市场规模呈现不断增长的趋势，爱迪特也至此获得快速发展。财报显示，爱迪特在2021年-2024年一季度实现营业收入分别为5.45亿元、6.03亿元、7.80亿元和1.74亿元，同比增长50.78%、10.54%、29.47%和18.89%；实现归母净利润分别为5534.37万元、1.16亿元、1.47亿元和2329.99万元，同比增长24.03%、109.25%、26.90%和40.75%。

2.87亿补充流动资金存争议

根据招股书披露，爱迪特此次IPO募投项目有4项，拟募集9.55亿元分别用于爱迪特牙科产业园-口腔 CAD/CAM 材料产业化建设项目（项目总投资23,531.63万元）、数字化口腔综合服务平台项目（项目总投资26,446.92万元）、爱迪特牙科产业园-研发中试基地项目（项目总投资16,874.22万元）、补充流动资金（项目总投资28,651.19万元）。

财闻网注意到，爱迪特本次IPO的公开发行股票数量为约1902.94万股，而发行价格为44.95元/股，也就是说公司此次IPO实际募集资金为8.55亿元，与此前披露预计募集资金9.55亿元相差了1亿元。然而这1亿元相差背后，爱迪特募投项目存在明显的虚高募集资金嫌疑。

爱迪特募投项目存在明显的虚高最有争议的项目便是补充流动资金项目，招股书披露公司补充流动资金项目总投资2.87亿元，拟募集资金也是2.87亿元。爱迪特在招股书中称，随着产能逐步释放，公司将进一步向下游技工所和口腔门诊推广口腔医疗的数字化技术，扩大销售渠道。可以预计，随着募集资金投资项目的投产，公司流动资金需求将大幅增长。因此，公司本次利用募集资金补充流动资金，将有利于缓解公司业务发展中的资金压力，保证了公司长期稳定的发展。

然而，爱迪特这样的解释显然是不能说服市场及未来投资者的。从目前公司实际经营情况来看，爱迪特不管是在经营利润方面，还是在公司现有的货币资金方面都是完全有能力支撑公司募投项目投产之后的资金需求的。

首先，从目前的经营利润方面来看，爱迪特近年的利润是持续稳定增长的。前文也提及到爱迪特在2021年-2023年度实现营业收入分别为5.45亿元、6.03亿元、7.80亿元，同比增长50.78%、10.54%、29.47%；实现归母净利润分别为5534.37万元、1.16亿元、1.47亿元，同比增长24.03%、109.25%、26.90%。

可以看出的是，爱迪特早过去三年（2021年至2023年度）经营利润是持续稳定增长的，三年累计净利润就到达了3.19亿元，按照目前经营业绩增速来看，以IPO募投项目最长时间是4年投产来预算，公司未来四年净利润足以支撑募投项目运营资金。此外，爱迪特牙科产业园-口腔 CAD/CAM 材料产业化建设项目和数字化口腔综合服务平台项目当中，都已经包含了分别为3,742.14万元和486.92万元的铺底流动资金，那么又为何要还需要2.87亿元补充流动资金呢？

除此之外，爱迪特目前的货币资金也是足以支撑公司IPO项目建成后的资金需求的。招股书财报披露，爱迪特近几年货币资金数据呈现大幅增长态势，2021年至2023年度货币资金分别为1.61亿元、2.57亿元、5.58亿元，近两年基本是每年都实现了翻倍。

截止到2.23年末，爱迪特的货币资金为5.58亿元，其中银行存在就达到了5.54亿元。可以说，目前公司拥有充足的资金在手。此外，爱迪特如此巨额的现金之下，公司还基本没有借款压力。根据招股书披露，爱迪特在2021年至2023年度没有任何的长期借款和短期借款，这与公司所说的财务压力存在明显的反差。

一方面是向市场宣传未来募投项目会造成财务资金压力而向市场募集2.87亿元补充流动资金，另一方面却又是账户拥有高达5.58亿元的货币资金在手。爱迪特此次IPO实际募集资金虽然与预计的相比减少1亿元，但对比目前公司实际经营来看，很显然公司目前的8.55亿元实际募集资金依旧是存在明显的虚高成分的，

IPO募集资金虚高存风险

财闻网了解到，IPO出现募集资金虚高现象，不仅让投资者对公司的真实价值产生疑虑，也对市场的稳定和健康发展构成了潜在威胁。IPO企业通过虚高募集资金的方式，试图吸引更多的投资者关注，并获取更高的市场估值。然而，这种做法往往忽视了公司的实际经营情况和未来发展潜力，导致募集资金与公司实际需求严重脱节。

同时，IPO募集资金虚高现象对市场的影响不容忽视，这不仅加剧了市场的投机氛围，使得投资者更加注重短期利益，而忽视了公司的长期价值。这种投机行为不仅增加了市场的波动性，也削弱了市场的资源配置效率。

此外，IPO募集资金虚高还可能导致资源的浪费。IPO公司获得高额募资后，由于缺乏有效的使用计划和管理能力，往往将资金用于购买理财产品、进行无效的扩张或过度投资等，这不仅无法提升公司的竞争力，还可能对公司的发展产生负面影响。

当前，IPO市场是资本市场的重要组成部分，也是投资者参与股市投资的重要途径。市场通过加强IPO监管，可以引导资金流向真正有创新能力和市场前景的企业，支持实体经济的有效发展。作为一家即将登陆资本市场的拟上市公司，爱迪特IPO已经进入最后的发行阶段，但依旧留给市场疑问。爱迪特需切实向市场披露出实际发展和真实资金需求，让投资者更加全面了解企业，财闻网继续关注IPO后续进展。

未经允许不得转载：CYQY-生活与科技 » 爱迪特IPO：5.58亿现金在手不差钱，又募资2.87亿补流该何解？