何猷君，这个在娱乐圈频现的名字，也在资本侧受到关注。

近日，知名电子竞技俱乐部eStar和Ninjas in Pyjamas（简称NIP）的母公司——星竞威武集团（NIP Group）计划在纳斯达克证券交易所上市交易，股票代码为“NIPG”，此次IPO的承销商包括德银、中金公司、老虎证券、广发证券。

另外，据天眼查，何猷君为星竞威武集团联合创办人兼最大股东，其持股比例达到14.2%。在“电竞+何猷君”这一标签下，星竞威武显然不会缺少流量和市场讨论度。

首先不可否认，作为朝阳产业，电竞的“风”很大。Frost＆Sullivan报告显示，2022年，全球电竞游戏产业规模为579亿美元，预计到2027年将增长至1024亿美元。

融资方面，根据不完全统计，2023年我国电竞行业共发生10余起投资事件。在2023年体育投融资榜单中，电竞处于领跑地位。

这些数据，反映出市场认可度提升以及政策激励作用持续加强，对于星竞威武等一批企业而言，无疑正处于成长的最好阶段。

回顾星竞威武集团的发展历程，也有“规模取胜”的趋势。

2023年1月10日，星竞威武宣布以股权置换的方式完成了对瑞典知名电子竞技俱乐部Ninjas in Pyjama的并购，据悉，这是迄今为止全球电竞行业规模最大的跨国并购之一。

通过此次合并，星竞威武集团全面拓展海外业务，成为覆盖中国、欧洲、南美市场的全球性综合数字体育集团。

近年来，该公司的营收规模也在持续扩大。据招股书，2022-2023年，集团收入由6580万美元增至8370万美元。

但与此同时，星竞威武集团仍处于亏损状态。招股书显示，2022-2023年，公司净亏损从630万美元增加到1330万美元。

表面上，人才管理和活动运营业务成本的增加，直接影响了公司利润水平，2022-2023年，星竞威武集团成本支出分别为6210万美元、7650万美元。但深入来看，这也是电竞产业盈利模式仍不明晰的一个具体体现。

《2023年度中国电子竞技产业报告》显示，2023年，中国电子竞技产业实际收入为263.5亿元，同比下降1.31%。在收入构成中，电子竞技内容直播收入占比最高，达到80.87%；赛事收入、俱乐部收入、其他收入占比分别为8.59%、6.42%、4.12%。

可以看出，电竞行业创收倾向性较强，更为侧重一个板块的运营。对此，有业内人士就曾指出，“目前我国电竞产业的开发程度仍在低位，尚未形成完整的、可循环的生态闭环”。这种情况下，除了星竞威武集团，也有不少电竞公司存在类似难题，如国内最大的电竞运营商英雄体育在冲刺IPO的道路上，就因“增收不增利”的业绩表现遭遇市场质疑。

而如今星竞威武集团也启动IPO，想要满足发展野心，首要的显然还是需理清盈利逻辑、打通商业化脉络。

对于如何走稳商业化道路，目前星竞威武集团给出的答案是“电竞+”，其在招股书中提出，将试图通过电竞俱乐部赛道天然的品牌和流量效应，孵化赛事活动、人才经纪、电竞教育、电竞综合体、IP授权等多元业务，实现电竞生态多场景业务的相互协同和渗透。

目前也有了很多布局动作，比如，自2020年以来，集团赛事活动业务已在中国超过70个城市举办了超过400场赛事活动；人才经纪业务吸引了全球知名艺人、TEAM WANG主理人王嘉尔的加入等。

但其“电竞+”模式的发展核心还是在于业务协同，目前来看，在打通业务闭环、开启利润闸门的过程中，星竞威武要做的还有很多。

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